同一家商店：①家用电器3C家庭生活专卖店：2020年，家用电器3C家庭生活专卖店可比商店的线下零售收入将同比下降24.31％。 ②苏宁Redbaby母婴专卖店：报告期2020年，公司的Redbaby母婴专卖店受到疫情影响，可比门店线下零售收入同比下降16.76％。
新开设的商店：截至12月31日，公司共有2649家自营商店和7137家苏宁零售云特许经营商店。
GMV：2020年公司商品销售规模为4163.15亿元，同比增长9.92％。 2020年，公司在线平台销售额达2903.35亿元，同比增长21.60％，股民汇其中在线销售额占69.7％。
净利润：2020年，公司归属于上市公司股东的净利润为-427亿元，同比下降143.43％。 主要受流行病的影响，尽管消费热潮正在逐季缓慢回升，但总体发展仍面临压力。 同时受到报告期内公司非经常性损益项目25.32亿元的影响，主要包括深圳创投，中金-苏宁云翔物流基金收购公司5个物流项目公司股权，
投资建议：该公司是全国综合零售业的领导者，占领低线离线市场并拓展新渠道， 保持较高的在线增长率，并整合在线和离线全渠道开发。 国有资产接管后，财务和治理结构有望改善，新的发展目标有望实现。 由于在线零售业的激烈竞争，2021-22年的净利润将从2.2 / 31亿调整为1.0 / 31亿，并将增加2023。 利润预测为41亿美元，维持买入评级。
风险提示：该流行病的影响超出了预期，家乐福和苏宁平台的整合未能达到预期。
