价值投资者的三个特征：
1，不是依靠股票交易来握手，而是将自己视为股票所在行业的经营者中华财经网。
2，因为它不受整个公司和整个行业的控制，所以需要一定的安全裕度。
3，运营行业的虚构身份将使价值投资者在“市场”中独一无二。
5％或95％
市场上只有5％的价值投资基金。 与其他95％不同，这既是机遇，也是挑战。 最大的挑战是确定您是5％还是95％。 从情感上讲，您很容易就可以完成95％的工作。 毕竟，95％的资金将无处不在，但只有5％的资金会获得很高的回报。 您会在投资道路上遇到各种考验，让您知道自己是5％还是95％。
mberTimberland（商务户外运动产品）。 当我第一次关注这家公司时，我发现由于亚洲金融危机，该地区的营业额直线下降。 此时，您应该与其他人就公司进行沟通，而不是听取建议，而是了解市场的基本知识。 当时，这家公司没有被覆盖，主要是因为该公司是一种长期稳定的增长型公司，而且它是40％的家族控股公司（98％的投票权），似乎“不需要” 金融市场。 并且根据当时的公司诉讼，如果您是95％的投资者，则可以任意得出结论，认为公司的管理层“处于聘用状态”。 但是，在下载所有诉讼文件之后，仔细阅读后，我发现许多诉讼是由于公司未能达到业绩目标而引起的，这令投资者感到恼火。 管理层不满意，并拒绝与华尔街交流。 如何对管理做出正确的判断？ 此时，您应该成为具有侦探精神的记者。 许多专业投资经理认为这不是他们的工作范围，但是有5％的有价投资者会这样做。 您可以去家庭管理者居住的社区，而邻居们知道他们是谁。 通过各种渠道，我了解到Timberland的父亲和儿子以及他的高中毕业生都很简单。 我儿子上了商学院，很小的时候就成为公司的首席运营官。 通过与儿子的共同认识，我发现父亲和儿子都应该是具有职业道德的人。 在确认没有错过任何重要信息后（包括亚洲业务仅使公司的整体业绩下降了5％，他们的鞋子在年轻人尤其是儿童等年轻人中很受欢迎），面对仍然低廉的股价，结论是市场 没有仔细研究这家公司，或者由于各种限制，许多机构投资者选择不分配这只股票。 两年后，由于业绩增长，股价从PE的5倍上升到15倍，上涨了700％。
很多时候您都是“寂寞的”
价值投资不仅是一种理论，而且是一种可以带来巨大回报的方法。 前提是边做边学，我们必须下大力气进行调查分析。 这对年轻的分析人员更适用，因为他们没有损失。 要成为一个好的投资者，您必须首先成为一个好的分析师。 一个好的分析师有两点：第一，您拥有全面而准确的信息，因为很多时候您都是“孤独的”。 如果信息不够全面，则很难在股价上形成直线。你需要通过自己的好奇心和研究得出自己的真知灼见。
如果你彻底理解一种业务模式，可以扩展至整个行业。每一个行业都有自己的特点，这些特点也许可以使这个行业跑赢其他行业。找出业内最好和最差的公司，追踪他们整个过程的表现。而且要注意，如果业内最差公司股价比业内最好的公司股价表现还要好，可能让你对这个行业有新的认识，这样的情况确实会存在。
正如查理？芒格所说，人的一生不会有很多真知灼见，只有不断学习才可以获得。选择美国的一个行业，可能是已经研究了15年的行业，然后在亚洲地区找到同样的行业，相当于你可以在这些行业的初级阶段介入，当然前提是彻底了解这个行业，才能把握每一个转折点，从而获得超高收益。
投资者将自己当做企业的所有者，与95%的投资者有很大区别，但是一定要了解95%投资者的想法。
我经常让我的学生做一项练习，假设你的远房亲戚给你留下了一份产业，你有100%的所有权。仔细想，你会怎样做？如果这点你能做好，那么你在投资竞争中就占有了很大优势。如果这是你自己的产业，你就不会不停交易，你一定会知道这项业务究竟该给怎样的估值。
我入行时赶上了亚洲金融危机，几年后是互联网泡沫，2008年又是一轮金融危机。现在爆发频率越来越高，每一次灾难来临，你的市值都可能损失50%以上，这时你需要有足够的自信，不被他人影响。这也许不容易，但生活如此。巴郡公司历史上至少有3次股价拦腰斩断，卡内基也遇到过这种情况，洛克菲勒也遇到过，每个人都遇到过，这至少证明你没有犯错误，因为在这样的行情下，如果犯错，你的损失不是50%，而是全部毁掉。
