原油：
周三(san)油价再次大跌(die)，其中WTI 1月合约收盘下跌(die)3.01美元至77.94美元/桶，跌(die)幅3.72%。布伦(lun)特1月合约收盘下(xia)跌2.95美(mei)元至85.41美元(yuan)/桶，跌幅为(wei)3.34%。SC2301以573.7元(yuan)/桶收盘，下跌28.8元，跌幅为4.78%。从限价来看，七国集团正在(zai)考虑将俄罗斯海运(yun)石油的价格上限(xian)定在65-70美元/桶的范围，七国(guo)集团对俄罗(luo)斯海运石油(you)的价格上限可能(neng)高于当前交易水平，限价幅度低于(yu)市场预期(qi)。库存方面，截(jie)至11月18日当周(zhou)EIA原(yuan)油库存变(bian)动实际公布减少369.10万桶，汽油(you)库存实际公布(bu)减少305.80万桶，精炼(lian)油库存实际公(gong)布增加171.80万(wan)桶。今年(nian)10月我国成品油(you)出口量为322万吨，环比下跌(die)11%，同比上涨34%。其中，汽(qi)油出口量为100万(wan)吨，环比上涨(zhang)52%；柴(chai)油出口量为(wei)106万吨，环比下(xia)跌39%；煤油(you)出口量为116万吨，环比下跌(die)6%。对于后(hou)续原油来看，我们认(ren)为油价的颓势难(nan)言终结，市场在短期的情绪修(xiu)复后或将重新走(zou)弱。从价差(cha)结构与金融持仓(cang)两个维度来验证，价(jia)差由深度BACK结构(gou)逐步走向平水甚(shen)至升水，基金持仓从(cong)多头向空头转(zhuan)换，油价仍有所(suo)承压。
燃料油：
周三(san)，上期所燃(ran)料油主力合约FU2301收涨(zhang)0.53%，报2668元/吨；低硫燃料油主力(li)合约LU2302收涨3.06%，报(bao)4312元/吨。本周(zhou)开始内、外盘低(di)硫燃料油出现显(xian)著反弹，市场(chang)结构也明(ming)显走强。市场消(xiao)息表示汽油(you)裂解价差最近的上(shang)升可能会促使亚太炼(lian)厂提高催化裂解装置(zhi)的利用率，这反(fan)过来可能会(hui)使得区域低硫燃料油(you)供应收紧(jin)。此外，12月来自西方(fang)的套利货物相对较(jiao)少，这也将给市(shi)场提供一定支撑。但(dan)预计燃料(liao)油绝对价格或(huo)跟随原油(you)区间震荡。
沥青：
周(zhou)三，上期所沥青主力(li)合约BU2301收(shou)涨0.72%，报3478元(yuan)/吨。昨日国(guo)内沥青均价为4006元/吨，较周初下跌3.7%，较月初下跌8.9%。截至11月22日，本(ben)周国内54家沥青样(yang)本厂库库存共计91.9万吨(dun)，环比增加(jia)5.1万吨或5.9%，尤其(qi)山东地区累库(ku)最为明显；国内沥青70家样(yang)本企业社(she)会库库存(cun)共计56.1万吨，环比下降2.4万吨或4.1%。进入11月(yue)以来，总库存连(lian)续三期呈现累库(ku)状态；本周国内沥青(qing)79家样本企业产(chan)能利用率为38.2%，环比下降4.8个百分点。预计(ji)短期沥青价格依(yi)然存在一定(ding)下跌空间。需要(yao)持续跟踪(zong)炼厂开工情况以及出(chu)货情况。
橡胶：
昨日(ri)天然橡胶(jiao)期货震荡运行，截至(zhi)日盘收盘沪胶主力(li)RU2301上涨5元至12790元/吨，NR主力上涨25元至9550元(yuan)/吨。昨日上海(hai)全乳胶12150（+50），全乳-RU2301价差-640（+45），人民币(bi)混合10750（-50），人混-RU2301价差-2040（-55）。供给(gei)端，天然橡胶进(jin)口量同比增(zeng)加，印证前(qian)期海外需(xu)求走弱，国(guo)内进口压(ya)力加大。需求(qiu)端，轮胎开工(gong)率经过V型反弹，后续有望继续上(shang)涨，但内(nei)销市场提升有限，成品库存累库。天然(ran)橡胶交易所仓单注销(xiao)后，新仓单数量(liang)为11.4万吨，略低于去年12.8万吨。供给(gei)端整体维持稳定增(zeng)长，需求端(duan)有所改善，预期短(duan)期天胶维(wei)持震荡格局。
