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周二，上证综指(zhi)涨0.13%，深证(zheng)成指跌1.18%，创业板指跌1.83%。多只“中字(zi)头”大市值个股(gu)在午前大幅拉升，中国联通、中国(guo)交建先后(hou)涨停，带动了通(tong)信、工程建设等板块(kuai)涨幅靠前。银行、保险板(ban)块同样表现强势，中(zhong)信银行、中国人寿领涨。医药、光伏(fu)、旅游等板块跌(die)幅居前。
海(hai)外市场上，美(mei)股三大指(zhi)数全线高开高(gao)走，道指涨1.18%，标普(pu)500指数涨1.36%，今年(nian)9月以来首(shou)次站在4000点(dian)关口上方，纳指涨1.36%。中概股(gu)方面，多数个股(gu)下跌，新能源汽车股(gu)集体下挫，蔚来汽(qi)车跌0.15%，小鹏汽车(che)跌3.83%，理想汽车跌4.78%。
【晨会焦点】
财信(xin)证券：指数(shu)短期健康调(diao)整 不改变(bian)中长期震荡向(xiang)上行情
此(ci)前市场反弹(dan)动力在于疫情防控(kong)政策优化、地(di)产刺激政策出台。但近期多地疫情反复(fu)，加之各(ge)地方防控政策不(bu)一，引发市场担忧(you)，指数走势有所(suo)承压。
技术面而言，此前(qian)，上证指(zhi)数曾在3100点(dian)附近位置发生密(mi)集成交、创业(ye)板指数曾(ceng)在2500点附近发生密集(ji)成交，指数在上(shang)述区域存(cun)在较多套牢盘，指(zhi)数向上突破(po)仍需套牢盘充(chong)分换手。我们认为，指(zhi)数短期健康调整，不改变中长期震(zhen)荡向上行(xing)情。随着(zhe)中国经济基本(ben)面转暖、美联(lian)储加息节奏放缓、市场信心持续修复(fu)，目前市(shi)场底部已经确认，建议积极做多A股以(yi)及港股、在美中概(gai)股等中国资产。
【研报精(jing)选】
方正证券(quan)：把握房地产政策小(xiao)步向前的(de)持续性机会
11月中旬，中(zhong)央层面房地产相(xiang)关政策再次密(mi)集出台。回顾本轮房(fang)企流动性困局，2021年房企(qi)负面舆情集(ji)中出现，引发(fa)各地强化预售资(zi)金监管堵(du)上了过去的(de)融资漏洞是重要原(yuan)因。104号文明确(que)，达到监(jian)管额度后，房地(di)产企业可向商业(ye)银行申请出具保(bao)函置换监管额度内(nei)资金，对此前由(you)地方政府自行规定的(de)保函置换监(jian)管额度内资金(jin)做了统一规定，将助(zhu)力其成为(wei)短期缓和房(fang)地产企业(ye)流动性压力的工具(ju)。此次政策组合拳(quan)，在缓解房(fang)地产企业(ye)短期流动性困(kun)局的同时，十六条(tiao)措施也对房企的(de)融资渠道做了(le)全面疏通(tong)，保障房企流动(dong)性的可持续的改(gai)善。
中金(jin)：电子墨水(shui)屏应用场(chang)景丰富 B/C端双轮驱动(dong)
中金(jin)公司研报认为(wei)，电子水墨屏(ping)具有护眼(yan)、节能、可弯折(she)等特性，主要依靠反(fan)射外界环(huan)境光实现画面显示(shi)，目前以(yi)微胶囊、微杯等电泳式显(xian)示技术为主。电子墨(mo)水屏有望在(zai)商用及消费领域同(tong)步推进，1）商用：预计电子水(shui)墨屏产品，如电子(zi)价签等有(you)望在零售领域有望快(kuai)速放量，办(ban)公、制造、医(yi)疗、金融等多领域均(jun)有潜在应用空间(jian)；2）消费：看好电(dian)子阅读器有(you)望诞生国内本土(tu)品牌，并在(zai)平板、显示屏及(ji)可穿戴等(deng)多终端渗透(tou)。
