当地时间周四(si)，美联储主席鲍(bao)威尔继续出(chu)席美国国会听证会(hui)，鲍威尔(er)有关美联储(chu)将“不惜一切抑(yi)制通胀”的表态，被市场视为意外鹰(ying)派信号。
鲍(bao)威尔讲话期间，美股(gu)由涨转跌(die)且跌幅扩大(da)，道指跌0.29%，标普500指(zhi)数跌0.53%，纳(na)指跌1.56%。
而就在(zai)前一天的听(ting)证会上，其(qi)支持美联储3月加(jia)息25个基点观点(dian)被理解为(wei)安抚市场，打消了激(ji)进加息的猜测。
鲍(bao)威尔重申在3月(yue)会议上支持加息25点
鲍(bao)威尔表示(shi)，乌克兰战(zhan)争可能会通过各种渠(qu)道打击美国经济，从(cong)物价上涨(zhang)到抑制支出和(he)投资，但目前尚(shang)不清楚最终影响会怎(zen)样。
鲍威尔称(cheng)，美联储正在(zai)密切关注形势(shi)，并已开始进行模拟(ni)，例如，关(guan)于油价持续上涨可能(neng)对经济产生的影响。鲍威尔指出，俄(e)乌局势并未(wei)改变美联储自3月(yue)会议开始加息(xi)，以限制物价(jia)上升的计划。
他称，继续按(an)照俄罗斯对乌克(ke)兰作出军事行动前(qian)的思路行事仍是合(he)适的，并(bing)重申在3月会议上(shang)支持加息25点。如(ru)果通胀未有缓(huan)解，则会准备在未来(lai)1次或几(ji)次会议上，加(jia)息超过这个幅度。
要效(xiao)法保罗·沃尔克？鲍(bao)威尔：将不(bu)惜一切稳定物(wu)价
听(ting)证会第二日，现(xian)场有参议(yi)员要求鲍威(wei)尔解释为什么美联(lian)储会对通胀形势出现(xian)误判。鲍威尔表示(shi)，这一波通(tong)胀是在去年三(san)月后突然快速拉升，当时绝大(da)多数宏观(guan)经济学家均认为这(zhe)种情况与供应危机、石油危机类(lei)似，教科书上(shang)表示这种情况不用管(guan)，通胀走高后自然(ran)会回落，这也(ye)是美联储(chu)最初的观(guan)点。
鲍威尔承认，到(dao)去年中旬时美联(lian)储的观点出(chu)现了变化(hua)，并判断“我们本(ben)应该早一些行动”。这里并不是说经(jing)济概念出(chu)现了错误，而(er)是供应链复苏(su)的速度远慢(man)于预期。
鲍威尔也(ye)提及上世纪八(ba)十年代带领美(mei)国对抗通胀的美(mei)联储主席保罗(luo)·沃尔克，并在(zai)议员的追问下承(cheng)诺将“不(bu)惜一切代价维护(hu)价格稳定”。
阿拉巴马州共(gong)和党参议员理(li)查德谢尔比敦促鲍威(wei)尔“尽其所能”控制通胀。他赞(zan)扬了保罗(luo)·沃尔克，他在1980年代初(chu)领导美联储，并(bing)大幅提高了美联储的(de)基准短期利率，以遏制1970年代两位数的(de)通胀。沃尔克(ke)的行为也导致(zhi)了1981-82年的严重衰(shuai)退。
谢尔比问鲍(bao)威尔，他是(shi)否像沃尔克一样(yang)，愿意“严(yan)厉”以“控制通(tong)胀并保持(chi)价格稳定”。
鲍威尔回(hui)答说，沃尔克是“那个时代最伟大的(de)经济公仆”，并补充说，“我希望历(li)史会记录下来，你的(de)问题的答(da)案是肯定的。”
但鲍威(wei)尔强调他相信(xin)美联储可以在不引发(fa)经济衰退的情况(kuang)下降低通胀。美联储主席指出(chu)，去年经济以1980年代以(yi)来的最快(kuai)速度增长，失(shi)业率处于4%的低位(wei)，小时工资正在稳步(bu)上升，然(ran)后才进行通(tong)货膨胀调整。
鲍威尔补充说(shuo)，职位空缺接(jie)近历史新(xin)高，美国(guo)人正在以(yi)创纪录的速度辞职(zhi)，通常是为了更好、更高薪的职位。
他说，“对(dui)于工人来(lai)说，这是一个很好的(de)劳动力市(shi)场，特别是(shi)对于那些收入(ru)最低的四(si)分之一的工人来说”。根据达拉斯联邦储(chu)备银行的研究，对于这些工人来说，过去两年(nian)的工资涨幅略高于(yu)价格涨幅。
通胀不止(zhi)！有色金(jin)属“高歌猛进(jin)”、小麦(mai)期货价格破14年新高，年底油价(jia)恐升至185美元
1月，美(mei)国CPI同比7.5%，创40年新高，PPI同比增长9.7%，大超市场预期(qi)。1月，英国CPI同比达5.5%，创30年(nian)新高；德国CPI、PPI同比分别(bie)达4.9%、25%。对于全球(qiu)通胀来讲，更为不利的(de)是近期地缘冲突，导(dao)致油、气(qi)、农产品价格飙升。
