东鹏控股的投资策略:该公司是国内领先的瓷砖和浴室公司,拥有强大的C端分销网络,行业领先的产品和品牌力量,得益于修复工作的完成, 精装趋势,对现有住宅建筑的翻新需求以及C端质量和效率提升的结果,使公司的零售业务恢复更为明显。 同时,公司的工程部门继续努力扩大战略主要客户。 此外,该公司利用其庞大的分销网络来扩展中小型和微型工程业务,并赋予分销商强大的渠道优势。 凭借投资项目和新的基地生产能力,公司已陆续投产,公司将迎来收入和利润的快速增长。 我们预计公司2021-2022年归属于母公司的净利润为10.1亿元和13.38亿元,对应EPS为0.94和1.14元,对应PE为22倍和18倍。 维持“买入”评级。
事件:该公司发布了2020年度业绩报告。 2020年,公司实现收入72.52亿元,同比增长7.41%; 实现归属于母公司的净利润8.52亿元,同比增长7.24%。 其中,第四季度实现收入24.83亿元,同比增长28.59%; 实现净利润3.29亿元,同比增长41.48%。
第四季度的业绩一直在快速增长,并且持续业务表现的转折点已经出现。 从季度来看,第四季度到第四季度的收入增长率分别为19.86%/ 28.59%, 归属于母公司的净利润增长率分别为32.52%/ 41.48%。 受上半年疫情影响,销售额下降幅度更大。 该公司前三季度的归属于母公司的净利润同比下降了7%。 该公司通过商店形象升级,电子商务和新媒体平台进行积极调整,以吸引客流量(减少客流量并提高转化率),并提高高价值产品的比例,提供空间解决方案(增加客户单位价值和占地面积)。 效率),并推广共享仓库系统,以充分发挥零售分销渠道的优势。 在精装书放缓和二手房市场活跃的背景下,零售端的表现得到了明显的恢复,第三,第四季度的表现迅速增长,并确立了经营转折点。 在公司业绩快速增长的同时,它保证了稳定而健康的现金流。 经营活动产生的现金流量净额13.39亿元,维百财经同比增长42.41%。 这主要是由于公司的零售业务和工程阶段的高质量工程,稳定的现金流量增长和运营质量所致。 同时,公司将增加收入,减少支出。 在增加销售收入和销售收入的同时,它将减少其他运营费用,例如净利润费用。