天风证券：数字经济受政策催(cui)化 工业互(hu)联网首发5G专(zhuan)网频谱
天风证券(quan)最新研报认为，1、国家政策催化(hua)数字经济，产业(ye)链各环节(jie)有望加速(su)发展。2、工业互联(lian)网首发5G专网频谱。随(sui)着第一个专用频(pin)段落地，商(shang)飞牵头的示范(fan)效应以及未来推广效(xiao)应，5G+工业互(hu)联网有望迎来(lai)较大发展，国(guo)家政策未来也或(huo)有更多支持。因(yin)此，网络(luo)设备、传输端、数据(ju)采集环节、应用环节均(jun)有望陆续受(shou)到产业催化。三季报(bao)披露后进入估值切(qie)换窗口期，重点关注(zhu)绩优低估值以及明(ming)年有望高景气&高增长的赛(sai)道和个股，中长(chang)期围绕高景气赛道布(bu)局：海风海(hai)缆、储能、工(gong)业互联网、智(zhi)能汽车（激光雷达/传感器/连接器(qi)/结构件）、军(jun)工通信、信创/国(guo)产替代、云计算&光通信等景(jing)气赛道和(he)优质个股。
东吴证券(quan)：新能源市场需(xu)求强劲 新能(neng)源电子元器件(jian)深度受益
全球新能源汽车(che)销量、充电桩新(xin)增装机量、光伏新(xin)增装机量、储能(neng)新增装机量，21-25年(nian)CAGR预计(ji)将达35%、17%、18%、40%，新(xin)能源领域多(duo)个细分市场增(zeng)长势头持续强劲。逆变器是(shi)新能源各领域电能变(bian)换的关键器(qi)件，而电容、磁性元(yuan)件、功率半导体是(shi)逆变器核心(xin)组件，占(zhan)光伏逆变器成本比(bi)例约10%、21%、13%，有望深度受(shou)益新能源市场(chang)高增长。根据测算(suan)，全球新能源领域电(dian)容、磁性元件、功率(lu)半导体2025年市场规(gui)模有望达到277、512、932亿元，21-25年CAGR分别约18%、21%、18%。
平安证券： 目前(qian)寿险转型仍在磨(mo)底 但行业估(gu)值处于历史底(di)部
保险产品(pin)兼具保障与储(chu)蓄属性、具备差异化优势(shi)，在个人养老金(jin)制度下更具吸引力(li)，同时税优(you)范围得以拓宽，有助(zhu)于提升相关(guan)人身险产品的销售(shou)。今年以来寿险2022年NBV承压明显、收(shou)官工作的(de)NBV贡献相对(dui)有限，但2023年“开(kai)门红”业绩有(you)望改善，建议优先关(guan)注2022年业绩优先同业(ye)、2023年“开(kai)门红”启动(dong)较早的寿(shou)险公司。目前寿险(xian)转型仍在磨底，但(dan)行业估值处于(yu)历史底部(bu)、机构持仓低位，长(chang)期建议关(guan)注战略明确、改革坚定、资(zi)本充足的头部险(xian)企。
【行业风口】
1、民航局：推(tui)动北斗系统相关技术(shu)标准全部完成国际民(min)航组织专家技(ji)术验证
在11月22日(ri)下午举行的2022北外滩国际航运(yun)论坛·北外滩(tan)国际航空论坛上(shang)，中国民用航空(kong)局总飞行(xing)师万向东(dong)表示，“十四五”时期是多(duo)领域民航强(qiang)国建设开局(ju)起步的第一个(ge)五年，中国民用航(hang)空局首次把产业(ye)协同发展作为(wei)智慧民航建设的重点(dian)内容之一，促进相关(guan)产业和民航业相互(hu)牵引，扩(kuo)大产业规模，让(rang)民航发展更有希望，更有活力。民航局(ju)已推动北斗系(xi)统相关技术标准全(quan)部完成国际民航组(zu)织专家的技术验证(zheng)，这也是北斗系统正(zheng)式写入国际民航组织(zhi)标准最核心最主(zhu)要的工作(zuo)。（上证(zheng)报）
