原(yuan)标题：美国CPI将直逼7关口？今晚(wan)通胀数据发布前 华(hua)尔街有些“心慌(huang)慌”……
财联(lian)社（上海，编(bian)辑 潇湘）讯，面对(dui)可能直逼7关口的CPI数据，华尔(er)街怕不怕？周(zhou)四金融市场的走势似(si)乎表明，美国交易(yi)员们有些“心慌慌”……
美国三大股指(zhi)周四普遍(bian)收低，投(tou)资者在连续三天上(shang)涨后选择获利(li)了结，并将(jiang)注意力转向了(le)即将公布的通胀数据(ju)。与此同(tong)时，当天进行的30年期美债收益率需(xu)求低迷，不少(shao)业内人士也将(jiang)之归因于对周五(wu)CPI数据持(chi)续高企的担忧(you)情绪。
即将于北(bei)京时间今晚(wan)21：30出炉(lu)的美国11月(yue)CPI数(shu)据，将是美(mei)联储下周议息会议(yi)召开前的(de)最后一份重(zhong)磅经济指标，因而(er)重要性自然(ran)不言而喻。而目(mu)前，市场普遍预期(qi)11月CPI同比(bi)涨幅或将进一步(bu)攀升至6.8%，这将是自上世纪(ji)80年代(dai)初里根总统任期以来(lai)最高的美国通胀率。
一旦CPI真的如市场预期(qi)的那样“爆表”，乃(nai)至迈入“7时(shi)代”，围绕(rao)美联储加速TAPER和提前加息的(de)预期，很可能将(jiang)被进一步引爆……可以预见(jian)，对于那(na)些已经在过去两周先(xian)后经历了两个“黑色星期五”的(de)全球市场交易员而言(yan)，今晚极有可能将(jiang)面临又一个(ge)难眠的“动荡之夜”！
重(zhong)磅通胀数据发布前(qian) 华尔街(jie)交易员纷(fen)纷“落袋为安”
本周前三天，随着人们(men)对最新的奥密(mi)克戎变种的担(dan)忧减轻，纳斯达克指(zhi)数上涨了4.7%，标普500指数(shu)上涨了3.6%，道琼斯工业指(zhi)数上涨了3.4%。但(dan)在周四，市场的风(feng)险偏好情绪开(kai)始再度“转冷”，虽然(ran)道指当天收盘还能堪(kan)堪持平，但标普500指数和(he)纳指的跌(die)幅较为明(ming)显，尤其是那(na)些对美联储利(li)率变动尤为敏感(gan)的科技股(gu)……
在美(mei)国11月消费者(zhe)物价指数(shu)数据将于周五公(gong)布之前，投资者的获利了(le)结情绪似乎非常浓(nong)烈：标普500指数周四收盘下跌0.72%，纳指跌(die)幅则达到了1.71%。
美国银(yin)行首席市场策略师(shi)Joe Quinlan分析称，“在连续三天(tian)的上涨后，投(tou)资者可能(neng)正在获利了解(jie)，暂停买入。在周五的CPI数据公布前(qian)，预计仍会出现(xian)一些避险交易，如果数据比预期要高(gao)，就会真(zhen)正让人们关注下周(zhou)美联储的货(huo)币政策会议，美(mei)联储将承受更(geng)大的加快缩(suo)减购债规模(mo)的压力。”
Bright Trading LLC市场结构主管Dennis Dick则表示(shi)，“尽管美股本周早(zao)些时候反弹了不(bu)少，但仍(reng)有不少人感到(dao)紧张不安，我们(men)的确看到了(le)有关奥密克戎的释(shi)然性大涨(zhang)，但潜在的问(wen)题仍然存在(zai)，那就是美联储(chu)正在撤走刺激。”
隔夜与(yu)美股一样呈现(xian)浓厚观望情绪的(de)，还有美(mei)债市场。
与(yu)之前长达逾一周时(shi)间的大起大落行(xing)情形成鲜明(ming)对比的是(shi)，周四各(ge)周期美债(zhai)收益率似(si)乎陷入了“暴风雨前的宁静”之(zhi)中，尾盘的涨跌变(bian)动几乎都在2个(ge)基点以内。其中，2年期美债(zhai)收益率涨1.02个基(ji)点报0.702%，5年期美(mei)债收益率跌0.57个基点报1.274%，10年期(qi)美债收益率跌2.05个基点(dian)报1.505%，30年期美债收(shou)益率跌1.66个基(ji)点报1.879%。
当天债市最受瞩目(mu)的焦点是30年期美债标(biao)售的低迷。此次(ci)标售的得标收益率为(wei)1.895%，比纽约时间下午(wu)1点竞标(biao)截止期前的预售收(shou)益率高出了逾3个基点，投(tou)标倍数则为2.22，低于(yu)平均水平，这表明交(jiao)易商高估了需求。许多业内(nei)人士猜测(ce)，30年(nian)美债标售(shou)的“遇冷”，很大程(cheng)度上可能便是基(ji)于对周五通胀数据“爆表”的担忧。
今(jin)晚美国CPI前瞻：通胀(zhang)真可能直逼7关口(kou)？
从市场预期看(kan)，眼下华尔街之(zhi)所以对今晚将出炉的(de)11月CPI数据保持高度谨(jin)慎，显然并非无(wu)的放矢。目前市场预计11月美国CPI很可能较上(shang)年同期飙升6.8%，高于10月份的(de)6.2%。这将是自(zi)上世纪80年代初(chu)美联储积极抗(kang)击通胀螺旋式上升以(yi)来的最大涨幅，或(huo)许也将是许多(duo)美国人有生以来从未(wei)遇到的最高通胀。
