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观点：最(zui)新公布的PMI数据(ju)看，经济有(you)所回升，但(dan)整体看仍属反(fan)抽，下行压力依旧较(jiao)大。不过，在基(ji)本面和流动性(xing)相对稳定的支撑下，市场整体(ti)保持向好基础(chu)。而随着通(tong)胀见顶预期加强以(yi)及降准预(yu)期落地，货币宽松预(yu)期再次增强，给(gei)市场带来(lai)整体提振(zhen)。来年货(huo)币信用宽松预期(qi)下，市场(chang)向好的趋势也有望逐(zhu)步开启。短期(qi)，“妖股”回落(luo)，宁德时代等(deng)大跌，而蓝(lan)筹股整体保持(chi)平稳，市场迎(ying)来风格转换，在(zai)货币宽松周期(qi)开启之际，仍看好(hao)市场向好趋势，逢(feng)低仍可进行(xing)低估值品种的配置。
上午，沪深两市双(shuang)双低开，开盘后展开(kai)上行，题材股整(zheng)体回升下(xia)，创业板以及深成(cheng)指表现良好，而(er)银行以及贵州(zhou)茅台一度(du)走低下拖累沪(hu)指。不过，券商(shang)板块的拉升还是有效(xiao)的抬升指数，对市场(chang)迎来提振。盘面整(zheng)体看，建(jian)筑建材领(ling)涨，环保、电力设备(bei)、轻工制(zhi)造、家用电器以(yi)及房地产等走强，而食品饮料领(ling)跌，传媒以及银行等(deng)板块小幅(fu)走低。
上周五，宁德时代为首的(de)题材股大跌，直接(jie)拖累创业板(ban)走低，创业板延续(xu)了本月15日以来(lai)的调整，在(zai)低估值青睐的(de)当前，短期的调(diao)整也是情理之中。而反观沪指，本(ben)月13日就率(lu)先展开调整(zheng)，并且在(zai)创业板调整过(guo)程中迎来暂时企(qi)稳回升。显然，此(ci)轮震荡和轮动(dong)中，沪指整体表(biao)现较强，而且(qie)是有带头的作用(yong)。根据指数共振(zhen)的趋势，接下来(lai)一旦创业板止跌(die)而沪指继续反弹，市场大概率(lu)也有望迎来集(ji)体性的反弹(dan)或上行。
回(hui)到盘面上，上周白(bai)酒等消费(fei)品一度表现，而今日(ri)医药板块大涨，叠加(jia)本月以来蓝筹股的异(yi)动，实际上低估(gu)值蓝筹股(gu)整体向好的趋(qu)势明显，而市场同时也出现(xian)一定的防御属性。这(zhe)里的防御，既(ji)有来自于(yu)外部的影(ying)响，也有来自于内部(bu)的压力。不过，随(sui)着央行降准以及调(diao)降IPR，市场宽松周(zhou)期已经开(kai)启，在稳增长的基(ji)调下，市场整体基础(chu)还是比较坚实的。近期的调整不(bu)改变市场整体向(xiang)好的趋势。不过，存(cun)量市场当中，还是(shi)要留意阶段性的风格(ge)转换以及(ji)板块的轮动(dong)。
总体看，货币宽(kuan)松趋势下，指数提振作用明显(xian)，整体调整空间较(jiao)为有限。随(sui)着稳增长的政(zheng)策托底，我们继续(xu)看好跨年以及来(lai)年一季度行情(qing)。在近期的整理(li)过程中，投资(zi)者仍可考虑逢低进行(xing)适当的配置。具(ju)体机会方面，建议从三个角度挖(wa)掘：首先，政(zheng)策角度的(de)“稳增长(chang)”或是阶段性的主(zhu)线，涉及的(de)板块可跟踪建筑建材(cai)，工程机械，食(shi)品饮料以及家用电器(qi)等；其次，也(ye)可叠加北向(xiang)资金关注度较高的(de)品种，比如(ru)金融等价(jia)值蓝筹股，其中可重(zhong)点关注低估值以(yi)及业绩向(xiang)好的证券板块；第(di)三，科技以及新能源(yuan)，主要是经济下行压(ya)力下成长相对(dui)确定性的(de)品种。
