花旗发布(bu)研究报告称(cheng)，维持恒(heng)生银行（00011）“中性”评(ping)级，目标价由155港元上调16%至(zhi)180港元，预期2024年股本回报率(lu)为13.3%。并(bing)下调2021-22年每股(gu)盈利预测(ce)1%/约8%，但上调2023-24年每股盈利预(yu)测约2%/17%，因为较高的(de)利率将抵销较高的(de)拨备。
报告(gao)中称，恒生银行将于(yu)明日（22日）公(gong)布去年全年业绩。该(gai)行估计，恒生下(xia)半年净息差较上半年(nian)下跌4个基点，预计净利息收入与(yu)上半年基本持平，贷(dai)款增长抵(di)销净息差压力，市场(chang)焦点可能(neng)围绕恒生未来的净(jing)息差前景。该行(xing)预测恒生2022年(nian)净息差为1.6%，同比增长11个基(ji)点，2024年净息差(cha)预测为2.15%，接近疫情前(qian)水平。
该行预计，恒(heng)生2021年下半(ban)年盈利较上半年下(xia)跌25%、同比下跌(die)10%，非(fei)利息收入可能(neng)较上半年，由于股(gu)市交投量放缓、股市下跌，导致更广泛的风(feng)险规避，可能影(ying)响与财富相关(guan)的费用收入和(he)保险业务表(biao)现，在疫情下(xia)关闭分行(xing)也可能影响与保险相(xiang)关的费用收入(ru)。该行认(ren)为，恒生可能会在(zai)2021年下(xia)半年增加与内地信(xin)贷敞口相关的(de)拨备，约为该(gai)行贷款的8%，由于中小(xiao)企正面临政府防疫(yi)措施的压力，因(yin)此拨备情(qing)况可能不会(hui)在2022年(nian)正常化。此外，该行(xing)将恒生2022年信(xin)贷损失上调(diao)至20个基点。
