汉密尔顿确定了三个阶段，初级牛市初级熊市伟星新材股票。这些阶段与尽可能多的心理状态对市场价格的走势。一个主要的牛市定义作为一项长期的持续推进，改善经营状况，引发投机和股票的需求增加标记。一个主要的熊市定义标记的业务状况恶化和随后的减少对股票的需求作为一项长期持续下降。在这两种主要的牛市初级熊市，会有二次流动的主要趋势背道而驰。
牛市-第1阶段
汉密尔顿指出，牛市的第一阶段主要是从熊市反弹的最后反应无异。悲观，过熊市的结束，仍然笼罩在一个牛市的开始。当公众股票，这是一个时期，从美国企业的消息是坏，估值通常是处于历史低点。但是，它是在这个阶段，所谓的“聪明的钱”开始累积股票。这个阶段的市场时，那些有耐心持有股票价值的长途。股票很便宜，但似乎没有人希望他们。这是巴菲特说在1974年的夏天，现在是时候买股票致富的舞台。别人都以为他疯了。
在牛市的第一阶段，股市开始寻找底部，并悄悄地坚定。当市场开始上涨，人们普遍不相信牛市已经开始。首回合峰后开始后脑勺，熊出来宣称熊市还没有结束。在这个阶段，仔细分析是必要的，以确定是否下降是次要运动（校正的第一站起来）。如果它是一个次要的举动，那么前期低点上方形成低，一个安静的时期将接踵而至，作为市场的企业然后提前将开始。超过以前的峰值时，刚开始的第二腿，一个主要的牛市将得到证实。
牛市-第2阶段
一个主牛市的第二阶段通常是最长的，并提前看到的最大的价格。它是一个时期标志着通过改善经营条件和增加股票的估值。盈利再次开始上涨，信心开始亡羊补牢。这被认为是最容易赚钱的阶段参与是广泛的和趋势的追随者开始参与。
牛市-第3阶段
被标记的主要牛市的第三阶段的过度投机和通胀压力的外观。（道琼斯指数形成这些定理，大约100年前，但这种情况下肯定是熟悉的。）在第三个和最后阶段，公众充分参与市场，估值过高和信心显得格外高。这是牛市的第一阶段镜像。华尔街的公理：当出租车司机开始提供提示，上方不能为期不远。
熊市-第1阶段
正如积累的主要牛市的第一阶段的标志，分布标志着熊市的开始。由于“聪明的钱”开始认识到，商业环境不太好，曾经以为，他们开始抛售股票。在这个阶段，市民仍然是参与市场，并成为买家愿意买。很少有在头版头条表示熊市就在眼前，整体业务状况仍然良好。然而，股市开始有点失去光泽，且跌幅开始冒头。
虽然市场下跌，有一点相信熊市已经开始，大多数预测仍然看涨。温和下跌后，有一个反应反弹（二次举动）追述下降的部分。汉密尔顿指出，反应在熊市反弹相当迅速和锐利。他分析，一般二次移动，汉密尔顿指出，有很大比例的损失将被收回，在短短的几天或者几周。这种快速和突然的运动将宣告牛市活着，以及搞活多头。然而，反应高二次举措将形成低比以前高。在一个较低的高，跌破前期低点，将确认，这是一个熊市的第二阶段。
熊市-第2阶段
至于与主要的牛市，熊市第二阶段的主要提供的最大举措。这是已被确定为当趋势下降及业务状况开始恶化。盈利预测降低，发生短缺，利润空间缩小和收入下降。随着营商环境的恶化，继续抛售。
熊市-第3阶段
一个初级牛市的顶部，希望弹簧永恒的和多余的，是为了这一天的。熊市的最后阶段，所有的希望都失去了和股票皱眉。估值处于低位，但，销售继续的参与者寻求出售不管什么。从美国企业的新闻是坏，经济前景黯淡，而不是买方被发现。市场将继续下滑，直到所有的坏消息完全反映到股票。一旦股市充分反映可能出现的最坏的结果，周期重新开始。
