海信家电(dian)得到机构(gou)的维持“买入”评级(2023/01/03)，下文就随萧(xiao)哥来简单的了解一下(xia)吧。
公司治理(li)进入新篇章，估值体系迎(ying)来修复。一直以(yi)来治理问题是压制公(gong)司估值的主(zhu)要因素之一，而2020年海信电子控股(gu)完成了混(hun)改，随后2021年海信视像实现(xian)激励，此次海信家(jia)电激励落地属(shu)于情理之中，具体(ti)来看：1)两项计划(hua)规模合计超过总股(gu)本3%，覆(fu)盖范围超(chao)600人，这有利于(yu)深度绑定股东与管理(li)层利益，有利于估值(zhi)修复;2)考核目标合(he)理，参考(kao)我们对公司2022年归母净(jing)利润预计，达到触发值，2023-2025年公司(si)均需实现双位数(shu)业绩增长，达(da)到目标值则要求更(geng)高，且参考(kao)激励后行业(ye)内同类业绩表现，我(wo)们或许可(ke)以更乐观一(yi)些。总的来说，此次(ci)激励落地既有利(li)于公司业(ye)绩释放，又有利于(yu)公司估值(zhi)回升。
此次激励规模(mo)较大且覆盖范围较(jiao)广，有利(li)于深度绑定管理层与(yu)股东利益(yi)，按照考(kao)核要求，未来三年(nian)均需实现双位数业绩(ji)增长，激励(li)既有利于估值修复，也有利于(yu)业绩释放;从基本面(mian)看，在环境(jing)扰动、地产承压、海(hai)外需求向(xiang)下背景下，行业景(jing)气触底，2023年改善较为(wei)确定，且公司(si)内部各业务线经营趋(qu)势向上，2022年三季报业(ye)绩向上拐(guai)点已现，2023年(nian)基本面持续改善(shan)可期;预(yu)计公司2022、2023年实现EPS分别为0.96、1.18元，对(dui)应估值分别为13.78、11.15倍，维持其(qi)“买入”评级。
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