在(zai)对一系列升息(xi)的担忧中市场的(de)避险情绪正(zheng)在上升，投资者在(zai)周五纷纷抛售美国(guo)企业高收益债券(quan)和投资级债券，
Markit北美(mei)高收益CDX指数（Markit North American High-Yield CDX Index）下跌至105.947%的低(di)点，这是自2020年11月以来的(de)最低水平。该指(zhi)数跟踪高收益公(gong)司债券的保(bao)险成本，是(shi)垃圾债券市场的代表(biao)。
该指数这比(bi)周三下降了约1个(ge)百分点，当时美联(lian)储暗示今(jin)年将多次加息(xi)。
由于(yu)投资者对冲信贷(dai)质量恶化的风险，Markit 北美投资级(ji) CDX 指数（Markit North American Investment Grade CDX Index）的利差升至 62.5 个(ge)基点，创下(xia) 2020 年 11 月以(yi)来的最高水平。
美联储本周在政(zheng)策更新中暗(an)示可能即将加息(xi)，并将推进政策紧(jin)缩措施以对抗未减(jian)弱的通胀后，投资者纷纷撤出(chu)美国公司债券，同时美国主要(yao)股指疲软。
Sage Advisory固(gu)定收益投资组合经(jing)理Ryan O‘Malley表(biao)示，“人们预期(qi)会有一系列升息，他们预计（美联储(chu)）资产负债表的决选(xuan)将比几个月前(qian)的预期更快更(geng)快。”
利差是指投资者(zhe)要求持有公司债(zhai)券相对于更安(an)全的美国国债的利(li)率溢价，去年随着政(zheng)府债券收益(yi)率下降，将资金推向信用(yong)评级低于美国国(guo)债的证券，导致利(li)差收窄。
“资(zi)金已经被推向了风险(xian)的最远端，因为你(ni)无法从美国国债(zhai)或投资级债券的前端(duan)得到任何东西(xi)……现在这股潮(chao)流正在退潮，人们不想再(zai)持有风险(xian)更大的东西(xi)了。”
在美联储更(geng)新数据后(hou)，洲际银行美银(yin)美国高收益率(lu)指数（ICE BofA U.S． High yield Index）利差周四从(cong)周三的325个基点升至(zhi)346个(ge)基点。该指(zhi)数是垃圾(ji)债券市场常用的基(ji)准。
不过，尽管(guan)利差上升与风险偏好(hao)下降一致(zhi)，但一些投资(zi)者预计，由于经济(ji)背景依然强劲，利差只会小幅(fu)上升。
“我认为企业(ye)领域的息差不(bu)应该扩大……企业的财(cai)务状况强(qiang)劲，它们受(shou)益于两年的(de)宽松货币政策，”Brandywine Global的投资组合经理(li)Jack McIntyre表示(shi)。
研究公(gong)司Capital Economics认为，除非股市(shi)走软引发投资(zi)者信心全面丧失，否则未来几年利差(cha)可能只会小幅(fu)上升。
该机构(gou)表示，“我们认(ren)为，尽管全球经(jing)济增长将放缓(huan)，但经济背景(jing)可能仍然相当乐观；我们预计不会出现(xian)任何对企业偿债(zhai)能力构成(cheng)重大挑战(zhan)的情况。”