利好板(ban)块：北斗导航
相(xiang)关概念股：中国(guo)卫通、四维图新(xin)、国科微(wei)、航天电器(qi)、中国卫星
2、国家能源局：截至(zhi)10月底(di)，全国累计发电(dian)装机容量约25.0亿千瓦
截至10月底，全国(guo)累计发电装机容量(liang)约25.0亿千瓦，同比增长8.3%。其中，风电装(zhuang)机容量约3.5亿(yi)千瓦，同比增长16.6%；太(tai)阳能发电装机(ji)容量约3.6亿千瓦，同比增长29.2%。1-10月份(fen)，全国主要发电企业(ye)电源工程完成投(tou)资4607亿元(yuan)，同比增长27.0%。其中，太阳能发电1574亿元，同比(bi)增长326.7%。电网工程完(wan)成投资3511亿元，同比增(zeng)长3.0%。
利(li)好板块：风电、光伏
相(xiang)关概念股：豫(yu)能控股、浙江新能、旷(kuang)达科技、晶澳科技(ji)、天合光能
3、百(bai)度自动驾驶商业化(hua)再进一步(bu)，Apollo汽车(che)智能化累计定点及(ji)签约金额达(da)114亿(yi)元
百(bai)度在智能驾驶业务(wu)板块再次取得突破(po)。一方面，百度Apollo汽车(che)智能化解(jie)决方案近期(qi)累计定点(dian)及签约金额预计(ji)达到114亿元，证明了(le)市场对其(qi)日益增长的(de)需求。第(di)三季度，百(bai)度与中国最大的汽(qi)车科技公(gong)司之一深化了(le)合作关系(xi)，将在其一款流(liu)行车型上(shang)应用ANP（Apollo领航辅助(zhu)驾驶）、AVP（自主泊车）和(he)高精地图。另一方面(mian)，百度自动驾驶出行(xing)服务平台萝卜快(kuai)跑运营规模(mo)持续扩大。第三季(ji)度，萝卜(bo)快跑共提供47.4万次乘车服务(wu)，同比增(zeng)长311%，环比增长65%。截至2022 年第三季(ji)度末，萝(luo)卜快跑向公众(zhong)提供的乘车(che)服务次数累(lei)计达到140万。
利好板(ban)块：百度概念(nian)股、无人驾驶(shi)
相关概念股：中(zhong)科创达、巨星科技、江淮汽车(che)、创维数字、北斗星(xing)通
4、国务院国资委(wei)：坚定支持(chi)中央航运企业抓(zhua)住新一轮科(ke)技革命和产业(ye)变革机遇
在11月(yue)22日下午举(ju)行的2022北外(wai)滩国际航运论坛(tan)·北外滩国际航(hang)空论坛上，国务院国资委党(dang)委委员、秘书长彭华岗(gang)表示，国务院国资委(wei)高度重视绿色创新(xin)发展，坚定支持(chi)中央航运企业抓(zhua)住新一轮(lun)科技革命和产业变革(ge)的机遇，以绿色(se)发展为引领，实现(xian)智慧转型，增强发展(zhan)韧性，持续激发(fa)高质量发展的新(xin)动能。彭(peng)华岗表示，民航业(ye)是服务业的支(zhi)柱产业，是保证全球(qiu)产业链、供应链安全(quan)稳定的重(zhong)要基础。在各种不确(que)定因素冲击下(xia)，航空业高投(tou)入、高敏感性和(he)低收益的特征(zheng)更加明显，民航企业(ye)不仅需要加(jia)强自身能力建设，拓(tuo)展思路，奋力脱(tuo)困，也需要各(ge)方支持，使其提(ti)升发展质量，更(geng)好发挥全球经济纽带(dai)作用。（上证报(bao)）
利好(hao)板块：民(min)航
相关(guan)概念股：中国国(guo)航、南方(fang)航空、中国东(dong)航、春秋航(hang)空、吉祥航空
