如何分析指标股估值较低?怎样分析指标股估值较低?
关于通胀,老成都认为,央行一系列货币紧缩措施如今已经显现效果,如部分领先指标显示通胀得到初步控制;外部环境近来也有了一定的改善,如国际油价被压制在100美元之下,其他国际大宗商品价格也出现显著回落斯达半导体股票。所以,通胀不会失控,货币政策适当放松值得期待,因此下半年行情值得期待。
关于已经出现经济增长放缓以及一些企业经济效益增长回落迹象,老成都认为,这些现象乃是一系列货币紧缩政策实施的必然结果,通胀一旦明显得到控制,货币政策必然适当放松,矛盾也就得到解决,下半年行情也就值得期待。
老成都认为目前指数下跌空间十分有限,理由是:
一、银行板块权重最大,当前银行股估值仍然十分便宜,相当于2005年的998点和2008年的1640点。据不完全统计,2010年7月以来,已有20多笔城商行股权挂牌转让,挂牌价格的PB远高于上市银行;
二、K线图上,权重很大的中国石油和中国石化股价已经回落到底部;
三、中国平安和中国太保(601601,股吧)A股股价已经与国际投行财务投资未上市的新华人寿价格接轨,且较H股折价20%-30%,新华人寿场外交易价格更超过中国平安和中国太保A股股价50%。中国人寿股价也创出新低,估值严重低估;四、电力板块由于政策性限价影响企业盈利导致股价长期受到压制,而今由于“电荒”反逼政策放松,股价必然回归到正常水平。
至于是否需要等待再度出现“市场整体恐慌性抛售”时再抄底。老成都认为大可不必,理由是:
一、指数下跌空间已经不大;
二、股指期货交易推行以来,A股波动幅度已经明显较以前减轻;三、许多大盘指标股股价已经十分便宜,即“市场整体出现恐慌性抛售”的情况未必一定会再次出现。最后老成都补充道:“本轮调整是在市场对经济和紧缩政策的一致悲观预期下产生的,可是至今指数调整幅度始终有限,为什么?因为大盘指标股的估值实在太低,主力机构实在舍不得卖出,还在悄悄吸纳,那么,市场在不知不觉的情况下见底的概率就很高。”
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