维持“买入”评级。 预计20-22年每股收益为1.34 / 1.55 / 1.88元。 参照可比公司估值，综合考虑公司行业状况和未来业绩增长空间，我们给予2021年20倍的PE，合理价格为30.94元/股，维持“买入”评级。 评分。
该公司发布了一份业绩报告，该报告符合市场预期。 2020年，公司实现营业收入264.7亿元，同比增长1.21％，实现营业利润43.5亿元，同比增长24.5％，实现净利润40亿元 归属于母公司的人民币元，同比增长25.5％。 对应第四季度，公司实现营业收入103.00亿元，同比增长6.0％，营业利润13.4亿元，同比下降13.8％，净利润 归属于母公司的11.8亿元，同比下降10.3％。
第四季度收入增长率保持增长，并且业绩下降受到减值因素的影响。 该公司2020年第一季度至第四季度的单季度收入增长率分别为-19.5％，-1.9％，12.6％和6.0％。 在宏观经济环境恢复的背景下，显示了总体恢复趋势。 与第三季度相比，第四季度的增长率有所下降。 我们认为主要原因是基数变化和去年同期汇率波动的影响。 在利润方面，该公司宣布全年的信贷减值和资产减值准备总额为7.1亿元，第四季度单季度计提3.8亿元，这对利润方面产生了下行影响。
跟踪性能的改进趋势很明显，欢迎智能时代的广阔空间。 我们预计随着宏观经济的进一步复苏，公司的国内业务有望在今年继续保持上升趋势。 近年来，计算机视觉技术发展迅速，视频物联网行业已开始进入智能时代，成为企业和政府进行数字化和智能化转型的有效授权工具。 目前，该行业的供应方已经成熟，系统成本进入了快速下降的通道。 大型企业案例不时传播，政府端数字化和智能化建设开始加速，行业智能化升级已进入转折点。 在智能时代，该公司可以通过提供数据级别的分析，治理服务和智能方案应用程序服务来大幅提高客户的ASP。 同时，客户粘性增加，开始出现连续计费模型，并且长期性能可见性得到显着改善。
风险提示。 新王冠流行的影响，中美贸易摩擦的影响等。
