标普500指数上周摆脱对美联储立场更为强硬的担忧，创下纪录高位，但市场某些领域的活动表明，在关键经济数据和企业获利报告公布前，市场对潜在波动感到担忧。
美国总统拜登支持1.2万亿美元的基础设施支出协议，扶助提振股指升至纪录高位，此前对美联储可能更早退出宽松货币政策的担忧，曾在本月稍早令市场短暂低迷。基准的标普500指数在过去一周创下新高后，今年以来上涨了约14%，以科技股为主的纳斯达克也是如此。
然而，在引擎盖之下，也有谨慎的迹象。摩根大通分析师在最近的一份报告中称，对SPDR S&P 500 ETF Trust的做空兴趣升至上次美联储会议以来的今年最高水平，暗示投资者一直在增加更多的下行保护。
与此同时，本月的上涨更加集中，投资者重新涌入去年和过去10年的大部分时间里引领市场走高的大型科技股。以科技股为主的基准标普指数本月上涨了1.8%，但标普股票的平均涨幅一直滞后，6月份仅上涨0.3%，一些投资者认为这是对整体市场信心减弱的迹象。
“市场可能已经避开了一些恐慌，随着我们展望下半年……”戴维森公司财富管理研究主管詹姆斯拉根表示：“未来可能会比几个月前面临更多风险。”
投资者的担忧包括：不断上升的通胀，是否会持续到迫使美联储更早开始收紧宽松货币政策的辩论。上周五公布的数据显示，美联储的主要通胀指标录得1992年以来最大年度升幅。
随着企业从新冠病毒大流行中复苏，第二季度预计也将是美国经济和企业利润增长的峰值，目前随着增长放缓，这可能会给市场带来不安。
花旗集团（Citigroup）公布的美国经济意外指数为26.5，远低于去年的峰值270.8，表明经济复苏的力度越来越多地被纳入预估之中。
一些投资者还认为，标普500指数可能早该大幅回调。据CFRA首席投资策略师萨姆斯托瓦尔（Sam Stovall）说，自第二次世界大战以来，该指数平均每178个日历日至少下跌5%。这轮股市上涨已经持续了276天，是自2018年1月以来最长的一段时间。2018年1月，标普500指数在上涨715天之后下跌了10.8%。
可以肯定的是，有很多因素表明，股市的大环境仍是积极的。根据Refinitiv IBES的数据，标普500指数公司的收益预计今年增长约37%，明年增长近12%。从7月中旬开始，第二季度的财报将铺天盖地，预计收益将增长65%。
