原标题(ti)：2022年又(you)是充满意外的(de)一年！？纽交(jiao)所传奇人物：通胀很快将见(jian)顶 市场将在2022年迎(ying)来其他意外(wai)
来源(yuan)：FX168
周四（12月16日），瑞(rui)银（UBS）金融服务(wu)部门董事总经理阿特(te)·卡辛（Art Cashin）对(dui)2022年的前景(jing)进行了展望(wang)。
展望明年，这位纽交所场内传(chuan)奇人物的“逆向投资”的观点非常明显。正(zheng)如他惯常做(zuo)的那样，卡辛在(zai)2022年的许多(duo)议题上的观点违背了(le)共识，包括美联储明(ming)年将越来越(yue)积极地加息(xi)，以及通胀将(jiang)持续多久。
利率：不像大(da)家想象的那么(me)高？
卡辛表(biao)示：“一年(nian)后的头条新(xin)闻将是，利率的上(shang)升幅度不会(hui)像人们想象的(de)那么大。”
“我建(jian)议观众们，不要太关注会议和会(hui)议上说了什(shi)么。记住(zhu)，鲍威尔必须在1月中下旬再次获(huo)得确认。因(yin)此，如果他们缩(suo)减购债规模的速度(du)有点太快，如果市(shi)场对此反应不(bu)佳，他就必须做(zuo)出让步。”
“如(ru)果股市突然大幅下跌(die)，我想你会(hui)看到美联储退出(chu)。我认为事(shi)实是，美国经济更依(yi)赖于股市(shi)。人们的资产增(zeng)加了。回到消费(fei)者身上，他们的家庭(ting)资产增加(jia)了，这在一定程度上(shang)可以通过(guo)股市的表现来衡量。”
令人惊讶的是，通(tong)胀并非你所想的(de)那样
卡辛表示，当(dang)美联储放弃“暂时(shi)”这个词时，通胀确(que)实将被证(zheng)明是暂时的。他(ta)说，许多公司已经(jing)双重订购了物资(zi)，假期过后(hou)，物资将开始(shi)堆积在码头(tou)上。
新冠(guan)肺炎可能成为(wei)“可控”疾病
卡辛(xin)对新冠病毒及其多(duo)种变种的最(zui)终影响持(chi)乐观态度。他相信，明年的这(zhe)个时候，疫苗和抗病(bing)毒药物将在对抗这(zhe)种疾病方面取得重大(da)进展。
“我(wo)认为标题将(jiang)是，这似乎在一(yi)定程度上是可控(kong)的。我们必须关注修(xiu)改和变化。仍有(you)一些人认为，这与(yu)其说是一场事(shi)故，不如说(shuo)是人为设计(ji)出了差错。如果(guo)出现这种情况，就(jiu)会出现问题，因为这会使国家变(bian)得更加防御性(xing)，它会限制(zhi)像商务旅行(xing)这样的事(shi)情。”
“是的(de)，人们会在感恩节回(hui)家看望家人之(zhi)类的。国际旅(lu)行还没有恢复。因(yin)此，它将影响全(quan)球经济，除非它(ta)变得更易(yi)于管理。我(wo)认为这里最大的(de)希望是少(shao)接种疫苗多治(zhi)疗，多吃药。如果(guo)这些事情看起来很(hen)有效，那(na)么我认为我们将(jiang)使新冠易于(yu)控制——与预防天(tian)花的疫苗(miao)不同，但更像流(liu)感和各种其他疾病——它们将更多地通(tong)过治疗来控(kong)制。”
股(gu)市和经济的关键(jian)在于消费者
卡辛(xin)看好股市，至少在明(ming)年上半年是(shi)这样，原因有一个(ge)：消费者的健(jian)康状况。
虽然(ran)许多人将(jiang)2021年(nian)视为巨大消费热潮(chao)的一部分，但卡辛认为，真正的(de)消费热潮将持续到2022年。
“如果疫情缓和到(dao)人们可以外出活动的(de)程度，那么(me)所有的钱都准备好花(hua)了。这就是为什(shi)么我们的经济(ji)很好，因为人们(men)的家庭储蓄比美(mei)国以往任(ren)何时候都多。这些钱(qian)是可以花的。因此，如果新冠疫情缓和(he)下来，当人们外出(chu)并开始消费时，你可能会有一(yi)个突然的经济繁(fan)荣——几乎像(xiang)二战后的婴儿(er)潮，他们将外出并消(xiao)费。人们在(zai)谈论咆哮的20年代(dai)——事实上，我们(men)可能会再次感受到它(ta)。”
股(gu)票回购的(de)回归是对股市的一个(ge)重大提振
卡辛看涨(zhang)的另一个原因是：创纪录的股票回购(gou)再次出现。
“现在我们几乎回(hui)到了正常状态，信不(bu)信由你，公(gong)司回购已经回到(dao)了疫情爆发前的高水(shui)平，现在是什么导致(zhi)了我不完全(quan)确定，但这对股(gu)市来说是一个(ge)巨大的推动。如果这(zhe)种情况继(ji)续下去，我们会，你知道，我们会讨论(lun)它，看看收入(ru)和其他事情。但(dan)在过去四年中，公司回购是(shi)我们所见过的(de)反弹和牛市中一个(ge)非常、非常重要的因(yin)素。”
科技股的估值(zhi)
卡辛认为，大型科技股（苹果(guo)、微软、英伟(wei)达等）将继续成为上(shang)半年市场的主(zhu)要因素，但(dan)重新估值即(ji)将到来。
“他们一直是(shi)一个因素，我认为(wei)这可能开始改(gai)变，我们将不(bu)得不在经济中寻找(zhao)一个更广泛(fan)的扩散。我真(zhen)的不相信(xin)20或30家公司(si)能告诉我(wo)们美国甚至世(shi)界正在发生(sheng)什么，就像我们过(guo)去几年所做(zuo)的那样。”
大型科技股面(mian)临的另一(yi)个问题是，更多的监(jian)管限制即将(jiang)到来。
“看看Facebook。Facebook变得如(ru)此强大，以至于他(ta)不得不改(gai)变它的名字，因为它似乎是一个诅(zu)咒。它支配(pei)着我们孩子的生活，支配着他们的所作(zuo)所为。所以我认为(wei)你会看到那(na)种社会压力卷土(tu)重来，这些大公司的(de)影响力将受到政(zheng)府和其他方面的挑(tiao)战。我希望他们能(neng)受到新发明者的挑(tiao)战，但这(zhe)是不可能的。”
收益：分(fen)析师低估了力度(du)
这是2021年的大(da)新闻之一(yi)：分析师(shi)低估了经济的实力，并大大低估了收益增(zeng)长，低估幅度达(da)到或超过10%。卡(ka)辛相信，至(zhi)少在2022年的前六(liu)个月，这种情况还(hai)会再次发生(sheng)。
“我认(ren)为在短期(qi)内，分析(xi)师们再次低估了，正(zheng)如我之前说过的(de)，人们会(hui)忘记的是，家庭(ting)和企业的资(zi)金在不断增加。企(qi)业回购将在(zai)未来6个月的(de)市场中提供需求，其方式将让许多(duo)人感到意外。”
2022年的收入还(hai)能高出多少(shao)？目前，分析师预计标普(pu)500指数(shu)成份股公(gong)司明年的收益将(jiang)增长10%。卡辛认(ren)为，“当(dang)然会是15%，可(ke)能会高出20%。”
