如何分析公司?公司分析的方法?
绝对估值方法51问题平台查询。股利折现模型(DDM)和自由现金流折现模型采用了收入的资本化定价方法,通过预测公司未来的股利或者未来的自由现金流,然后将其折现得到公司股票的内在价值。
DDM是将公司未来发放的全部股利折现为现值来衡量当前股票价格贵贱的估值模型。其公式为:股票价值=每股股利÷(折现率-股利增长率)。在实际使用中,由于中国上市公司分红的“觉悟”不高,因此对公司未来发放股利的预测难度很大;另外是对公式中的折现率的选择也较难确定,且这些变量的任何微小变动都会导致最后得数的大幅波动。不过,对于那些股利发放政策稳定的收益型行业公司或防守型行业公司,DDM可以成为主要的估值标准。
自由现金流是指公司税后经营现金流扣除当年追加的投资金额后所剩余的资金。公式为:经营性现金流-所得税-资本开支-现金股利。如果一家公司自由现金流长期充沛,说明公司有足够的可以支配的财务资源,可以用于扩大再生产,或者以现金股利方式回报股东,所以专业投资者非常看重这一指标。
与相对估值法相比,绝对估值法的优点在于能够较为精确地揭示公司股票的内在价值,但是如何正确地选择参数则比较困难。未来股利、现金流的预测偏差、贴现率的选择偏差,都有可能影响到估值的精确性。