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罗牛山股票解答短期震荡无碍整体大局

2020-09-15 08:06:51 阅读(86) 评论(0) 炒股大本营

炒股大本营小编为大家分析短期震荡无碍整体大局:  

罗牛山股票解答短期震荡无碍整体大局

复苏超预期营造市场新格局

  上周披露的二季度GDP增速达到7.9%,远超市场之前预期7%左右的水平,随此也对市场带来一系列的连锁效应:(1)各大投行普遍把今、明两年经济增速的预期提高至9%与10%的水平,与之前对“保8”也有忧虑的预期发生了颠覆性变化罗牛山股票。同时,许多投研机构把今年上市公司的盈利预期纷纷从之前的10%提高至15%,甚至20%的水平,从而使得3000点以上的行情再度获得原生动力;(2)二季度GDP增速超预期表明年初“4万亿”的财政刺激功效卓著,由于刺激政策与投入从落实到数据体现一般有3-6个月的时滞,因此,三季度的经济数据将会更加靓丽。同时,由于去年四季度“跳水”后的基数非常低,确保了今年四季度的同比数据将会非常好看。由此,经济“V型复苏”的形势已经得到确认,也结束了市场关于“U、W、V、L型”复苏的争议,在行情估值空间濒临枯竭的时候,给市场营造了新的预期空间;(3)根据年初“保增长、调结构、促内需”的经济纲领,在“保增长”大功告成之后,后一步经济调控政策将可能转向于“调结构、促内需”。相应的,市场投资主题,行情结构重心也可能因此发生潜在的移动;(4)目前经济出现“V型复苏”的原动力是政策行为,实体经济领域的民间投资仍非常低迷,这是经济稳健复苏、持久复苏的后顾之忧,后一步政策重心必然会加大对民间投资的刺激和扶持力度,这会给目前产业资本外溢的流动性结构,以及出口经济与服务性行业带来潜在影响;(5)经济“V型复苏”形势的确认,将使市场预期不会再“捆死在通胀预期一棵树上”,一些典型的周期性行业如电力、煤炭、机械、有色、钢铁、化工等盈利将开始逐步释放,使此类行业不仅只有复苏概念,也有了盈利恢复的预期。与此同时,6月份房地产新开工面积同比增长近12%,意味着房地产业的复苏已不只是体现在销售面积上,房地产开工至少会持续一个1-2年的项目周期,对上述中间行业具有直接的拉动作用,意味着先导行业地产、汽车复苏后的产业景气度扩散效应正在形成。这些行业代表着中国经济的真正内涵,他们向好必然会进一步强化市场预期,其权重作用也会给市场起到良好的稳固作用。

  充裕流动性维护市场高估值

  尽管有了好的复苏形势,但“复苏进度仍赶不上行情幅度”的市场状况也是显而易将的,因此,3000点以上的行情驱动力仍离不开流动性。基于以下因素,尽管央行近期公开市场行为出现了微调的信号,相对于上半年的超额投放,下半年货币投放力度有所收敛也是非常正常。但这些仍改变不了年内市场流动性非常充裕的整体局面:(1)目前经济复苏过多地依赖于政府垄断部门,“实体经济国进民退,资本市场国退民进”的整体形势没变。并且,“物化资产”的理念已经从规模性资本开始向民众普及,数据显示,6月份M1增速出现加速上扬,显示社会现金资产的流动性在进一步宽裕。同时,以M1目前的增速,到7月份很可能与M2出现金叉,M1与M2出现金叉历来被视为流动性层面上牛市确认的标志;(2)目前正值基金发行高峰期,正在发行的新基金就达到9只,已经取得发行批文或即将取得发行批文的基金也有6-7只,这些基金给市场带来的新增资金总量至少能达到1000亿;(3)中国经济这么好的复苏形势自然会引起境外资本的眼红,外贸结余的数据显示,仅二季度就有 878亿美元外资可能进入了资本市场。中国经济复苏形势越好,A股对外资的吸引力自然越大。 因此,市场继续宽裕的流动性在“物化资产”理念深化的驱动下应能维护市场保持较高的估值水平。

  短期震荡有利于行情稳固

  行情的基本面背景越来越好,流动性也一如既往地充裕,但两者对行情的短期影响似有波折:一是,行情结构重心向中间行业迁移必然会引发市场资金流的再分配,从而可能使行情形成切换式的阶段性震荡;(2)中国建筑的发行与上市可能会改变短期市场的资金结构,从而引起行情短期震荡;(3)部分权重行业的中报业绩不尽如人意,以及投资对3000点以上行情的不踏实感等均使行情有震荡整固的要求。不过,只要经济、政策、流动性的大环境不变,短期震荡对行情整体是利大于弊,既能消除投资者对之前行情单边飘升走势的恐惧,又能使行情在3000点之上得到有效的整固。

  实际上,虽然3000点之上的A股一度拒绝调整,但由于外围股市持续强劲,A-H股的溢价率却是持续走低的,这说明相对于外围股市,近阶段A股其实已是相对逊色,意味着指数虽然高了,但系统性风险却没有增加。因此,现阶段行情如果震荡再加剧些倒是调整持仓结构的好时机。

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