牛市：指牛市，良好的前景和活跃的交易海普瑞股票。
熊市：指熊市条件，前景不佳和交易平淡。
卢氏：指股票市场变化的前兆。 “鹿”是指只打算在短期内买卖的投机者，赚钱后便离开。 如果“鹿”过多，就会干扰股市的正常交易。
所谓的“牛市”，也称为多头市场，是指通常看涨并持续很长时间的市场。 所谓的“熊市”，也称为空头市场，是指通常看跌并且持续相对较长时间的市场。
道琼斯（Dow Jones）根据美国股票市场的经验数据总结了牛市和熊市的不同市场特征，并认为牛市和熊市可以分为三个不同时期 。
牛市的第一个时期。 当市场最悲观时，通常会发生与熊市第三阶段的部分重合。 大多数投资者对市场感到沮丧。 即使市场上有好消息，他们也无动于衷。 许多人开始抛售所有股票，而不论其成本如何。 通过分析各种经济指标和情况，有远见的投资者预计市场状况将发生变化，并开始逐渐选择优质股票的买方。 市场交易量逐渐小幅回升。 一段时间后，许多股票从盲目卖方流向理性投资者。 市场在反弹过程中偶尔会回落，但是每次下跌的低点都比前一次高，因此吸引了新的投资者进入市场，整个市场变得活跃起来。 这时，上市公司的经营状况和公司绩效开始改善，利润的增长引起了投资者的关注，这进一步激发了人们进入市场的兴趣。
牛市的第二个时期。 目前，尽管市场状况已经显着改善，但熊市的悲惨下跌使投资者挥之不去。 市场上存在着僵局，既没有上升也没有下降，但是总的来说，市场的基调是好的，股票价格也在试图上涨。 根据上一次熊市造成的心理震荡的严重程度，这一时期可能持续数月甚至一年以上。
牛市的第三时期。 经过一段时间的徘徊，股票市场的交易量持续增加，越来越多的投资者进入市场。 市场的每一次下跌不仅将使投资者退出市场，而且将吸引更多的投资者加入。 市场情绪高涨，充满乐观。 此外，有关公司的好消息也在不断传播，例如利润翻倍，并购等。上市公司还利用了筹集资金的机会，要么发行红股，要么分红股票以吸引中小投资者。 在这一阶段结束时，市场的投机气氛非常强烈，即使有坏消息，也将其炒作一个投机热点并变成好消息。 垃圾股和不受欢迎的股票的价格已大幅上涨，而一些稳定的高质量股票却被忽略了。 同时，股市的狂潮席卷了社会的各个角落，各行各业的男女老少都加入了股市大军。 当这种情况达到一定程度时，市场将发生转机。
the熊市的第一阶段。 初始阶段是牛市第三阶段的最后阶段，通常发生在市场投资气氛最高的时候。 这时，市场绝对乐观，投资者对市场前景也完全乐观。不正常的高峰。不少企业在这段时期内加速扩张，收购合并的消息频传。正当绝大多数投资者疯狂沉迷于股市升势时，少数明智的投资者和个别投资大户已开始将资金逐步撤离或处于观望。因此，市场的交投虽然十分炽热，但已有逐渐降温的迹象。这时如果股价再进一步攀升，成交量却不能同步跟上的话，大跌就可能出现。在这个时期，当股价下跌时，许多人仍然认为这种下跌只是上升过程中的回调。其实，这是股市大跌的开始。
熊市第二期。这一阶段，股票市场一有风吹草动，就会触发“恐慌性抛售”。一方面市场上热点太多，想要买进的人反因难以选择而退缩不前，处于观望。另一方面更多的人开始急于抛出，加剧股价急速下跌。在允许进行信用交易的市场上，从事买空交易的投机者遭受的打击更大，他们往往因偿还融入资金的压力而被迫抛售，于是股价越跌越急，一发不可收拾。经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后，投资者会觉得跌势有点过分，因为上市公司以及经济环境的现状尚未达到如此悲观的地步，于是市场会出现一次较大的回升和反弹。这一段中期性反弹可能维持几个星期或者几个月，回升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。 熊市第二期。经过一段时间的中期性反弹以后，经济形势和上市公司的前景趋于恶化，公司业绩下降，财务困难。各种真假难辨的利空消息又接踵而至，对投资者信心造成进一步打击。这时整个股票市场弥漫着悲观气氛，股价继反弹后较大幅度下挫。
在熊市第三期中，股价持续下跌，但跌势没有加剧，由于那些质量较差的股票已经在第一、第二期跌得差不多了，再跌的可能性已经不大，而这时由于市场信心崩溃，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合，有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会，这时购入低价优质股，待大市回升后可获得丰厚回报。 一般来说，熊市经历的时间要比牛市短，大约只占牛市的三分之一至二分之一。不过每个熊市的具体时间都不尽相同，因市场和经济环境的差异会有较大的区别。
鹿市是指有大量投机人在从事投机活动的股票市场。“鹿”是指那些只打算在短期内买进或卖出股票，赚了钱就走的投机者。证券交易市场上的投机者多了，会影响证券市场的稳定。
鹿市中股票投资者短线行为比较多，使得股市涨跌幅度很大，前景不明朗。股市投机气氛浓厚。投机者如同鹿一样，频频超短线，见利就跑。 鹿市是指有大量投机人在从事投机活动的股票市场。“鹿”是指那些只打算在短期内买进或卖出股票，赚了钱就走的投机者。证券交易市场上的投机者多了，会影响证券市场的稳定。
鹿市中股票投资者短线行为比较多，使得股市涨跌幅度很大，前景不明朗。股市投机气氛浓厚。投机者如同鹿一样，频频超短线，见利就跑。
