原标题：安踏上半年主品牌增长疲软
来源：华商报
近日，安踏体育发布二季度及上半年业绩公告。数据显示，FILA营收增长超50%，但安踏主品牌疲软。对此，券商研报分析，撇开FILA，撇开安踏收购的那些高端品牌，安踏仍是那个“安踏”，安踏的想象力还正在等着安踏回答。
FILA撑起了安踏业绩的“半边天”
安踏体育发布公告称，上半年，安踏品牌产品零售金额同比增长35%-40%，FILA品牌产品零售金额同比增长50%-55%，所有其他品牌产品零售金额同比增长90%-95%。
安踏在公告中还透露，第二季度，安踏品牌产品零售金额同比增长35%-40%，FILA品牌产品零售金额同比增长30%-35%，所有其他品牌产品零售金额同比增长70%-75%。
根据安踏财报显示，2020年，FILA实现营收174.5亿元，占比高达49.1%；而安踏主品牌的营收占比则为44.3%。
毛利率方面，2020年，FILA的毛利率为69.3%，而安踏主品牌的毛利率仅为44.7%，集团其他所有品牌的平均毛利率为65.9%。受益于FILA的带动，2020年安踏整体毛利率同比上升3.2个百分点至58.2%。
也就是说，FILA撑起了安踏业绩的“半边天”。目前的FILA品牌业绩增长，已经超越安踏主品牌，成为安踏体育业绩增长的主要驱动。而安踏市值超越阿迪达斯，也离不开FILA品牌的运营。
业内人士分析，与李宁不断将自身品牌拔高的策略不同，安踏的多品牌矩阵涵盖不同的消费人群和消费层级，但是其中的问题是，FILA以黑马的增速已经跑在了主品牌的前面，如果从成长性角度，市场更为关注的是FI-LA这个“优等生”的表现以及收购的多个高端品牌的未来。市场看重的是，安踏在成功运作FI-LA以后积聚的经验并且可以移植的能力。
但相比FILA品牌的高速增长，安踏主品牌增速放缓，逐渐见顶。并且除了FILA和安踏主品牌，其他品牌营收贡献极少，由此看来，即便是如今坐拥超20个品牌，安踏恐怕也难以再复制下一个FILA。
安踏主品牌增速放缓后会如何？
面对目前掀起的国潮风，安踏现在也不得不开始思考主打“大众、专业、新国货”的主品牌的未来发展。
同时在近日，安踏体育公布了集团旗下安踏主品牌未来5年战略目标及未来24个月快速增长“赢领计划LEADTOWIN”。
具体而言，安踏品牌未来5年要实现流水年复合增长18-25%；线上业务年复合增长30%以上，在2025年占比达到40%；持续加强一至三线城市布局，流水占比超过50%；购物中心店数翻倍；总体市场份额增加3到5个百分点。
2019年，安踏首次在年报中披露了FILA的业绩。在此之前，很多人并不知FILA隶属于安踏，包括现在，还是有很多人不知道高端户外品牌迪桑特、可隆、始祖鸟也属于安踏。
对此，开源证券投资顾问薛凯强分析，从近七年的情况看，FILA一直以来的高速增长，相比之下，安踏主品牌的增速放缓显得非常明显。数据显示，2019年安踏主品牌实现营收174.5亿元，同比增长21.8%，占总营收的51.4%；FILA实现营收147.7亿元，同比增长73.9%，占总营收的43.5%。到了2020年，FILA的营收超越安踏主品牌。
关于未来发展，从安踏集团执行董事、集团总裁郑捷和安踏集团执行董事、专业运动品牌群CEO吴永华在最新的演讲表述中，可以总结出，安踏品牌未来几大发展方向的关键词：专业个性、女子儿童。
在券商研报中，大多机构给予安踏的分析观点是，国际品牌新动能的注入弥补了安踏主品牌的增速放缓。但是，安踏集团虽然已然成长为一家手握多个品牌的服装品牌公司，但是提起安踏，首先涌入脑海的是，它仍是一家国货运动品牌。
薛凯强说，也就是说，安踏体育在财务实力、资本运作、孵化FILA等多方面的表现，是市场给予安踏体育成长性认可的重要原因。但是抛开FILA，以及安踏收购的很多高端品牌，安踏依旧是那个“安踏”。也许只能通过上述公司提供的目标驱动，安踏的想象力才能挖掘出来，这也等着安踏自己给出这个答案。 华商报记者 李王艳
