评判一个好公司的标准是什么?
评判优秀公司的标准很多,例如公司治理结构,公司创新能力和公司利润水平宁波韵升股吧。 但是,确定好股票的标准只有一个:好股票是指其股价可能上涨的股票。 好的股票可以继续上涨。 最好的股票是那些持续上涨高于其他股票的股票。
当然,有些人会辩称,巴菲特似乎正在通过基本分析研究公司的价值,并坚持长期投资以获得远远超出普通人的利润。 这是每个人都可以理解的差异,而并非如此古怪的解释是,他从普通人那里获得的部分收益源于他的非凡努力。
是,尽管基本分析可能无法使您赚很多钱(这里指的是社会的平均利润水平,金融投资的定义是“超额收入”),但您可以 至少获得类似的回报,但要实现这一目标实际上并不容易:世界上只有少数基金经理能跑赢指数,而且大多数基金的利润水平无法跟上指数上升的步伐。 而且您可以与指数保持同步-当然,这不值得基础分析师乐观,因为大猩猩飞镖选择的股票也可以跟上指数的变化。
从这个角度来看,基础分析是没有用的。 社会上成千上万的证券分析家和股票评论家都依靠基本分析和技术分析,只是他们自己的精神安慰剂。 各种分析学派不过是他们成名的支撑。 带给投资者真正的利润。
表示,似乎影响太大。 让我们举个例子:在1998年下半年,投资者通过日常基本分析得出的结论是:购买市盈率低的股票可以获得的收益远超过市场的增长。 。 结果,他根据新近宣布的公司业绩转向每年,并选择了表现最佳且股价便宜的公司。 不幸的是,到2001年,他没有赚很多钱,却落后于该指数的涨幅。 看到垃圾股飞来飞去,他不得不放弃自己的投资策略。 有什么问题? 研究范围还不够广泛。 从1996年到1997年,两年内,蓝筹股的涨幅远远超过了市场。 但是从1998年到2001年,正是高市盈率的股票跑赢大盘。
另一个极端的例子出现在2002年,当时一家国内知名经纪公司的金融工程部门取得了成果:小盘股的表现将超越市场。 他们所依赖的数据是1998年至2001年,的确存在这种模式。 如果比较国外市场,这种模式是显而易见的。 结果,自营职业部门花费了数亿美元建立了小型股票投资组合。 不幸的是,一年之内,损失超过了50%。 结果呢? 不用说,金融工程原本是证券投资的新兴领域,但在中国,它似乎已被边缘化。
问题出在哪里? 这还在于根本分析学派的教条性,它不与人类行为融为一体。
基本分析似乎受到青睐,因为它涉及世界以及国内的政治和经济。杂的工具推算出公司未来三年的利润(有的研究员还能预测出15年后的利润,也是靠的基本分析)。似乎,没有金融专业的硕士学历,很难胜任这个工作。
其实不然。传统的基本分析派,虽然有花里胡哨的图表、有貌似严谨的推导过程,但就工作难度来说,小学毕业即可胜任——市盈率谁不会算啊,不就是市值除以利润嘛!利润率谁不会算啊,不就是利润除以收入嘛!财务报表谁不会看啊,不就是一堆数字嘛!这些与技术分析一样,也是有定量标准的,也是教条的,所以难度不大,价值更不大。
目前的券商研究机构虽然招聘了大群的研究员,但他们最终的工作不过是给某家公司做出预测,测定其未来两三年的每股收益是多少。对普通投资者来说,这些研究报告并不难获得,媒体也时常披露。但你完全不能根据这种业绩预测来做投资,因为好公司并不等于好股票。
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