财联(lian)社4月28日讯（编辑 潇湘）美债价(jia)格周三结束了连续三(san)个交易日(ri)的反弹势(shi)头，各期限美债收益(yi)率全线上涨。随(sui)着美股在前一日大幅(fu)抛售后重新出现企稳(wen)迹象，市场(chang)避险情绪有所消退。投资者也逐(zhu)渐将注意力转向了(le)新债发行和即(ji)将公布的关键经济(ji)数据之上。
行情数据(ju)显示，各期(qi)限美债收益率(lu)隔夜的涨幅普(pu)遍在10个基点左右(you)，延续了本月以来的(de)动荡行情。其中，2年期美债收益率(lu)上涨11.1个基点(dian)报2.601%，5年期(qi)美债收益率上涨9.7个基点(dian)报2.836%，10年期美(mei)债收益率(lu)上涨11.2个基点(dian)报2.839%，30年期(qi)美债收益率上涨9.6个基点报2.926%。
备受关(guan)注的美国两年期(qi)和10年期国债收益(yi)率差最新报约(yue)23.8个基点，该息差被(bei)视为衡量经济前景(jing)的关键预期(qi)指标。
美银策(ce)略师Mark Cabana和Bruno Braizinha在一份报告中写道(dao)，现在市场中(zhong)的不确定因素太多了(le)，主要受到(dao)宏观经济、通(tong)胀以及地(di)缘政治紧张局(ju)势驱动，这些(xie)情况需要一段(duan)时间才能理清。对于这种(zhong)不确定性的增多(duo)，全球央行也负(fu)有一定责(ze)任。
此前，受市(shi)场避险情绪的推(tui)动，美债收(shou)益率自上周五至(zhi)本周二曾(ceng)连续三个(ge)交易日回落。美联(lian)储激进紧缩导致经济(ji)衰退的可能(neng)性、海外(wai)疫情形势、乌克兰战(zhan)争、美企财报等，均使投资者感(gan)到担心，并导致(zhi)本周早些时候欧美(mei)主要股指跌至3月中旬以来的最(zui)低水平。
不过，隔夜股市的(de)大举抛售暂告段落(luo)，美国三大股指(zhi)尾盘涨跌不(bu)一。Aureus资产管理公(gong)司董事长兼首席执行(xing)官Kari Firestone表示，“美股正在试(shi)图稳定下来(lai)。我们期待(dai)更多公司(si)交出真正强劲、可靠和可持续的盈利(li)报告，这样(yang)投资者才能重新(xin)回到股市。”
在国债标售(shou)方面，美国财政部(bu)周三以2.785%的高收益率标售(shou)了490亿美元的五年期(qi)国债。法国兴(xing)业银行美国利率策(ce)略主管Subadra Rajappa表示，此次拍卖略(lue)逊于预期。Rajappa称，“本周你在债(zhai)券市场看到的许多(duo)价格变动与(yu)波动性有很大关系(xi)。还有一种(zhong)感觉是，市场可能(neng)上涨得太(tai)快太快了。”
目(mu)前投资者(zhe)仍预计，美联储将在着手应(ying)对高通胀之(zhi)际采取激进的紧缩(suo)措施。桥水(shui)首席投资策略(lue)师Rebecca Patterson周二在接受(shou)采访时就(jiu)建议做空(kong)所有期限美债，并认为美联储眼下的(de)加息力度还(hai)远远不够。
Patterson在接受采访时(shi)表示，如果美国(guo)要遏制通胀，利率(lu)必须达到比鲍威尔(er)预期高得多的水平。
今(jin)晚美国一季度GDP恐将“很难(nan)看”？
展(zhan)望日内，美国金(jin)融市场的一大重头(tou)戏无疑是美(mei)国一季度GDP数据(ju)的初值表现。而从当前华尔街(jie)经济学家的普(pu)遍预期看，今晚的这一重磅(pang)数据或将“颇为难(nan)看”。
由于(yu)贸易逆差激增和库(ku)存增长放(fang)缓可能最终掩盖(gai)稳健的消费者支出，美国第一季(ji)度整体经济增长数(shu)据料将表现(xian)疲软，甚至不乏录(lu)得负值出现萎缩的(de)可能性。
彭博社(she)调查经济学家(jia)的预测中值显示，美国第一(yi)季度国内生产总(zong)值年化增速(su)料将仅为1%，较2021年底6.9%的(de)速度大幅放(fang)缓。
许多市场预测要(yao)更为糟糕。周三，最新的(de)亚特兰大联储(chu)GDPNow模(mo)型预计美国第一(yi)季度GDP增速将仅(jin)为0.4%，此前的预测为(wei)1.3%。
美国商务部(bu)周三公布的数据显示(shi)，美国3月商(shang)品进口激(ji)增，贸易(yi)逆差扩大近(jin)18%至1253亿(yi)美元。这也预示着贸(mao)易逆差对美国经济(ji)增长的拖累可(ke)能会大于经济学家(jia)之前的预测。Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley在数据公(gong)布后也将GDP预估下修至-0.3%，并指出(chu)第一季度(du)贸易数据可能(neng)拖累经济增速多达(da)4个百分(fen)点。
与此同时，美国通胀眼下正达到(dao)火热的程度。周五(wu)美联储青睐的通胀指(zhi)标预计会显(xian)示3月份消费物(wu)价上升6.7%，并且经过(guo)通胀调整后，3月(yue)个人收入和支出(chu)可能会有所(suo)下降。
法国(guo)兴业银行美国首(shou)席经济学家Stephen Gallagher说，“即使排除了汽油(you)价格上涨的因素(su)，我们仍(reng)然面临一个问(wen)题，即我们的收(shou)入跟不上消费步伐(fa)，我们肯定(ding)将不得不付出一些(xie)代价。”
当然，归(gui)根结底，GDP是相对滞后型的数据(ju)。美国经济如(ru)何抵御持续的(de)高通胀、财政支持(chi)力度的减(jian)弱、快速加息(xi)以及未来(lai)一年的潜在冲击，目前还远远不能确(que)定。
在(zai)消费仍相对坚(jian)韧、商业投资强(qiang)劲，薪资增(zeng)长加快以及通胀达到(dao)几十年来高(gao)点的背景下，美(mei)联储下周(zhou)料将采取更加激进(jin)的政策反(fan)应，预计加息幅度(du)将达到2000年以来(lai)最大。
美联(lian)储究竟能否在压制通(tong)胀的同时保持(chi)经济软着陆的大方(fang)向？眼下美联储主(zhu)席鲍威尔身(shen)上的担子显然(ran)不轻。
