炒股大本营(www.dzyb.cn)：stUSDT到底有没有投资RWA？stUSDT的利息从哪里来？为什么HTX上的stUSDT与JustLend上的deUSDT数量接jie近？研究机构kaiko在最新报告中zhong提出许多质疑。
火huo币(HTX)的异常活动
kaiko在10月yue12日的报告整zheng理了火币(HTX)近期的一系列lie异常活动：
一、Statter Network(STT)异常交易
STT仅在同为孙sun宇晨旗下的Poloniex上架，且过guo去5日的交易量高达2,500万美元。
交易量liang的大幅激增，加上shang不寻常的交易量模式表明交易yi所存在人为交易。
STT在Poloniex的交易量
二、HTX上架Worldcoin，市占率翻了五倍？
HTX此前上架了Worldcoin(WLD)，而WLD的代币交易几乎占据了HTX的de主要活动，更让HTX在中zhong心化交易所的交jiao易量占比从4%激增至近20%。
这与Poloniex交易量激增类似，几乎没有明显数据ju能解释如此剧烈的变化，特别是所有you交易所皆处于多年交易量的低点。
HTX周交易yi量占比
三san、HTX竞争币bi交易量激增，BTC、ETH却持平
kaiko指出，小型竞争币是HTX交易量暴增的主因，竞争zheng币的周交易量，在7月yue16日的两周后就从5亿美元yuan增至25亿美元。
然而更geng具指标性的BTC、ETH，交易量却没mei有太大变化。
HTX周交易量变化
HTX、孙宇晨是否在努nu力补足stUSDT利率？
这是Kaiko报告的重点，而stUSDT的不bu透明、疑虑也一直被社群关注，外界并无法得知声称投资RWA的stUSDT到底投了le什么现实世界资产，利息的来源当然也ye无从得知。
Kaiko指zhi出，HTX自7月以来有大量的USDT兑USDC交易，超过3.5亿美元的USDT已被售出，且已有两liang个HTX关联钱qian包将约4亿美元的USDC被转移至币安an。
Kaiko还引用ChainArgos的报告，内容提到stUSDT并未投资RWA资产，反而更像是孙宇晨旗下借贷协xie议JustLend的de质押版本。
报告怀疑整体运yun作流程是，HTX用户的USDT被拿na到JustLend抵押，用户手上仅jin有stUSDT形式的借据。
整理listUSDT疑虑
综上shang所述，可以得出几点疑虑：
HTX交易量不正常，已被bei人为介入。
stUSDT更像是JustLend的质zhi押版本。
stUSDT并未投资RWA，利率来源不明。
HTX很可能挪用了用yong户的USDT，HTX持有的4亿美元stUSDT，与JustLend上的3.27亿yi美元USDT非fei常接近。
最后再补上风投合伙人Adam Cochran的猜测，他认ren为孙宇晨在抵押在JustLend的以太币清qing算线是1,488美元，这就是shi为什么HTX关联地di址不断向币安转移资金的原因。