聚酯(zhi)：
TA2301昨日收盘在(zai)5132元/吨，收跌(die)0.16%；现(xian)货报盘升水01合(he)约378元/吨。乙二醇价格重(zhong)心窄幅整(zheng)理，EG2301昨日收(shou)盘在3811元/吨，收涨0.03%，午后现货(huo)基差小幅走强，现货基差(cha)01合约(yue)增加4元/吨(dun)，报价在3790元/吨。昨日张家港(gang)某主流库区MEG发货量在4300吨附近，太仓(cang)两主流库区MEG发货量在3200吨附近。江浙(zhe)涤丝昨日产(chan)销整体偏弱，至(zhi)下午3点半平均估算(suan)在4-5成。乙二醇企业有(you)进行减停产，但一体(ti)化装置年内产能(neng)利用率依旧处于高位(wei)。PX/PTA装置投产临(lin)近，PTA开工率或走低(di)，下游聚酯(zhi)减产幅度扩大，PTA供需累库预(yu)期仍存，加工费高(gao)位维持不易(yi)，预计PTA价格跟(gen)跌。
甲醇：
内地在贸易商阶(jie)段性补货支(zhi)撑下出货较好，预(yu)计上游工厂库存或(huo)有去库，进而支(zhi)撑内地市场底部企(qi)稳反弹。港(gang)口在低库(ku)存及纸货交割(ge)支撑下维(wei)持强基差，内(nei)地与港口(kou)的套利再度打开。期(qi)价方面，整体维(wei)持偏弱震荡走势。
尿素：
昨日尿素期货(huo)价格宽幅震荡(dang)，上行趋(qu)势进一步放缓。现货(huo)市场继续保持上调(diao)趋势，但幅度有所(suo)放缓，各地区(qu)现货价格上调(diao)10-20元/吨不等(deng)，个别地区(qu)出现小幅松动。供应(ying)端来看，气头(tou)企业降负(fu)荷推迟、山西地区企(qi)业复产推迟，目前(qian)尿素日产量在15万吨左右，但部分地(di)区物流运(yun)输受阻导致局部区域(yu)供应紧张，故厂家报(bao)价仍有小幅(fu)上调可能。下(xia)游采购仍(reng)在推进，但随着价(jia)格的持续(xu)上行，部分中下游对(dui)高价货源抵触情绪也(ye)在提升。整体来看，当前尿素市场(chang)局部供应偏(pian)紧现象仍存，现货市(shi)场仍将坚挺(ting)向上运行(xing)，期货盘面前几日(ri)上涨已经充分反应(ying)此次需求端的(de)利多因素，故再度(du)上行驱动(dong)有限，日内以偏强(qiang)震荡趋势为主，警惕情绪回落风(feng)险。
纯碱：
昨日(ri)纯碱期货价格大(da)多时间维持窄(zhai)幅波动，尾盘出现(xian)明显拉升，夜盘维(wei)持强势上行(xing)趋势。现(xian)货市场运行稳定，个别地区成交价(jia)格略有松动，目前沙河地区重质纯(chun)碱送到价格2680元/吨。供应来看，河南检(jian)修装置生产已(yi)逐步恢复，行(xing)业整体开(kai)机率提升至91.76%的相对(dui)高位。但当前(qian)纯碱企业订单充足(zu)，出货也(ye)较为顺畅(chang)，故碱厂(chang)挺价心态也较为坚(jian)挺。需求端(duan)稳中推进，中下游维(wei)持按需采购为(wei)主，轻质纯碱下游(you)需求相对疲软。整(zheng)体来看，当前纯碱生产水(shui)平高位、企业(ye)库存和社会库存(cun)水平低下、需求端维(wei)稳运行，基本面较为(wei)坚挺且变化(hua)有限。但纯碱盘面依(yi)旧受到中上游(you)库存低位影响，日(ri)内仍存向上运行空(kong)间，且不排除盘面转(zhuan)为升水格局(ju)的可能，但需警(jing)惕情绪回落(luo)及多头资金离场带(dai)来的回调风险。
