永续（永续(xu)债）

永续债被称为无(wu)期债券，债券公司会每过半年向购(gou)买永续债的用户支付一次利息，部(bu)分债券公司规定用户(hu)可以在购买永续债后(hou)五年赎回。永续(xu)债相当于股份，用户购买永续债的时间(jian)越长，股份性质越大。

通俗来讲，用(yong)户购买指定的永续债相当于将资金汇入(ru)了指定的债券公司，在一定的时间内。永续债，是指没有明确到期日或期限非(fei)常长的债券，即理论上永久存续(xu)。此外，永续债还具有(you)发行人赎回权、高票息率、票(piao)面利率跳升或重设机制等(deng)特征。

永续(xu)债是没有明确的到(dao)期日，或者说期限非常长的(de)债券。投资者是不能在一个(ge)确定的时间点得到(dao)本金，但是可以定期获取(qu)利息。所以，这么来看，永续债是一种(zhong)介于债权和股权之间的融资工具。永续(xu)债在会计账目里面(mian)是列为权益，不是负债。公司(si)给永续债持有人(ren)还息是不作为利息支出，而是(shi)股东权益的“分红(hong)”。

国内的话，永(yong)续债的会计处理还不是特别明确，具(ju)体要依赖政府监管部(bu)门的解释了（这在一定程度上(shang)会阻碍国内永续债的发展）。

永续债虽(sui)然没有明确的到期日，但国际上大(da)部分永续债是带有赎回条款的。发行人是拥有在条款约(yue)定的某一个时间段按(an)照某种价格赎回的(de)权利，所以永续债也不(bu)一定真的是永久的(de)。期限较长，票息(xi)可变，流动性较(jiao)弱，投资者自然会要求更多(duo)的风险溢价。发行机构一般是政府(fu)、大型的金融机构，高评(ping)级企业。次级属性，清偿顺序优先于普(pu)通股和优先股。

国际(ji)会计准则第32条，以股权入账需满足(zu)只有发行人有回购债券的权(quan)利，发行人有无限期推迟利息支付的选(xuan)择权和不发放普通股股(gu)利的决定权。

永续债发行状况在国际上来说，永(yong)续债历史还是蛮悠久的。具体追溯到18世纪英国政府发(fa)的第一只永续债(zhai)，政府在财政困难时(shi)期发永续债是一个不错的选择，因为(wei)可以募集到资金而不要偿还本金，永(yong)续债的长期债务利率很低(di)，而且如果发生通胀的话(hua)，名义利率低于通货膨胀率(lu)，投资者拿到的实际利率可能是负(fu)的。香港的情况，龙(long)源电力发行的4亿(yi)永续债，华润电力(li)、中信泰富、融创中国。这四家在财务报表里面(mian)都是体现权益而不是负债。无形之中就增加了企业净资产(chan)。国内的话，恒大地产在13年发了地产永续债，武汉(han)地铁也发了永续(xu)债（5年周期，发行(xing)人可以延期或者兑付），国电电力发(fa)行的永续债里面(mian)明确说了没有赎(shu)回的话，会补贴投资者较高的利率，武汉地铁在这一方面没有太说(shuo)清楚，所以在某(mou)种程度上会减少对(dui)于投资者的吸引力，可能面临有债无市(shi)的状况。

永续年金现值公式

一、定义

永续年(nian)金（Perpetuity）是每年都能获得固定(ding)收益的年金，比如一些公(gong)司发行的优先股、英国政府发行(xing)的永续公债（British Console Bond），这种年金没有到期日(ri)，每期获得固定的收益。

二、计(ji)算公式：永续年金的(de)现值P计算公式(shi)为：

a. 如果每个期间的(de)期末支付，P = A/i

b. 如果每(mei)个期间的期初支付，P = (1+i)*A/i

1、A为等额年金(jin)值；

2、P为现值；

3、i为每一(yi)利息期的利息率（折现率）；

4、n为计算利息的期数。

扩展资料

一、永(yong)续年金特点

1、没有终值；

2、没有期限；

3、每期等额支付。

二、计(ji)算条件

1、每次支(zhi)付金额相同且皆为A。

2、支付周期（每次(ci)支付的时间间隔）相同(tong)。

3、每段支付间隔的(de)利率相同且皆为i。

三、永续年金实质

永续年金的实质(zhi)是存本取息。即当存入一定本金后，在本金不变，利率不变的情况下，每(mei)期的利息额就是一个固定数(shu)额了，只要不取出(chu)本金的话，那么这个固定不变(bian)动的利息额就会每期等额取得，并且(qie)永无止尽，即所谓的永续(xu)年金。

