通(tong)胀飙升和股市暴跌抑(yi)制了许多(duo)公司通过收购进(jin)行扩张的兴趣，全(quan)球并购活动(dong)正进入“干旱期”。
今(jin)年2月之后(hou)，俄乌冲突及其推动(dong)的通胀上(shang)涨、以及市场(chang)对经济衰退即将来临(lin)的担忧升温，第(di)二季度的并购活动(dong)受到严重打(da)击。Dealogic的数据显示，已宣布的交易规(gui)模为1万(wan)亿美元，同比下降了(le)25.5%。其中，在第二季(ji)度，美国的并购交(jiao)易规模同(tong)比下降了(le)40%，至4560亿美元，而亚太地区的并购(gou)交易规模则同比下降(jiang)了10%。
花(hua)旗集团EMEA并购主管Alison Harding-Jones表示(shi)：“企业在短(duan)期内不愿进行并购(gou)，因为它们更关注(zhu)衰退对业务的(de)影响。交易(yi)时机将会到来，但现在还(hai)没到那个时候。”
欧(ou)洲是唯一一个并购活(huo)动规模未出现下(xia)降的地区。第(di)二季度，欧洲并购交易规(gui)模同比增长6.5%，主要是受到(dao)私募股权交易(yi)热潮的推动(dong)，包括贝纳通家族和(he)黑石集团（BX.US）以580亿欧元(yuan)（约合610亿美(mei)元）收购意大利基础(chu)设施集团Atlantia。
此外，Dealogic的数(shu)据显示，第二季度，全球范(fan)围内的上市收(shou)益下降84%，至330亿美元；仅有274家公司试(shi)图通过首次(ci)公开募股（IPO）筹集资金，而去年同(tong)期的数据(ju)为852家。花旗集(ji)团并购业务全球联席(xi)主管Mark Shafir表示：“我们对下半(ban)年的并购活(huo)动感到紧张，但(dan)交易仍在(zai)发生。”
本季度(du)最大的一笔并(bing)购交易是博通（AVGO.US）以610亿美元现金加(jia)股票收购美国云(yun)服务提供商威睿（VMWare）。其他交易(yi)包括：特斯拉（TSLA.US）CEO埃隆(long)·马斯克以440亿美元(yuan)收购推特（TWTR.US）、以及印度最(zui)大的私人贷款机构(gou)HDFC银(yin)行以400亿美(mei)元收购其最大股(gu)东以创建(jian)一家金融服(fu)务巨头。
美国咨询公(gong)司Solomon Partners首席执行(xing)官Marc Cooper表示：“在(zai)未来几个季(ji)度，我们不太(tai)可能看到大量大(da)型交易和(he)收购交易完成。当大(da)部分公司股(gu)价处于52周(zhou)以来低点时，很(hen)难进行并购(gou)。”
今年上半年(nian)，跨境并购交易(yi)规模下降(jiang)了25.5%。俄乌冲突爆发后，美国并没有像以(yi)往那样大举(ju)投资欧洲。高盛EMEA并购(gou)主管Andre Kelleners表(biao)示：“公司高管们(men)需要考虑到世界的不(bu)确定性，以及这种(zhong)不确定性对时机的影(ying)响。”
随着全球(qiu)各大央行上调利(li)率以抗击通胀，企业(ye)的并购融资成本(ben)已经上升(sheng)。即便是(shi)那些有足够资金(jin)进行交易的公(gong)司，也很难在(zai)波动的市(shi)场上就价格达成(cheng)一致。
富而(er)德律师事(shi)务所（全球(qiu)最大、最负盛(sheng)名的跨国律师事务所(suo)之一）的美国企业实(shi)践和并购联席主(zhu)管Damien Zoubek表示：“股市波动是战略并购(gou)的一大阻力。当股市出(chu)现波动时，很难就(jiu)价值进行对话，也很难将股(gu)票用作货币。”
收购基金一直是全(quan)球并购交(jiao)易的主要推(tui)动力，今年迄今为止(zhi)已产生6740亿美元的交(jiao)易。野村证券EMEA投行部(bu)主管Umberto Giacometti表示：“随着估值下降(jiang)，市场波(bo)动为私募股(gu)权基金提供了一个机(ji)会窗口。”“目前私募股(gu)权基金正在对上市(shi)公司进行(xing)大量筛选(xuan)工作，包括私有化(hua)交易和上市公(gong)司股权收购。但如果(guo)不进行价格(ge)调整，活动就无(wu)法正常恢复。”
Umberto Giacometti还预(yu)计，随着银行收紧(jin)融资闸门，私募(mu)股权基金对大型(xing)交易将变得谨慎(shen)，交易的平(ping)均规模也会缩小。不过，从更长期(qi)来看，在美(mei)元走强以及欧(ou)美企业估值差距扩大(da)的背景下，美欧(ou)之间的跨境并购(gou)交易最终将会(hui)增加。
