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正邦科技股吧阐述权证的定价及决定因素

2021-06-03 15:40:42 阅读(76) 评论(0) 炒股大本营

权证的定价和决定因素是什么?

正邦科技股吧阐述权证的定价及决定因素

一般习惯是将权证的价值分为内在价值和时间价值两部分正邦科技股吧。

权证的内在价值是标的股票价格与执行价格之间的差额。 就认购权证而言,内在价值等于标的股票价格减去行使价。 在认沽权证的情况下,内在价值等于行使价减去标的股票的价格。 除非是非常特殊的情况,权证的价值至少等于其内在价值。 具有正内在价值的权证称为价内权证。 如果是看涨权证,则意味着标的股票的价格高于行使价; 如果是认沽权证,则意味着标的股票的价格低于行使价。 如果标的股票的价格等于行使价,则称为平价权证。 当标的股票的价格低于行使价时,称为价外认股权证。 在这两种情况下,内在价值都为零。

期权和权证定价的基本原则是“无套利”原则。 也就是说,权证的价值是在排除使用现金、标的股票和权证的任何组合进行无风险套利的情况下的价值。 它可以使用 Black-Scholes 公式等模型进行计算。

权证的定价比较复杂。 决定权证价值的因素有很多。 以下七个因素是其中最重要的,大多数权证模型都考虑了这些因素。

标的股票价格 标的资产价格越高,认购权证的价值越高。 反过来也是如此。 因此,低价配售、增发等措施会降低标的资产(如股票)的价格,相应的认股权证价格也会相应降低。 对于认沽权证,情况正好相反。

行权价 行权价越高,认购权证的价值越低——原因是标的资产股价超过行权价的概率变低。 但对于认沽权证持有人而言,情况正好相反。

权证到期时间 简单来说,权证离到期日越远,权证持有人的选择权就越大,权证的价值也就越大。 它对认购和认沽权证具有相同的影响。

标的资产的波动率 波动率是标的资产股价未来变动的范围。 看涨认股权证和认沽认股权证的价值随着波动性的增加而增加。

对应权证的到期日通过购买认股权证无风险利率,权证持有人可以享受的标的股票与资金少可能的利润。 投资者节省的资金可以投资于无风险的金融工具,直至权证到期,然后再购买相关资产。 这笔存下来的钱可以赚取一定的利息。 因此,利率越高,权证的价值就越高。 在其他因素不变的情况下,认股权证的价值会随着利率的上升而增加。 对于认沽权证持有人而言,情况正好相反。

股息 股息会降低认股权证的价值。 这是因为持有认购权证无法从相关资产中获得股息。 而在我国,股票除权后,由于除权效应,股票价格会下跌,导致权证价值下跌。 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 但对于认沽权证持有人来说,情况完全一样。方案中以配股形式发放认购权证,那么他的价值则会大打折扣。配股有比较明显的摊薄效应。

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