投资重点：
老友是石a，不断推出新旅行带来了业绩的持续增长。 代理产品应计规则的更改导致应计成本增加。 在收入方面，从主要业务构成的角度来看：
独立业务的比例增加了3.12pct至43.69％，联运和授权业务的比例有所下降， 从市场的角度来看，海外（包括香港，澳门和台湾）20年的收入毛利率的增长主要是由于报告期间推出了“最强蜗牛”（香港，澳门和台湾版） 时期。 长期运营的游戏《文岛手游》依靠多年积累的用户群和IP值，收入和用户规模持续增长。 到20月底，51股票查询注册用户累计超过4500万。 根据Qimai数据的iOS畅销榜排名，与19年的每日平均排名相比，该20年的排名已从28.44上升至25.85。 自9月以来，诸如《魔鬼之刃》和《不朽之旅》等各种新游戏为营收做出了贡献。 在成本方面，2020年的成本同比增长了53％，这主要是由于大多数新推出的游戏都是外部代理产品，相应的份额和许可摊销也有所增加。 同时，为了提供更真实和可靠的会计信息，外部开发人员游戏的游戏份额支出应计一次，不再摊销。 在费用方面，销售费用率为10.91％（同比+ 0.54pct）：①各种新游戏的推出，增加了营销和促销费用， ②“文岛手游”等现有产品加大了营销推广力度，营销推广费用增加， 管理费用率8.57％（同比+ 0.04pct）：①增加投资业务的相应奖金， ②增加厦门两座办公楼的折旧， 研发费用率15.70％（同比+ 0.39pct）：研发部门薪资增长， 财务费用1.25％（同比+ 2.03pct）：
汇率变化和汇兑损失增加。 在现金流量方面，2020年经营活动产生的现金流量净额同比增长18％，主要是由于本期营业收入增加和收款增加所致。
研究与发展是稳定的，没有积极的扩展。 截至20年底，公司拥有439名研发人员，约占58％。 预计未来研发人员将保持适度增长。 公司的研发人员薪水高于行业平均水平，并通过具有竞争力的薪水，股权激励，更大的增长空间和企业文化来维持人才团队的稳定性并增强竞争力。
专注于核心业务并创造差异化的爆炸：针对游戏市场的正面效应和高品质产品的趋势，公司战略性地坚持“高品质”路线， 并充分结合现有优势和生产商的利益，实施差异化策略，并专注于“ MMO + SLG +挂机放置”轨道。 自行开发的游戏《一年小逍遥》于2021年2月1日发布。在发布的第一个月，它在AppStore游戏最畅销排行榜中排名第10，在排行榜上排名第5，并获得了超过120,000的5 星级好评。 PC版代理游戏“ Ghost Valley Bahuang”的游戏版本于2021年1月27日在Steam国际平台上发布。发布后，它再一次荣登Steam全球热销榜单。 在发布的第一个月，全球销量就突破了180万张，在全球Steam热门游戏排行榜中名列前2名，在全球热门游戏排行榜中名列前十名，在Steam全球热门游戏排行榜中名列第三， 全球同时在线用户数量最高，超过180,000。
