如何分析“价值投资”何时满足“波段操作”？ 如何分析“价值投资”何时满足“波段操作”？ 如何分析“价值投资”何时满足“波段操作”？
张建辉：总的来说，价值投资可以被认为是基于对影响投资的许多因素（包括经济因素，政治因素，行业发展，公司绩效等）的分析，通过 判断企业成长与发展，确定股票内在投资价值的投资策略第一期货网。 因此，价值投资涉及公司基本面和价格判断。 价值周围的价格波动也将为管理者带来获得超额收益的机会，而且没有冲突。
姜赛春：典型的价值投资是指购买被低估的股票并持有它们以等待价值返回。 因此，播放带中的短期操作和中期操作之间仍然存在差异。 但是不能说两者是完全冲突的，因为带操作也可以分为两种类型，即值带操作和趋势带操作。 前者不仅仅基于股价趋势，还基于价值判断。 例如，当阶段被高估时是合适的。 当舞台被低估时，减少持仓并减少仓位。 这种带操作也符合价值投资的概念。
游客55694问：我想问一下，乐队演奏后，价值投资如何体现？ 基金为什么选择加入乐队？
Le Jiaqing：在动荡的市场中，交易有助于缓解基金净值的大幅波动。 价值投资并不意味着什么也不持有。 股票的投资价格始终与股票市场的价格有关。
游客21380问：为什么基金产生了乐队演奏的投资理念？
江赛春：主要是因为国内股市环境不支持经典的价值投资理念。 首先，整体市场估价水平较高，被低估品种的绝对价值有限； 其次，股市受政策和投资者心理的影响很大，涨跌的系统性风险更为突出。 第三，市场容易发生过度反应和过度挖掘价值，并且经常出现过度杀戮和下跌。 由于这些原因，许多基金也希望抓住机会，使股票估值在一定范围内波动。 高估被出售，低估被购买。 这形成带操作。 当然，也有一些基金经理根据股价趋势进行波段操作。
游客47016问：该基金应专注于长期投资吗？ 基金经理可以把握范围并获利吗？
张建辉：比较这些年来的基金周转率，可以看出该基金的周转率明显低于市场平均周转率，显示出长期投资的特点 。 当然，基金经理会根据企业盈利增长，股价和估值水平的变化适当调整基金的投资组合。 从过去基金组合调整的影响可以看出，基金掉期已显示出一定的积极作用。
今年是否适合乐队运营？
游客55694问：是否适合基金经理在下半年参加乐队演出？ 投资者应该怎么做？
张建辉：我们认为下半年股指将在业绩和政策之间波动，但利润增长有限，流动性不强。，预期估值分化的现象将延续，且伴随着行业间分化显著度上升，分化将向行业内部扩散。“低波动、分化升级”的市场环境下，波段操作的空间更多围绕个股展开，大类资产配置的波段操作空间一般，兼具“对个股成长性判断能力”和“策略把握估值波动能力”的管理人预期将表现出竞争力。
游客21893问：今年上半年排名前10位的偏股型基金经理有几位属于玩波段的基金经理啊？他们是偶尔玩波段，还是经常玩波段？
江赛春：2009年以来基金普遍增强了操作的活跃程度，年持股周转率普遍明显增加。应该说多数基金经理都在一定程度上做波段，但理念上有所差异；相对稳健一些的只做中波段，而交易型基金经理也做短线波段。今年的市场环境下，善于波段操作的基金经理更有优势，因此排名靠前的基金大多有波段操作。上半年排名前十的基金中，波段操作最明显的是华商盛世（630002，基金吧）、东吴双动力、信诚蓝筹（550003，基金吧）等，波段操作频繁，换手率都很高。
虽然多数基金经理都会在某种程度上进行波段操作，但波段操作也是双刃剑，不是人人都能从中获取超额收益，也不是一时成功就能一直成功。此外波段操作好坏也和基金规模等客观因素有关。波段操作能力较强的基金经理有华商盛世、南方价值、大成策略、汇添富价值精选（519069，基金吧）等的基金经理。
游客55694问：请教一下您对于下半年行情的看法，股基是否适合投资？另外，下半年基金是否适合玩波段？投资者应该对此采取什么态度？
乐嘉庆：我们认为在紧缩政策效应逐步显现下，经济增长速度将继续下降，而通货膨胀也将在7月前后达到高点。我们认为，在通货膨胀回落后，经济政策面的环境将得到明显改善，对股市也将起到提振作用。随着市场的下跌，投资价值逐步显现。基金的申赎费用较高，不建议用基金做波段。可适当关注场内基金。
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