来源(yuan)：华尔街见闻
随着美联(lian)储等全球央行希望通(tong)过收紧政策应(ying)对通胀飙升，全球(qiu)债券市场自去(qu)年见顶以来遭受了(le)前所未有(you)的抛售。
数据显(xian)示，作为政(zheng)府与公司债券基(ji)准的彭博(bo)全球综合指(zhi)数（Bloomberg Global Aggregate Index）已较2021年初的高(gao)点下跌约11%，是自(zi)1990年该(gai)指数达到峰值水平(ping)后的最大回撤，并超过了2008年金(jin)融危机期间10.8%的跌幅。如(ru)此大的跌幅相(xiang)当于该指数市值蒸发(fa)了约2.6万亿美元(yuan)，比2008年的约(yue)2万亿美元还要(yao)糟糕。
这(zhe)对习惯于多年来宽(kuan)松政策带来的持(chi)续上涨的基金(jin)经理来说无疑是一(yi)个打击。另外，债市(shi)抛售潮还对主要经济(ji)体中不断壮大的老年(nian)人群体构(gou)成了严重威胁(xie)，因为退休(xiu)人员往往严重依赖固(gu)收市场。
在俄乌(wu)局势升级后，大宗商(shang)品价格飙升，全(quan)球通胀压力不(bu)断上升，叠加(jia)疫情在各地反(fan)弹，加剧(ju)了人对全球经济能(neng)否经受住融资成(cheng)本持续上升的(de)担忧。
“由于地缘(yuan)政治和经济形势(shi)仍然不稳定，高波动(dong)性应在未来几个月持(chi)续存在，” 瑞联银(yin)行 （Union Bancaire Privée， UBP）首席投(tou)资官Palman Villamin表示。
上周(zhou)，美联储如期加息(xi)25个基点，美联储主席鲍威尔在(zai)本周的讲话中表示(shi)，如有需要，将(jiang)在下次会议上加息50个基点。
鲍(bao)威尔的放鹰推动美(mei)债收益率(lu)持续上涨，大部分美债(zhai)的收益率达到(dao)2019年以来的最(zui)高水平。周一(yi)，3年期美债收益(yi)率一度上涨超过(guo)20个基点，收于2.32%，创下过去10 年最大单(dan)日涨幅之一。
最(zui)近几天股(gu)市反弹，因(yin)为越来越多(duo)的投资者押注它们将(jiang)有助于对冲通胀，但全球股市今年以(yi)来仍下挫了(le)6%。
彭博表(biao)示，2022年固收和股票市(shi)场的回落(luo)正在颠覆经典(dian)的60/40投资组(zu)合策略——组(zu)合中有60%的股票和40%的(de)债券，该投资组(zu)合旨在平衡风(feng)险较高的股票(piao)与更稳定的债券(quan)市场。
到2018年年(nian)底，美联储(chu)上次加息周期结束时(shi)，全球债券指数全(quan)年仅下跌1.2%。
“当(dang)时的不同之(zhi)处在于，通货膨胀(zhang)率没有那(na)么高，供应(ying)方面的中断并(bing)不像现在这样普遍，”法国巴黎资产(chan)管理公司（BNP Paribas Asset Management）高级投资组合经理(li)Ek Pon Tay表示。
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