投行巴(ba)克莱本周早些时(shi)候预计，美国11月CPI可能将(jiang)同比上涨(zhang)6.9%，环比上涨(zhang)0.8%；核心(xin)CPI则(ze)可能同比上(shang)涨4.9%，环比上(shang)涨0.5%。
细分来看，巴克莱预计美(mei)国能源价格的(de)强劲上涨，料将在11月的(de)CPI报告中进一步(bu)得到体现，11月能源价(jia)格指数有望上涨3.9%。此(ci)外，食品(pin)通胀也料将依(yi)然强劲。该行预计(ji)11月美(mei)国食品通胀(zhang)将以同比6.2%、环比0.8%的步伐继续上涨。
耐用品则(ze)可能再次成为11月核心商品通胀(zhang)上涨的主要驱动(dong)因素，巴克莱预(yu)计新车和二手车(che)价格都有(you)望在上月强劲上涨(zhang)。其中，二手车价格(ge)在11月(yue)可能同比上涨31.8%，新车价(jia)格同比上涨11.2%。巴克莱(lai)认为，最(zui)近新车和(he)二手车价格的反弹(dan)或许与飓风“艾达”后的换车需求激增(zeng)有关。
行业机构曼(man)海姆（Manheim）编制的二手车批(pi)发指数则显(xian)示，11月份二(er)手车价格环比上涨了(le)3.9%。这使(shi)得曼海姆二手车价(jia)值指数在当月达到了(le)创历史新高的(de)232.5，同比增长43.5%。
事实上，11月通常代(dai)表着美国传统年(nian)底假日购物季(ji)的开始，而近(jin)期一系列披(pi)露的网络零(ling)售数据已经显(xian)示出了物(wu)价加速上涨的苗头。软件公司AdobeInc的统(tong)计显示，美国(guo)11月份(fen)网上零售(shou)价格同比(bi)上涨了3.5%，创(chuang)下了该公司自2014年开(kai)始跟踪数字经济以(yi)来的最大(da)涨幅。
上月在(zai)Adobe追踪(zong)的18个类别(bie)中，有11个类(lei)别的商品(pin)价格上涨，其中(zhong)服装、鲜花(hua)和家装工(gong)具涨幅居首。这一变动为连续(xu)第18个月走高(gao)，堪称美国整体通(tong)胀水平的缩影。电商(shang)曾经是折扣平台，在假日季(ji)尤为如此，但在经济从疫情之中(zhong)复苏的当(dang)下却反而成为了(le)通胀进一(yi)步上涨的(de)标志。
又一个“动荡星(xing)期五”：机构建议投(tou)资者做好对冲
目(mu)前，在今晚的美(mei)国11月CPI数据出炉前，一(yi)些业内人(ren)士已建议(yi)投资者提前做好对(dui)冲，尤其是考虑(lu)到此前美国金(jin)融市场已经接连经(jing)历了两个动荡的“黑(hei)色星期五”。同时，在下周欧美英(ying)三大央行同周召开(kai)议息会议的“超级(ji)央行周”到(dao)来前，许多机构交易(yi)员也可能(neng)在周末前(qian)提前调整(zheng)仓位。
全球最大资(zi)产管理公司贝莱(lai)德iShares的美国(guo)投资策略主管Gargi Chaudhuri就表示，眼下或许(xu)是时候对冲美(mei)国的通胀问(wen)题了。他预计周(zhou)五的通胀数(shu)据将超过华(hua)尔街的预期。“我们可能(neng)会得到比市场定价略(lue)强一些的(de)数据。市场中的部分(fen)商品门类以及服务领(ling)域会更强劲，例如住(zhu)房通胀，”Chaudhuri称。
Chaudhuri表示，尽管她预计2022年晚些时(shi)候通胀料将放缓(huan)，但商品和服务(wu)价格料将保持在疫(yi)情前水平之上。为了(le)保护自己(ji)，投资者(zhe)应该关注那(na)些能够抵御通胀(zhang)侵蚀回报的(de)资产，例如能够(gou)转嫁价格(ge)上涨的公司的(de)股票。
“在债券市场(chang)上，我们的预(yu)期是收益率将走(zou)高，把你的配置(zhi)转移到通胀挂(gua)钩债券可能是合(he)理的。真实资产(chan)也将提供良(liang)好的通胀对冲(chong)，包括基础设(she)施投资、房地(di)产投资信(xin)托基金和一(yi)篮子多元化大宗商品(pin)。”Chaudhuri补充(chong)称。
此(ci)外，Infrastructure Capital Management创始人(ren)兼首席执行官(guan)Jay Hatfield在谈到通胀数(shu)据时也预计，“对长(chang)债而言，如(ru)果通胀形势继续恶化(hua)，实际上可能会让(rang)收益率曲线进一步(bu)趋陡，长债收(shou)益率可能会(hui)大涨。”
无论如何(he)，今晚的CPI数据都可能(neng)成为美联储官(guan)员下周利率决议时(shi)的重要参考。利(li)率期货市场本周(zhou)早些时候的数据(ju)显示，交易员(yuan)甚至已开始预期美联(lian)储可能在(zai)明年6月前就采取(qu)加息行动，5月(yue)加息的几率也(ye)一度接近(jin)80%。
纽约AmeriVet Securities利率主管Gregory Faranello指出，11月CPI数据其(qi)实“不必更大”，就能让美联储加(jia)快taper步伐，并让投资(zi)者感到紧张。目前(qian)没有迹象(xiang)表明通胀数据会在短(duan)期内显著下(xia)降。