美国制(zhi)裁俄罗斯后，乌(wu)拉尔原油(you)价差暴跌进(jin)入深度负值。石油供应(ying)链呈现恐慌的状态(tai)，人们担心制(zhi)裁还未迎来终点，或者制裁还没(mei)有被充分理解(jie)。交银国际洪灏表(biao)示，如此价(jia)格是因为市(shi)场主要交易员认为法(fa)律责任不清，不敢(gan)交割。在(zai)当下政治环境下(xia)，出于绿色(se)环保考虑(lu)，拜登仍会继续禁(jin)止页岩气(qi)油。
埃克(ke)森美孚首席执行官Darren·Woods表示，如果俄罗(luo)斯原油供(gong)应中断，可能会导致油价(jia)“显著”上涨。此外，摩根(gen)大通周四表示，如(ru)果俄罗斯的供(gong)应继续受到(dao)干扰，布伦特原油(you)价格年底(di)可能会达到每桶185美元。
据美国(guo)汽车协会（AAA）数据，周(zhou)四加州的柴油(you)零售价升(sheng)至每加仑5.185美元的(de)纪录高位；汽油(you)价格也升至每加仑(lun)4.94美元的(de)纪录高位，而(er)在旧金山，汽油价(jia)格更是突破了(le)5美元。
好(hao)消息是，有关(guan)伊核谈判有望在(zai)未来数日内签署(shu)的消息，在周四(si)给连日来火速上行(xing)的国际油价(jia)降温。此前一天(tian)，纽约油价刚刚(gang)创下自2008年以(yi)来的盘中(zhong)新高。
芝加哥小(xiao)麦期货价格(ge)破14年新高，最高达到12.09美元/蒲(pu)式耳，已经触发(fa)了交易限制。在过去四天飙(biao)升近三分之一，本周(zhou)涨幅更是高达(da)31.9%。
小麦期货在俄乌冲突(tu)之前，食品通胀就(jiu)已经困扰着全球消费(fei)者。极端天气(qi)使农作物种植变(bian)得更加困难(nan)，而劳动力短缺和(he)运输成本上升(sheng)则使供应链陷入混(hun)乱。世界粮(liang)食库存也非常紧张，因此俄罗斯(si)或乌克兰(lan)的任何长期(qi)供应中断，都有可能(neng)在未来几年扰乱(luan)市场。
在欧美(mei)国家的一系列严厉制(zhi)裁措施下，俄罗斯经济面临着日(ri)益孤立的(de)局面，贸(mao)易动荡和能源(yuan)成本上升推动了(le)工业金属牛市行(xing)情。周四欧盘(pan)时段，伦敦期锌站上(shang)4000美元(yuan)/吨关口，日内涨近(jin)3%；伦镍日内一度(du)大涨逾7%；伦铝则续创历史(shi)新高。
每一(yi)次石油危机(ji)或油价飙升，都伴(ban)随货币体系重(zhong)塑
洪(hong)灏表示，每一次石油(you)危机或油(you)价飙升，都伴随(sui)着货币体系的重塑：1973年的(de)石油美元、1980年的沃(wo)尔克和2008年的量化宽松(song)。在洪灏看(kan)来，这次也没有什(shi)么不同。
沃尔克之前(qian)的美联储主(zhu)席Arthur Burns穷(qiong)经数典地论述(shu)了为什么货币政策(ce)不能解决战争等(deng)结构性问题(ti)引起的通胀，并处心(xin)积虑地把油价和(he)粮价排除在通胀(zhang)的计算之外。
最终(zhong)，这种在经济周(zhou)期摧枯拉朽之势面(mian)前负隅顽抗的(de)经济学诡(gui)辩，使美联储错失(shi)了收紧货币政(zheng)策的良机，直接导(dao)致了后来的大滞涨(zhang)，但也最终确立了(le)以美元为核(he)心的货币系统。
沃尔克展示了(le)中央银行(xing)如何在信用货币抛弃(qi)了黄金之锚(mao)之后、在通胀猛于虎(hu)之时仍然(ran)能够不忘初心(xin)，义无反(fan)顾地把基(ji)准利率翻倍地加到(dao)20%。沃尔克(ke)此举无疑为后来的美(mei)元信用和霸(ba)权奠定了大局，但前(qian)人开天辟地创造的(de)这种信用，已经几(ji)乎被后人败光(guang)殆尽。
去年(nian)甚嚣尘上(shang)的“现代货币(bi)政策”认(ren)为，无论美(mei)联储如何(he)印钱，通胀都(dou)难有起色。细想一下(xia)，这种理论的核心，就是美元信(xin)用的不断(duan)延续，美元霸权的(de)生生不息。然而，如(ru)果按照70年代前原(yuan)来的通胀计(ji)算方法计算美(mei)国的通胀，美国现(xian)在的CPI是15%，而非7.5%。在考虑国家资(zi)产负债表两端(duan)平衡、美联储的(de)负债就是美国(guo)人资产的增(zeng)值的时候，“现代(dai)货币理论”却(que)没有考虑(lu)到，没有信用，资产价格只是虚高(gao)。印钱只是在资(zi)产价格后面(mian)加零，然而，资产产(chan)生现金流的价值并没(mei)有发生任何(he)改变。
