记者 | 黄昱
债务展期(qi)、出售资产，曾经(jing)的“华南五虎(hu)”之一富力(li)地产（02777.HK）正(zheng)在极力自救。
3月15日，富(fu)力地产发布公告称(cheng)，已于3月14日签订买卖协议(yi)，将以9570.26万英镑(bang)、约合人民币7.96亿元出售(shou)其英国伦(lun)敦房地产(chan)项目，买方(fang)为远东发展（00035.HK）。
出售项目(mu)名为Vauxhall Square，是富力(li)地产2017年以1.58亿英(ying)镑收购而来，规划总(zong)建筑面积约13.3万平方米，为混合用途发展(zhan)，包括住宅、酒店及宿舍、办公室(shi)、零售及休闲。于(yu)公告日期，主场地(di)的发展项目尚未(wei)动工。
为了缓解(jie)资金压力(li)，富力地产做的是一(yi)笔亏本的买卖。公(gong)告显示，Vauxhall Square2020年(nian)估值为1.65亿英镑，如今9570.26万英镑(bang)的售价相当打了(le)5.8折。
富(fu)力地产估计，出售(shou)该项目预计录得(de)亏损约6884.5万英镑（约合(he)人民币5.69亿元）。
这份买卖协议也(ye)可以理解成(cheng)一份短期的抵押贷(dai)款。根据公(gong)告，富力地产有权在(zai)出售事项完(wan)成后随时及完成(cheng)后6个月内，以期权(quan)代价向买方购(gou)回上述项目控股(gu)公司的的全部已(yi)发行股本及公(gong)司间贷款，行使(shi)期权的代(dai)价为1.06亿英(ying)镑（约10.88亿港元），另加这(zhe)期间产生的所有(you)成本及费用总额(e)。
“倘本公(gong)司行使购回目标(biao)公司的认购期权，预(yu)计产生的亏损将(jiang)大幅减少，或可能录得(de)收益。”富力(li)地产方面称。
与此同时，远(yuan)东集团也发布公告(gao)称，收购事项对远(yuan)东发展而(er)言具备吸引力，与公司物(wu)业发展业务一致。其(qi)将为公司在伦敦贡(gong)献了一个具备庞(pang)大资本增值潜力且交(jiao)通便利的地(di)区的开发项(xiang)目组合。“即使(shi)购回选择权获行(xing)使，该交易将在短期(qi)内为公司提供具吸(xi)引力的回报。”
巅峰时期(qi)富力地产曾在海外收(shou)购了不少资(zi)产，截至2020年底，除了Vauxhall Square项目外(wai)，在英国伦(lun)敦的待售(shou)项目还有伦敦富力皇(huang)后广场（Croydon项目）、伦(lun)敦九榆树(shu)广场项目（NES项目）、London One项目。
此外，还在(zai)马来西亚、澳大利亚(ya)、柬埔寨、韩国(guo)分别有待售项目1个、5个、2个(ge)、1个，以及在(zai)马来西亚1个投资性(xing)物业。
尽(jin)管积极向外释放(fang)资产出售的信号，但(dan)去年以来富力地产国(guo)内外处置资产的情况(kuang)并不乐观。一边(bian)寻求买家，一边向债权人寻求更(geng)多空间，这是富力(li)地产自救(jiu)工作的重点。
年初，富力地产(chan)提出的针对2022年1月13日到(dao)期的共7.25亿(yi)美元高级无抵押票(piao)据的要约收(shou)购方案获投资人通(tong)过，根据约(yue)定无论投资人选择(ze)了按八三折价格回(hui)购还是按原价回购50%票据的方案，都要同意延长到期(qi)日至2022年(nian)7月13日。
尽管如此，富力地产方(fang)面还是表示(shi)，用于促成要约收(shou)购和征求(qiu)同意的专(zhuan)项资金，实际金额(e)可能会大大低于(yu)之前约3亿美(mei)元的预期。1月(yue)12日，富(fu)力地产用于回购(gou)上述票据的(de)资金约为1.16亿(yi)美元，剩余约(yue)6.09亿(yi)美元须于2022年7月13日偿还。
交(jiao)换要约完成后，惠誉(yu)于1月24日将富力地产(chan)及其子公司富力(li)香港的长期(qi)外币发行人(ren)违约评级，从(cong)“限制性违约”上(shang)调至“CC”，高级无抵押评级(ji)亦由“C”上调至“CC”，回收率评级(ji)为“RR4”。
惠誉认为，虽(sui)然要约交换换成后使(shi)得富力地产(chan)的资本结构有(you)所改善吗，但(dan)大量短期债务将于(yu)2022年到期，而富力地(di)产获得资金的(de)渠道可能仍然(ran)有限，因此该公(gong)司将继续面临流动(dong)性挑战。
除了上述完成(cheng)要约交换的债务(wu)外，富力地产今年还(hai)面临不少的到期债(zhai)券。标普指出，包括(kuo)全年95亿(yi)元人民币的(de)在岸债券(quan)到期及可回售，以及2022年下(xia)半年需偿还的6.48亿美元(yuan)的离岸到期债(zhai)券。
3月14日，市(shi)场消息称，富力地产(chan)正在就境内公司(si)债“16富力04（136360.SH）”寻(xun)求一年的展(zhan)期，该笔债(zhai)券总金额约为(wei)19.5亿元，票面利率6.7%，到期(qi)日为今年4月7日。富(fu)力地产提(ti)出的展期(qi)方案目前还未获得(de)债权人投票通过。
债务展期终究不是(shi)长久之计，对于仍然(ran)处于流动性紧张的(de)富力地产，要想摆(bai)脱困境还是需要加(jia)大资产处置的力度(du)。