永续期是一种特殊的期货期，与传统期(qi)货不同，永续期没有到期日。因此在永(yong)续合约的交易中，用户可以一直持有合约直(zhi)到平仓。另外，永续合约引入了现货价(jia)格指数的概念，并通过相应机(ji)制，使永续合约的价格回归(gui)现货指数价格，因此与传统期货不同，永续合约的价格在绝大部分时(shi)间不会偏离现货价格太多。

拓展资料：

什么是期货合(he)约

期(qi)货合约是一种在未来的特定时(shi)间，以预定的价格买卖商品、货币(bi)或其他资产的协议。与(yu)现货市场不同，期货市(shi)场中的交易不会立(li)刻被结算，买卖双方交易的是一(yi)个规定了在未来某个确(que)定时间结算的合约。

在期货市场中，用户不(bu)能直接买卖实物商品，实物(wu)商品的交换只在合约到期交割(ge)时发生。举例来说，小麦(mai)、黄金等传统期(qi)货采用的就是实物交割的设计，而在这些商品被交割前会产生仓储和运(yun)输等成本。

也有一些期(qi)货合约采用了现金(jin)交割的设计，即在合约到期时不进行(xing)实物的交换，只将差价以现金的形式(shi)进行交割。

商品(pin)期货的价格和现货价格(ge)可能会有所不同(tong)，合约到期日越远，相应的仓储(chu)成本就越高，价格的不确定性也更(geng)高，期货和现货的价差可能就会越大。

为什么(me)交易期货合约

对冲风险：这是发(fa)明期货合约的初衷；

卖空：用户可以通过卖出相应(ying)资产的期货，在不持有资产的情况下，从该资产的价格下跌中获利；

杠杆：用户可以通过(guo)期货合约获得杠杆，持(chi)有超过其本金价值的合约，币安(an)期货提供最高20倍的杠杆(gan)。

什么是永续(xu)期货合约

永续合约是一种特殊的期货合约，与传(chuan)统期货不同，永续(xu)合约没有到期日。因此在永续合约的交(jiao)易中，用户可以一直持(chi)有合约直到平仓。另外，永续合约引入了现货价格(ge)指数的概念，并通过相(xiang)应机制，使永续(xu)合约的价格回归现货指数价格，因此(ci)与传统期货不同，永(yong)续合约的价格在绝大部分时间不会偏离(li)现货价格太多。

什么(me)是初始保证金

初始保证金(jin)是用户开仓时所需的最小保证金。举例(li)来说，如果初始保证金设置为10%，用户开仓价值$1，000的合约，所需的初始保证(zheng)金就是$100，即(ji)用户获得了10倍的杠杆(gan)。如果用户账户中的可(ke)用保证金小于$100，则无法完成开仓交易。

什么是维持(chi)保证金

维持保证(zheng)金是用户持有相应仓位所需的最小(xiao)保证金，如果用户的保证金(jin)余额小于维持保证金，即(ji)会被强行平仓。在上(shang)面的例子中，如果(guo)维持保证金是5%，用户持有价值$1，000 的仓位(wei)所需的维持保证金就(jiu)是$50，如果由于亏损用户的维持(chi)保证金低于$50，系统将(jiang)会对其持有的仓位进行平(ping)仓，用户将会失去相应的持仓(cang)。

永(yong)续年金是无限期等额收付(fu)的特种年金。比如存本取(qu)息;利率较高、持续期限较长的等额定(ding)期的系列收支;一些(xie)公司发行的优先股;英(ying)国政府发行的永续公债等。其(qi)现值为：每期支付(fu)的现金流金额与投资(zi)者所要求的收益率的比值。

拓(tuo)展资料：

由(you)于永续年金持续期无限，没有终止时间(jian)，因此没有终值，只有(you)现值。永续年金可视为普通年(nian)金的特殊形式，即期限趋于无穷的普(pu)通年金。年金现值就是在已知(zhi)等额收付款金额未来(lai)本利、利率和计息期数n时，考(kao)虑货币时间价值(zhi)，计算出的这些收付款到现在的(de)等价票面金额。年金分为：普通年金（后付年金）、先付(fu)年金、递延年金、永续年金(jin)等几种。对应的，年金现值也可分为：普通(tong)年金现值、先付年金现(xian)值、递延年金现值、永续年金现(xian)值。先付年金现值：是其最后一期(qi)期末时的本利和，相当于各期期初等(deng)额收付款项的复利现值之和。n期先付年金与n期普通年金的收付款(kuan)次数相同，但由于付款时间不(bu)同，n期先付年金现值比n期普通年金的现值多计算一(yi)期利息。因此在n期普通年金现值的基(ji)础上乘以（1+i）而将分母加1就得出n期先付(fu)年金的现值了。

