道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。
假设1：操纵的主要趋势是不可能的。当涉及大量金钱的诱惑，操纵必然存在。汉密尔顿不反对炒家，专家或其他人参与市场操纵价格的可能性。他断言，这是无法操作的主要趋势资格他的假设。盘中，一天到一天，甚至可能二次流动可能是容易被人操纵。这些短期的走势，从几个小时到几周，可能是受操纵的大型机构，投机者，新闻或谣言。人为操作，指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也可能到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。个别股份可能被操纵。操纵的例子，通常最终以同样的方式：安全运行，然后回落，并继续在主趋势。虽然这些股票在短期内操纵的，长期的趋势持续约一个月后。汉密尔顿还指出，即使个别股票被操纵，这将是几乎不可能作为一个整体来操纵的市场。市场这简直太大发生。
假设2：市场反映所有可用的信息。一切有知道已经反映在市场上通过价格。价格代表了所有的希望，恐惧和所有参与者的期望的总和。利率变动，盈利预期，收入预测，总统选举，产品计划，一切都已经进入市场的价格。意外会发生，但通常这会影响短期走势。主趋势将保持不变。市场指数会反映每一条信息，每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在“上证指数”与“深圳指数”或其他的什么指数每天的收盘价波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。
下面的图表是一个最近的例子，主趋势保持不变。可口可乐的跌势开始大幅下跌超过90。股市大涨，市场在1998年十月及十一月，但12月份开始再次下降。10月/ 11月拉力赛将根据道氏理论，被称为次要的举动对主要趋势。这是可能的股票被捉住了在一般市场的时间提前。然而，时主要股指创下12月新高，可口可乐开始逐步恢复它的主要趋势。
有时市场会作出消极反应好消息。理由很简单：市场展望，已经体现在价格上。这就解释了旧华尔街的格言，“买传闻，卖新闻”。由于传闻开始过滤下来，购房者在加强和竞标价格上涨。新闻点击的时候，价格已经被抬高，充分反映了新闻。雅虎是一个典型的例子。在过去的三个季度，雅虎已经哄抬领导权的盈利报告。即使盈利超出预期，每次股价已下跌了约20％。
假设3：道氏理论是不是战胜市场的唯一手段。据看作一套顾即使理论并不意味着短期交易，它仍然可以添加贸易商的价值。无论什么你的时间框架，它总是能够识别的主要趋势。据哈密尔顿（写在20世纪初的一部分），道氏理论成功地应用于那些很少交易一年超过四五倍。记住，盘中，一天到一天，甚至可能继发运动可以容易操控，但主要趋势是从操纵免疫。汉密尔顿和陶氏寻求一种手段，筛选出每日波动的噪音。他们不担心的几个点，或得到确切的顶部或底部。他们主要关心的是醒目的大动作。汉密尔顿和道琼斯都建议每天市场的仔细研究，但他们也试图尽量减少随机变动的影响，并集中主要趋势。这是很容易陷入疯狂的时刻，忘记了主趋势。十月低点后，可口可乐的主要趋势依然看跌。即使有一些尖锐的进展，股市从来没有结下了更高的高。这项理论并非不会错误，“道氏理论”并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。道氏理论是客观化的分析理论，成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观地综合判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。绝对不可以让一厢情愿的想法主导思考。
