来源：wind资(zi)讯
新浪等媒体消息(xi)称，陌陌（已(yi)更名“挚文集团(tuan)”）正式启(qi)动港股二次上市计(ji)划，保荐人分(fen)别为高盛和中(zhong)金。对此，陌陌方(fang)面不予置评。
（图片来源(yuan)：Wind）
2月14日，挚文集团(tuan)美股收盘跌(die)逾3%，至9.73美元/股。今年(nian)以来，挚文集团股价(jia)上涨8.35%，同期纳斯(si)达克指数下跌(die)11.85%。
从“陌陌(mo)”到“挚文(wen)集团”
财务报告(gao)显示，2021年挚文集(ji)团第三季度净(jing)收入为5.8亿美元(yuan)，同比下降0.2%；净利润(run)为6260万美元，同比下(xia)降11.8%。在总收入方面，陌(mo)陌和探探app分(fen)别占86.4%和13.6%。
用户增(zeng)长方面，截至2021年9月(yue)，陌陌主App月度活跃用(yong)户为1.155亿，较去年同期(qi)的1.136亿有所(suo)增长，不过较上个季(ji)度1.156亿(yi)的月度活跃用(yong)户有所下滑。
另一方(fang)面，挚文(wen)付费用户已经连续五(wu)季度下滑。2021年第三季度(du)，挚文直播(bo)服务与增值服务付费(fei)用户去重后总(zong)数达1220万，较(jiao)去年同期(qi)的1310万有所(suo)下滑。在2021年的一季度和二(er)季度，挚文付(fu)费用户分别达(da)到1260万和(he)1240万。
2021年(nian)8月，陌陌(mo)在成立十周年之(zhi)际宣布，公司法定名(ming)称从“Momo Inc.”更(geng)改为“Hello Group Inc.”。在(zai)发布2021年二季报(bao)时，陌陌(mo)又公布了(le)新的中文名(ming)：“挚文”。
挚文(wen)集团首席执行官（CEO）王力(li)在内部信中表示：“公司新的(de)中英文名称(cheng)表达了我们未来对于(yu)科技和文化相融合的(de)美好愿望，科技会驱(qu)动文化，而文化(hua)会承载科技，它们互为因(yin)果，我们(men)互为依托(tuo)。”
回(hui)归之后的(de)中概股还好吗？
据Wind统计，2021年共有8只中(zhong)概股赴港(gang)二次上市，其(qi)中不乏微博、哔(bi)哩哔哩、百度集团等热门(men)互联网社交平台的(de)身影。
但从股价表(biao)现来看，受香(xiang)港市场整(zheng)体影响，8只中概股(gu)回归以后表现欠佳(jia)。其中，汽车之家、哔哩哔哩在2021年跌逾50%，百度集团跌逾(yu)40%，而微(wei)博则在上市后不到(dao)一个月跌近5%。另一方面(mian)，理想汽车(che)、小鹏汽车(che)则在赴港上市后录(lu)得正收益，2021年分别上涨4.87%和12.91%。
（图片来(lai)源：Wind）
时间拉长来看(kan)，在赴港(gang)上市的中概股互联网(wang)企业中，港股市值最(zui)大的阿里巴巴自上(shang)市以来股价已跌近(jin)37%，而京东集(ji)团和网易自(zi)港股上市以来分(fen)别上涨23.76%和20.14%。百度集团则在(zai)去年上市(shi)以来跌逾38%。
港(gang)股吸引更多“游(you)子”回归
随着美股市(shi)场监管趋严，未(wei)来内地、香(xiang)港市场有望吸引更(geng)多新经济领域(yu)企业上市。同时，更多海外(wai)上市的中(zhong)资企业也有望回归(gui)港股市场。
中金公司(si)表示，根据港(gang)交所最新修订规则并(bing)结合当前数(shu)据，未来有60家公司或在未来3年内满足二次上(shang)市条件回(hui)归港股，包括35家(jia)当前已符合条件的(de)公司。
华兴(xing)资本则指出，目前恒(heng)生指数、国(guo)企指数和(he)恒生科技指数(shu)中在港美两地同时上(shang)市的标的权重已(yi)分别超过10%、12%和25%。我们估计(ji)，未来会有更多新(xin)经济公司(si)选择赴港第(di)二上市、双重主要上市(shi)或初次上市，恒生指(zhi)数以及其他(ta)主要指数(shu)中这些行业(ye)的比重将进一(yi)步提升。
不(bu)过，东吴证(zheng)券表示，未来中概股(gu)回归港股(gu)面临三大隐(yin)忧：1、大体(ti)量中概股的(de)流动性冲(chong)击。2019-2021年(nian)美股前二十大中概股(gu)的日均成(cheng)交额达港股整体的63%。市值最大的阿(a)里巴巴日均成(cheng)交额达港股整体的(de)18%，2020/12/24更是达到港股(gu)整体成交(jiao)额的两倍。大(da)体量中概股回(hui)归港股，可能(neng)面临流动性短(duan)期大幅萎缩，由此导(dao)致股价下跌(die)。
2、小市值中(zhong)概股或直接退市(shi)。港股市(shi)场绝大多数流动(dong)性由头部(bu)公司贡献，小市值个股几(ji)乎丧失流动(dong)性。小市值中概(gai)股若海外上市受限，或选择直接退(tui)市。
3、美元投(tou)资者的抛售。美(mei)元投资者持(chi)仓中概股市值占比由(you)9.1%降至2.6%。美国机(ji)构投资者持股市(shi)值占比较高(gao)的公司，面(mian)临美元投(tou)资者抛售压力(li)更大。
