investors投资者如何分析上市公司的中期业绩预测？ 投资者如何分析上市公司的中期业绩预测？ 投资者分析上市公司中期业绩预测的方法有哪些？
截至7月4日，深圳和上海共有647家公司宣布了今年的中期业绩私募排排网。 其中，转亏的有29家，初次亏损的有117家，预增，小幅增长并持续盈利的205家。 ，虽然前期减少，略有减少和持续亏损的279家公司，但仍有17家公司不确定。 总体而言，上市公司业绩恶化似乎更为明显。 但是，对上市公司中期业绩的分析不应仅限于这些肤浅的数据。
一方面，中期绩效预测通过减少信息不对称和消除期望差异来增加市场的透明度，减少由于披露中期结果而引起的短期市场波动； 另一方面，中期结果是一致的预期不是投资结束，而是在市场投资逻辑进一步扩展到中期业绩之后，各种定价因素的演变。 这是投资者对待中期业绩预测的基本出发点。 同时，从历史经验来看，预期的履行通常会导致股票价格的反向演变。 所谓“好套现不好”和“好套现不好”，这也是投资者在中期报告中进行投资时需要考虑的重要考虑因素。 因素。
从经济基本面的分析来看，在经济快速下滑和政策驱动的投资需求快速增长的复杂环境下，今年上半年的CPI和PPI指数仍为负值， 与去年同期相比，整体生产能力严重过剩。 这使得投资者基本上对中期报告的整体下滑形成了共识。 换句话说，绩效的下降早已隐含在当前的股价表现中。 因此，应限制绩效下降的影响； 对于绩效提高的企业，或者对于超出预期的行业和企业，需要更加谨慎地对待它们。 这主要包括表演的连续性和表演的真实性。 显然，不可持续的良好业绩可能是难得的销售机会。 同样，不真实的良好业绩也很可能会成为投资陷阱。 相反，不可持续的“不良”表现通常至少会给投资者带来交易机会。
从行业角度看，关键是要查看行业的集成状况和行业的需求前景。 目前，尽管整个经济紧缩，但中期报告业绩预测中表现良好的行业，例如纺织服装，药品和生物制品，软件服务，批发和零售等，仍然可以取得良好的业绩， 表明这些行业确实落后了。 有一些刚性因素支持绩效增长。 我们认为，医药和生物制品行业表现出色的主要原因是行业需求的稳定快速增长。 软件服务，批发和零售均属于服务业类别，行业增长前景明确，增长周期明确； 纺织服装行业表现相对较好的一个重要原因是，该行业经历了十多年的低迷期，并且该行业的整合已经进行得更加深入，因此它可能是第一个采用这种方法的企业。 引领经济复苏。 显然，这些优势行业中的高质量公司将具有中长期投资机会，但流动性推动的短期估值水平将会提高。价值。对稳健的投资者来说，在投资这类公司时，更好的介入机会将是急跌之后，等待股价回到合理估值区域之后再伺机买入。
从公司层面分析，投资者还需要考虑公司业绩的变化是否合理，推动业绩变化的原因是什么，是否可以持续？业绩表现背后是否隐藏了公司的特殊动机，比如高债务公司倾向于调高业绩以便进一步融资或增强债务人的信任、满足债务人要求等，而低债务的公司则倾向于保守的业绩处理而为公司留下更多的现金。特别是在遭遇国际金融危机冲击之后，很多公司将面临棘手的产能过剩与过度举债的问题，这使一些公司自然将业绩表现与公司内部问题关联起来，这一点需要投资者特别关注，要留意目标公司的负债水平及其变化趋势，同时也要关注经营现金流量的匹配。
通常而言，对那些行业集中度较好，行业整合已经基本完成的行业来说，受外部经济形势的挤压，可能导致行业龙头公司业绩出现短暂的恶化，一旦股价对此做出反应，那么将为中长线投资者提供良好的买入机会。在这个意义上，金融危机带给我们的不只是公司业绩下滑，还有难得的机遇。在那些业绩顺势下滑的行业和公司中，可能会找到许多这样的投资机会。相反，那些业绩逆市上涨的公司却值得投资者特别警惕，尤其是那些找不到“合理解释”的公司。
另外，今年中报业绩的另一个关键看点是国家启动了包括4万亿投资计划在内的一系列直接干预经济、拉动景气的政策，这使很多受基础设施建设拉动的行业需求层面发生了很大变化，中报及之后短期业绩会产生良好预期。对此投资者应该注意到，受基础设施建设拉动的相关行业中，有不少是属于产能过剩的低端高能耗、高污染类企业，属于在产业升级过程中要淘汰的企业。举例来说，钢铁行业生产线材的公司基本都属于政府治理、淘汰的公司，几轮整治之后生产线材的公司目前数量已经很小，但基础设施投资极大地拉动了线材的需求，导致线材价格的上涨远远好于高端的板材，线材生产企业效益远远好于板材企业。因此，这类公司的业绩往往很难具备可持续性，并且这类公司业绩的良好表现一旦反映在股价上，应该是投资者择机退出的好时机。
对于那些明显受政策“扰动”的行业或公司，投资者还应该关注短期景气上升的同时是否面临未来政策效应消失后景气的突变。只有那些相对独立于政策干扰后行业景气仍然保持向上的公司才能是当前可以中长期投资的标的。
