俄罗斯(si)债券的持有人(ren)本周将不(bu)得不面临更艰(jian)困的新现(xian)实：俄罗(luo)斯央行遭到新(xin)制裁以及(ji)俄罗斯信用评级(ji)被调降至垃(la)圾级，可能会导(dao)致其主权债融资(zi)渠道枯竭。
标普上周五(wu)把俄罗斯评(ping)级降至投资级以(yi)下；穆迪把该国评(ping)级置于负(fu)面观察名单，目前仅(jin)比垃圾级(ji)高一档。
与此同(tong)时，美国和欧(ou)盟同意联(lian)手制裁俄(e)罗斯央行，可(ke)能限制其动(dong)用俄政府为减(jian)少对国际市场依赖而(er)建立的现金缓冲(chong)。把俄罗斯部分(fen)银行排除出(chu)SWIFT支付(fu)系统等其他措施也可(ke)能进一步扼(e)住该国银行体系(xi)的咽喉。
这些举措(cuo)可能会令一些俄(e)罗斯规模最大、流动(dong)性最强的美元债承(cheng)受更大压力。一项追踪(zong)10支这类债(zhai)券的指数上周重(zhong)挫26%，总市(shi)值蒸发掉(diao)88亿美元，至不(bu)足250亿美元(yuan)。而过去十(shi)年中其总市值(zhi)最高时超过480亿美元。
“市场上人心(xin)惶惶，投(tou)资者纷纷抛售俄罗(luo)斯资产，” KIT Finance Broker投(tou)资产品部门(men)主管Yury Arkhangelskiy表示(shi)。
周一离岸市(shi)场卢布兑美元汇率指(zhi)示性报价一度暴跌(die)29%，莫斯科(ke)交易所将在岸卢比和(he)货币市场交易开(kai)盘时间推迟到当地时(shi)间10点，比正常时(shi)间晚了3个小时。
主(zhu)要持有者(zhe)
数(shu)据显示，全(quan)球最大资产管理公(gong)司贝莱德是俄罗(luo)斯美元债券的最主(zhu)要持有者之(zhi)一。该数(shu)据追踪根据Reg S规则发(fa)行、被动(dong)基金持有的债券，不(bu)包括不需要披(pi)露交易信息的投(tou)资者所持(chi)有的债券。
受到评级(ji)机构最新行动影响，这些持仓可能会被迫(po)重新调整。
虽(sui)然俄罗斯多年(nian)来的去美元化努(nu)力削弱了先前(qian)制裁措施的影(ying)响，但投资者表(biao)示，该国被限(xian)制使用SWIFT系统以及该国(guo)央行资产成为(wei)制裁目标(biao)可能更具破坏性影(ying)响。
Danny Suwanapruti等高盛策略师(shi)在一份报告中(zhong)指出，考虑到俄罗(luo)斯更多银行可能被禁(jin)用SWIFT以及俄(e)罗斯央行可能(neng)受到进一步(bu)制裁，俄罗斯(si)债券有可能会被(bei)剔除出摩(mo)根大通的新兴(xing)市场政府债券指(zhi)数。
