投资研报
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原标题：SEC要求中企赴美IPO增加注册信披内容，美三大股指集体收跌
美股在7月最后一个交易日全线下跌。
疫情形势趋于严峻，权重股财报不及预期，美股在7月最后一个交易日全线下跌。截至收盘，道指下跌149.1点，跌幅0.4%，报34935.5点；标普500指数下跌23.9点或0.5%，收在4395.3点；纳指报14672.7点，下挫105.6点，跌幅0.7%。
美国证券交易委员会（SEC）主席根斯勒（Gary Gensler）于当地时间周五在SEC官网发文称，鉴于中国市场最近的事态发展以及中国公司VIE结构的整体风险，已经要求SEC工作人员在与中国运营公司相关的境外发行人的注册声明生效之前，增加特定的信息披露。
热门中概股承压，阿里巴巴和京东均收跌1.2%和1.5%。近期，中概股教育板块震荡，过去六个交易日当中，好未来股价有四个交易日呈现双位数字涨跌幅，股价累计重挫70.4%；新东方有三个交易日呈双位数涨跌幅，股价累跌66.1%。
SEC要求增加注册信息披露内容
美国证券交易委员会（SEC）主席根斯勒（Gary Gensler）于当地时间周五在SEC官网发文称，鉴于中国市场最近的事态发展以及中国公司VIE结构的整体风险，已经要求SEC工作人员在与中国运营公司相关的境外发行人的注册声明生效之前，增加特定的信息披露。
他在声明中表示，对于海外“壳公司”以及购买“壳公司”股票的投资者而言，他们并不实际拥有对应境内运营公司的股票，而普通投资者可能很难认识到这一点。美国SEC将要求这些离岸发行人在新股注册声明被确认有效前进行清晰的披露，内容包括：
1． 投资者购买的不是一家中国运营公司的股票，而是一家与相关运营公司保持服务协议的空壳公司发行人的股票。因此，发行人的业务描述应明确区分壳公司管理服务的描述与中国运营公司的描述；
2． 公司、空壳公司发行人和投资者面临来自政策的不确定性，这可能会严重影响运营公司的财务业绩和合同安排的可执行性；
3． 包括量化指标在内的详细财务信息，以便投资者了解 VIE 与发行人之间的财务关系。
近期部分中概股企业和拟国外上市企业确实对中企国外上市政策抱有担忧，甚至担心会出现中概股“集体摘牌”的情况。
第一财经记者此前报道，近日出台的平台经济、教育培训等行业的监管政策，是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措，是有利于经济社会长远发展的重要举措，并非是针对相关行业的限制和打压。
证监会对中国企业选择上市地持开放态度，支持企业根据自身发展需要作出选择，支持企业依法合规利用两个市场、两种资源发展。我国资本市场对外开放的步伐，不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快。近期，还将出台相关开放措施。
美6月核心PCE年率3.5%，创30年来新高
总结7月，道指和纳指均涨超1.2%，标普500指数累计上扬2.3%，公用股、医疗健康、科技股等领涨大盘，能源和金融板块跑输。
亚马逊财报喜忧参半，周五下挫7.6%，为去年三月以来的最大单日跌幅。该公司二季度营收1131亿美元，连续三季实现千亿美元营收，但该指标三年来首次逊于市场预期，且公司营收指引不尽如人意，预计三季度营收增速介于10%-16%，远低于二季度的27%和去年二季度的41%。公司CFO Brian Olsavsky警告，未来几个季度，增速放缓的情况将会持续。除了亚马逊，本周苹果和脸书都在投资者电话会议上预警，称营收前景将会下降。
蒙特利尔银行（BMO）首席投资者策略师Brian Belski在一份报告中指出，最近几周市场和价格相当波动，德尔塔变异病毒及其对经济重启动能的潜在威胁正在加剧投资者的担忧，是影响资产价格的关键因素，同时，经济增长、企业收益和政策支持可能已经见顶，也是悬而未决的风险。
据外媒披露的一份美国疾控中心（CDC）内部文件，在美迅速扩散的德尔塔变异病毒是已知的最具传染性的病毒之一，比普通感冒、天花、埃博拉、SARS等病毒更易传播，已经完全接种疫苗人士也可以被感染。卫生专家表示，政府官员应当向公众传达接种疫苗的好处，根据CDC的实时统计，年龄在18岁或以上的美国人当中，已有60.3%完成疫苗完全接种。周四，全美单日新增确诊病例逾9.2万。
经济数据方面，美国商务部日内公布6月个人消费支出（PCE）物价指数，美联储青睐的通胀指标核心PCE，6月同比上升3.5%，为1991年7月以来的最大增幅，不过略低于预期值3.6%，前值为3.4%；6月核心PCE月率为0.4%，低于预期值0.6%，这就意味着通胀压力可能开始缓解。计入食品和能源价格的PCE年率为4%，为2008年7月以来的新高。其中，能源价格同比飙升24.2%，食品价格上涨0.9%。
6月个人收入和个人支出月率分别为0.1%和1%，均高于预期，表明消费者状况依然良好。得益于疫苗接种和商业活动重启，消费者有信心、也有能力在餐饮等服务上进行消费，且支出越来越多地转向受疫情打击的服务部门。需求的迅速回升已经超过供应，企业难以填补空缺职位，这就推高了劳动力成本，6月薪资环比增长0.9%。
