来(lai)源：华夏时(shi)报
11月8日(ri)，在人民银行(xing)的支持和指导(dao)下，交易商协(xie)会继续推进并扩大民(min)营企业债券融(rong)资支持工具（“第(di)二支箭”），支持包括房地产企业(ye)在内的民营企(qi)业发债融资。
在“第二(er)支箭”支持政策(ce)框架下，民营(ying)房企融资再传(chuan)积极消息：11月10日，中国银(yin)行间市场交易商协(xie)会官宣受(shou)理龙湖集团200亿元储架式注(zhu)册发行，中(zhong)债增进公(gong)司同步受理(li)企业增信业(ye)务意向。
据了解，除龙湖集团(tuan)外，还有(you)多家民营房(fang)企也在沟通对接发(fa)债注册意向，交(jiao)易商协会、中债增(zeng)进公司正在积极(ji)推进受理(li)评议工作。业(ye)内人士认(ren)为，在“第二支箭”支持政策框架下对民(min)营房地产企业(ye)发债增信，将提升(sheng)房地产企(qi)业债券融(rong)资的效率与(yu)规模，修复投资(zi)者对优质(zhi)民营房企的信心(xin)。未来，民营(ying)房企发债(zhai)融资支持范围(wei)和规模有望继续扩(kuo)大。
“第二支箭”首单落(luo)地
11月8日，在人(ren)民银行的支持(chi)和指导下，交易商(shang)协会继续推(tui)进并扩大民营企业(ye)债券融资支持工(gong)具（“第二支箭”），支持包括(kuo)房地产企(qi)业在内的民营企业(ye)发债融资。
“第二支箭”由人(ren)民银行再贷款提供资(zi)金支持，委托专(zhuan)业机构按照市场(chang)化、法治化原则，通(tong)过担保增信、创设(she)信用风险缓释凭证(zheng)、直接购买债券(quan)等方式，支持民营(ying)企业发债融(rong)资。预计可支持约2500亿元民营企(qi)业债券融资，后(hou)续可视情况进一步(bu)扩容。
目前，“第二支箭”支(zhi)持包括房地产企业(ye)在内的民营企业发(fa)债融资的(de)计划已经有了新(xin)动向：11月10日(ri)，中国银行间市场交(jiao)易商协会(hui)官宣受理龙湖集(ji)团200亿元(yuan)储架式注册(ce)发行，中债增(zeng)进公司同步(bu)受理企业增信(xin)业务意向(xiang)。
据悉，储架式注(zhu)册发行是市(shi)场化、法治化、公(gong)开透明的发债(zhai)管理模式，企业可(ke)在注册有效期(qi)内结合需求分次发(fa)行。根据债务融资(zi)工具注册发(fa)行自律规则，能够向投资人(ren)规范进行信(xin)息披露的企业均(jun)可开展储(chu)架式注册发行。
在具体操作方(fang)面，龙湖集团可选聘(pin)多家机构组成主承(cheng)销商团完成注册(ce)，后续每期发行时再(zai)结合实需确定当期发(fa)债规模、资(zi)金用途、主(zhu)承销商。该模式可便利企(qi)业、投资人把握(wo)发行窗口、投资(zi)时机，提升市场投(tou)融资效率。
《华夏时报》记(ji)者注意到，在此之前(qian)，2022年8月，龙湖作为首(shou)批被监管机构选定(ding)的“示范房企”已(yi)经发行了一期15亿元中期票据(ju)，由中债信用增进投(tou)资股份有(you)限公司（以下简称(cheng)“中债信(xin)用”）为该笔中期(qi)票据提供全额无条(tiao)件不可撤(che)销连带责任担保。而(er)这也是中债信用(yong)增进公司(si)按照市场化、法治(zhi)化原则通(tong)过直接担保方式增信(xin)的首单民营房企(qi)债券。
11月初，交易商协会、中国房(fang)地产业协会联合(he)中债增进公(gong)司，召集21家民(min)营房企召开座(zuo)谈会。与会企业表示(shi)，座谈会(hui)明确中债增进(jin)公司将继(ji)续加大对(dui)民营房企(qi)发债的支持力度，目(mu)前正在推进10余(yu)家房企的增信发(fa)债，涉及金额约200亿元，龙湖亦是(shi)其中之一。
受(shou)央行“第二支箭(jian)”消息影响(xiang)，近日内房股集体走(zou)高，其中龙湖的(de)表现尤为突出：截(jie)至11月10日收盘(pan)，龙湖集团(tuan)11月累计涨幅达(da)到41%，其发行的(de)多支美元债亦大幅上(shang)扬。
龙湖(hu)10天内提前偿(chang)债近百亿
能够得(de)到资本市场与监管机(ji)构的双重认可，得益于龙湖仍在保持(chi)有质量的增长。龙(long)湖公告显示，1-9月公司销(xiao)售额累计达到1456亿元，另有171.8亿元经营(ying)性收入进账。今年(nian)第三季度，龙湖(hu)累计销售额达到597.5亿元，同(tong)比实现正向增(zeng)长；1-10月，龙湖共交(jiao)付约7.5万套品质住(zhu)宅，100%实现如期交付，其中超40%项目实现(xian)提前一个月以上交付(fu)，总体满意度达90%。
