投资重点：
2020年，收入和净利润与市场预期相符，并将于2021年第一季度实现快速修复。 2020年，公司实现营业收入105.61亿元，同比增长12.72％，实现归属于母公司净利润7.07亿元，同比增长3.54％; 2021年1季度实现营业收入和净利润为3072/296百万元，2020年1季度同比增长64％/ 572.51％，2019年1季度同比增长49.78％/ 24.89％，符合预期 符合市场期望。
差异化的产品竞争策略增强了核心竞争力，集成包装业务取得了长足的进步。 该公司的三片罐业务在功能性饮料罐的基础上扩展了奶粉领域，小麦财经新闻网并提供紧密的集成服务。 随着新的合作客户的不断扩大，奶粉罐业务将成为新的业务增长点。
该公司的两片罐湖北咸宁工厂已与元起森林，伊利，东鹏，新希望乳业等加深了合作，开发新产品并为客户提供集成的包装和灌装解决方案。 随着公司产品类别布局的逐步完善，中长期有望进一步巩固其在行业中的地位。
三片罐将实现稳定增长，两片罐行业的供需结构的不断改善将带来利润的改善。 该公司继续推动Boer项目的整合，加速实现成本降低和效率提高，并发挥业务协同作用。 该公司优化了工厂覆盖线的布局，并完成了将波尔的北京工厂的生产能力迁至陕西宝鸡工厂的规划工作。 由于核心客户的稳定发展和新客户的贡献，预计三件套罐头业务将实现稳定增长。 两片罐行业的供需结构的改善有望进一步提高盈利能力。
维持目标价7.2元，维持增持评级。 多元化的市场布局为中长期稳定发展奠定了基础，供求结构的优化有望提高盈利能力。 我们维持公司2021-2022和新的2023年EPS预测为0.38 / 0.44 / 0.49元，维持目标价7.2元，相当于2021年PE的19倍，并维持增持评级。
风险警告：原材料价格波动的风险以及需求增长低于预期的风险