普通年金现值是以计(ji)算期期末为基准，在给定投资报酬(chou)率下按照货币时间价值计算出的(de)未来一段期间内每年或每月收取(qu)或给付的年金现(xian)金流的折现值之和。类似普通年金终值，计算普通(tong)年金现值时，同样要考虑到现(xian)金流是期初年金还是期末(mo)年金。货币的时间价(jia)值就是指当前所持有的一定量货(huo)币比未来获得的等(deng)量货币具有更高的价(jia)值。从经济学的角度而言，当前的(de)一单位货币与未来的一单位货(huo)币的购买力之所以不同(tong)，是因为要节省现在(zai)的一单位货币不消费而改在未来消费(fei)，则在未来消费(fei)时必须有大于一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。相对(dui)数：没有风险和没有通货膨胀条(tiao)件下的社会平均资(zi)金利润率；即时间价值率。绝对数：即(ji)时间价值额是资金在(zai)生产经营过程中带来的真实增值(zhi)额，即一定数额的资金与时(shi)间价值率的乘积。

永(yong)续合约是一种新型(xing)的合约，它是从传统的期(qi)货合约演变来的。

永续合约相比于期货合约，永(yong)续合约没有到期或(huo)者结算日，它更像(xiang)是一个保证金现货市场。因此它的交易(yi)价格比较接近于标的参(can)考指数价格。

因为(wei)永续合约没有交割日，所以它(ta)更加适合长期持仓。就是说，只要(yao)用户开的仓位只(zhi)要没有爆仓被强行平(ping)仓，就永远不会被动平仓。你的委托(tuo)挂单只要不是主动撤(che)回，会永远保留(liu)直到达成交易。

没有交割日也就意味着(zhe)永续合约的价格没有(you)一个强制的约束，这样(yang)就会变成一个赌博工具了。为了(le)避免这种情况的出现(xian)

永续合约就有了下面的(de)规定：

1、在某一时刻，当期货价格大于且明(ming)显偏离现货价格，多头需要付(fu)费给空方。

2、在某一(yi)时刻，当期货价格小于且明(ming)显偏离现货价格，空方需要付费给(gei)多方。

3、偏离的(de)程度越大，付费的费率越高

拓展资(zi)料：

永续合约：是一种创新型金(jin)融衍生品，是在交割合(he)约的基础上发展而来，不(bu)过较之前者还是有很多不同(tong)。永续合约类似于一个担保资(zi)产市场，它的价格(ge)接近标的参考指(zhi)数价格，没有到期交割(ge)日的概念。只要合(he)约不爆仓，你就可以一(yi)直持有。

永续合约分正向合约(yue)与反向合约：

正向合约(U本位合约)，以USDT计算盈亏的合约。将USDT划转进合约账户开仓计算盈亏(kui)。

反向合约(币本位合(he)约)，以BTC、ETH等数(shu)字资产为标的计算盈亏的合约。如BTC反向合约，用户将BTC转入合约(yue)账户开仓，平仓后以BTC的形式获(huo)得盈利，或付出损(sun)失。

资金费率是正数，永续合约价格高于标记价(jia)格。因此，多方要(yao)支付资金费用给空方；

资金(jin)费率是负数，永续合约价格低于标记价(jia)格。因此，空方(fang)要支付资金费用给多方。

资(zi)金费率是指基于永续合约市场(chang)价格与现货价格之间的价差。它(ta)可防止两个市场的价格持续出(chu)现偏差，它会在(zai)一天之内多次重新计(ji)算，部分合约交易平台每隔八个(ge)小时计算一次。

资金费率由两部(bu)分组成：利率和溢价因子。 此费率(lu)旨在确保永续掉期合约的(de)交易价格紧跟现货价格。

以上文章内容就(jiu)是对永续和永续债的介绍到此就结束(shu)了，希望能够帮助到大家？如果你还想了解更多(duo)这方面的信息，记得收藏关(guan)注本站。