销售(shou)增长外，龙湖还在积(ji)极储备土地(di)，9月底至今(jin)，龙湖在第三轮集中(zhong)土拍中共摘得11幅地块，在北(bei)京、上海、合肥(fei)、西安等地均有斩(zhan)获，累计(ji)投入超100亿元。截至目前，龙(long)湖共获取(qu)25块地，总建筑面积(ji)301万平方米，合计权益地价达到222亿元。
面对资(zi)本市场的波动(dong)，龙湖大股东选择持(chi)续增持。据公(gong)开信息，截至11月9日，龙(long)湖集团及(ji)大股东连续7个交易(yi)日增持股份以及购(gou)买优先票据，其中大(da)股东累计增持股票金(jin)额超过7000万港元，购(gou)入优先票据达到3100万美(mei)元；集团购(gou)买1100万美元(yuan)优先票据(ju)，合计购入4200万美元优(you)先票据。
而除了(le)对外统筹融资，近期(qi)龙湖也在提前偿还(hai)债券，做好债务风(feng)险管理。10月9日(ri)，龙湖提前赎(shu)回了一笔(bi)3亿的美元(yuan)债，加上此前提前(qian)偿还的两笔银(yin)团贷，10天之(zhi)内，龙湖累计提前(qian)归还债务超过100亿港元，显示(shi)出公司充足的流动性(xing)，稳健的财务盘面。
良好的信誉(yu)，让标普、穆迪至(zhi)今对龙湖保(bao)持“投资级”评级，这在房企中已属(shu)罕见。
房企融资已(yi)出现修复迹象
“第二支(zhi)箭”刚刚宣(xuan)布延期与(yu)扩容2日，就有龙湖(hu)这样的民营(ying)房企传来增信发债消(xiao)息。对此，招联(lian)金融首席研究(jiu)员董希淼认为：“从(cong)落地生效(xiao)速度之快，可以(yi)看出政策(ce)端对于民营房企融资(zi)的支持信(xin)号还是很明显的。”
董希淼表示，一系列举措(cuo)对于缓解民营企(qi)业、特别是民营房(fang)企的流动性危机意(yi)义重大。其直(zhi)接效果是，可以(yi)帮助民营房企走出融(rong)资困境，同(tong)时为“保(bao)交楼”等(deng)工作的持续推(tui)进提供支撑。
目前(qian)，房企境外融资渠(qu)道基本丧(sang)失融资功能(neng)，销售疲软，但“保(bao)交楼、保(bao)交付”都需要(yao)资金填补。而同时(shi)今年为房地产“偿(chang)债大年”，克而瑞研(yan)究中心数据显示(shi)，仅2022年四季(ji)度，200家(jia)核心房企境内外债(zhai)券合计到期规模达(da)1812亿元(yuan)，民营房企共有(you)1000亿元(yuan)债券到期。
在双重压(ya)力之下，央行重启“第二(er)支箭”，对房企(qi)而言既可缓解债务(wu)压力，避免走向(xiang)债务违约，亦可保存(cun)实力，以做到“保交(jiao)楼、保交付”。业内人士预(yu)计，央行“第二(er)支箭”发出后(hou)，被资本(ben)市场恐慌情绪波及(ji)的华润、保利、中海、龙湖等一批优(you)质房企，可以借此(ci)融资机会(hui)，进一步发力，推动楼市回暖(nuan)。
交易商协(xie)会强调，下(xia)一步将在人(ren)民银行指(zhi)导下，坚(jian)持“两个毫不动摇(yao)”，组织中债增(zeng)进公司扎实推进(jin)“第二支(zhi)箭”政策落实，不断加大对包括民(min)营房企在(zai)内的民企(qi)发债融资支(zhi)持力度，充分发挥稳(wen)定市场发展的积(ji)极作用。除龙湖集团外，目(mu)前还有多家(jia)民营房企也在(zai)沟通对接发债(zhai)注册意向，交易(yi)商协会、中债(zhai)增进公司(si)正在积极推(tui)进受理评议工(gong)作。
值得注(zhu)意的是，在房企融资支(zhi)持政策接续(xu)助力下，房(fang)地产融资情况现(xian)已有所好转：据中指研究(jiu)院监测，10月房(fang)地产企业非(fei)银融资总额为556.8亿元，同(tong)比上升16.4%，融资(zi)规模年内(nei)首现正增长。行业平均利率为(wei)3.48%，同比下降(jiang)2.39个(ge)百分点，环比(bi)上升0.01个百分(fen)点。中指研究(jiu)院企业事业部研究(jiu)负责人刘水(shui)向《华夏(xia)时报》记者(zhe)表示，与行业(ye)进入下行周(zhou)期的初期相比，房地产行业(ye)融资已出现修复(fu)迹象，其中信用(yong)债发行同比差距(ju)明显缩小。
责任编(bian)辑：张蓓 主编：张豫(yu)宁
