股票投资是一种具有较大风险的投资方法。 它虽然可以获得可观的投资回报，但也可能造成巨大的损失。 如何有效地控制股票投资的风险一直是一个司空见惯但棘手的问题，它使投资者scratch之以鼻。 令人欣慰的是，随着股指期货的推出，大多数股票投资者也将拥有强大的风险规避工具。 正确使用可能会大大降低投资风险。
我们说过，在正常情况下，股票投资面临的风险可以分为两种，一种是个人股票风险，另一种是市场风险。 个人股票风险是指股票由于其上市公司的管理，财务，信用和道德问题而面临的风险。 在正常情况下，我们有两种方法可以避免这种风险。 一是透彻研究公司的各个方面，努力淘汰质量低下的公司库存。 另一种是使投资多样化，并避免将所有鸡蛋都放在同一个鸡蛋中。 在篮子中，即使选择了非常差的股票，其他股票的回报也可以弥补表现不佳的股票的下行风险。
市场风险是指股票市场中所有股票都将面临的风险。 此风险由宏观因素决定，例如经济政策，商业周期，政治因素，自然灾害等。 它的作用时间很长，涉及的领域很广，通常会导致整个股票市场的价格剧烈波动。 通常情况下，普通投资者很难预先预测这种市场风险，也很难通过多元化的投资方法来规避。 过去，投资者唯一可以避免市场风险的方法就是保持观望。 然而，由于持有货币并观察，不可避免地会发现许多好股，但由于担心市场下跌，因此失去了购买机会。
沪深300股指期货上市后，就市场风险而言，我们将不再拭目以待。 相反，我们可以大胆地购买所需的股票，同时利用对冲股指期货来有效避免大盘下跌的风险。
每个人都知道期货市场具有两个主要功能，其中之一是规避风险。 套期保值是实现规避风险的具体操作方法。 所谓套期保值是指：利用股指期货和股指之间的价格变动的一致性，在两个市场上同时同时在另一侧买入同等价值的股票和期货，以免出现不利的价格。 波动。 风险。
以沪深300股指期货为例。 由于沪深300指数及其期货均受相同的经济因素影响，因此期货在到期日的结算价直接由沪深300指数确定。 这些值是平均的，因此在正常情况下两者的起伏之间具有很强的一致性，并且交货月份越近，一致性就越强。 在这种情况下，如果我们在某个时刻购买了一系列沪深300成分股并同时在期货市场上卖出相应数量的期货合约，则由于两者的价格波动趋于一致，那么损失就很大。 我们的股票投资组合上的利润，否则利润将被期货的损益所抵消，从而避免了不利的价格变动风险。
除了上述期货市场的固有特征外，还有两个因素决定了我们如何受益。沪深 300指数是个覆盖了整个股市超过60％流通市值的指数，它基本上可以代表大盘的走势，卖空它的期货是可以规避大盘下跌的市场风险的。
第二、实际操作中，虽然投资者买入的股票组合几乎不可能与沪深300成分股的构成一致，但是，通常情况下每只股票与大盘的走势是有一定的相关性的，如果投资者大致估计测算出自己持有的股票组合与大盘的相关性，就可以以适当的比例去卖空股指期货从而实现规避市场风险的目的。
举例而言：假设一个投资者持有市值10万的股票。从历史经验看，如果这些个股不发生异常情况，它们通常与大盘变动的关系是1比2，即大盘上涨或下跌 20％，该股票只上涨或下跌10％。那么如果投资者担心后市大盘下跌，他可以选择在期货市场上卖出价值10万×1/2＝5万的期货合约。如果后市大盘果然大幅下跌了20％。则他在股票上将亏损10万×10％＝1万，而在期货市场上他将盈利5×20％＝1万。盈亏相抵，从而实现了规避大盘下跌风险的目的。当然，如果后市大盘不是下跌，而是上涨了20％。那么投资者在股票上的10％，一万元的收益，也将被期货上20％，同样是一万元的亏损所吞噬。
说到这里有的投资者可能会问，既然股票与期货的盈亏总是相抵，那做套期保值还有什么意义呢？其实上面只是一个简化了的例子，并不能完全说明实际结果。实际结果中，您的利润将来自于：
第一，您持有股票组合所获得的正常分红送股等收益。
第二，如果您选股眼光着实不错，您的股票走势明显强于大盘，那么如果大盘上涨，您的股票涨得更多，其收益将大于期货上的亏损。如果大盘下跌，您的股票将跌得更少，其亏损将小于期货上的收益。这也正是我们前文所说，股指期货只能规避市场风险，而无法影响个股风险的原理。
第三，您可以只在对大盘把握不大的时候套期保值，一旦大盘走势明朗化，您可以收回套期保值的期货空单，重新享受大盘上涨带来的好处。
说完了套期保值的作用与好处，在文章的结尾我们也要强调一下：利用股指期货套期保值只是在通常情况下能实现规避或者大部分规避大盘下跌的风险，但在某些特定情况下它也有可能失效。比如说：您根据历史测算出来的股票与大盘走势的关系很可能已经发生了变化，导致您期货上卖出的数量过小或过大。又比如说，在某些特定时期由于市场预期或者资金实力等原因使得期货与股指的走势出现背离，不能同涨同跌等情况。
总的来说，利用股指期货进行套期保值是一种比较复杂的操作方式，普通投资者在利用它之前应该先仔细研究，彻底弄清其操作原理和流程。在刚开始运用它的时候应控制期货上的交易量，等运用纯熟后再逐步扩大操作量。
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