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股民大家庭总结价值投资基本分析(1)

2021-03-02 12:31:35 阅读(58) 评论(0) 炒股大本营

1.什么是价值投资?

股民大家庭总结价值投资基本分析(1)

格雷厄姆(Graham)是价值投资之父,在他的《证券分析》一书中指出:“投资基于详细的分析股民大家庭。安全且令人满意的回报操作 保证。不符合此标准的操作是推测。” 格雷厄姆还指出,决定普通股价值的因素是股利率及其记录,盈利能力,资产负债表和其他因素。

Buffet世界第二大富翁巴菲特

价值投资的重点是: 只需以下4个项目:

1.出色的性能

2.增长

3.安全裕度

4.长 长期持有

价值投资者认为,公司在某一时刻所包含的价值应该具有一定的范围,并且随着公司竞争力的上升和下降,它的上升和下降都将继续,我们应该首先选择公司 竞争力增强的情况下,确定其当前值,然后减去安全边际。如果价格低于此p 大米,我们可以下定决心购买,并最终持有很长一段时间。

第二,价值投资与辩证唯物主义之间的关系

价值投资者从本质上讲应该是一个彻底的辩证唯物主义者。 价值就像物质的存在一样,毫无疑问,它是客观存在的。 价格是它的外观,并且由于供求关系而在价格附近波动。

格雷厄姆(Graham)可能更接近于旧的唯物主义,宁愿以较低的绝对价格持有股票。 巴菲特有意识或无意识地用辩证法看待一家公司的价值,他倾向于购买具有竞争力和成长性的公司的股票。

作为价值投资者,您应该清楚地意识到,价值不是一成不变的,它随着公司的经营状况而不断变化。

价值投资者应努力了解公司的过去,现在和未来。 当然,个人判断可能与将来的实际情况不符。 这就需要不断加强自己的信息收集,并日益提高专业判断能力,以便与真理无限接近。

3.基础分析和技术分析之间的关系

首先,应该清楚的是,公司的价值是决定股价的内在因素,并且价格在上下波动。 受诸如供求等外部因素影响的价值。 有时候,由于恶意投机或投资理念的偏离,股票价格离其价值很远,可能需要很长时间。 但是价格最终将返回其自身的价格范围。 少数经销商在天上行动,在与自然法则作斗争,只是为了使自己灭亡。

对于价值投资者,基础分析起着主导作用,而技术分析基本上可以忽略。 即使使用它,它也将在增强决策信心方面起到辅助作用。 价值投资者只对公司的基本面感兴趣,不屑于预测股价的未来趋势。 换句话说,价值投资者认为,价格从价值轴上的波动反映出市场的愚蠢程度,而市场的愚蠢程度是无法预测的。

技术分析是摸到的是象的一部分,多摸几下或互相沟通下就能了解象的大致轮廓了。而有些聪明人不去看象的本身,想仅凭大象留下的脚印、气味、叫声来推测象究竟长的什么样,这不跟缘木求鱼一样的结果麽。

  四、价值投资与数学的关系

  首先谈下复利的威力。

  爱因斯坦曾经说:复利是世界第八大奇观。棋盘上放米粒的故事大家都耳熟能详了,巴菲特也是仅凭着每年百分之二十几的收益率而成为一代股神。

  价值投资成功的关键就是稳定而持续的增长。每年的成长可能只是不起眼的百分之二、三十,但累月积累,经过一段较长的时间回过头来看看,就是一个不小的收获。

  其次谈下股票投资中的概率。

  概率就是某种事件发生的可能性大小,而且通过时间或次数的不断累积,会从偶然上升到必然。

  作为一个理性的投资者就是要站到大概率事件一边。而作为理性的价值投资者甚至先要站在必然的事件上,所谓胜兵先胜而后战。人类的发展趋势是永远向上的,当然前进的道路不是笔直的,股市同样如此。股市中充满着不确定的因素,而唯一能确定的就是长期向上的趋势。价值投资者自然而然的应该选择趋向于长期持有。

  最后说下投资与导数。

  导数即函数的变化率,它可直接反映出函数变化趋势。那么对股票求下导数会得到什么结果呐。股价是围绕价值上下波动的,从长期看价格和价值是同轴的。对公司价值求下导数即引起公司价值变动的因素是什么呢,我们可以认为公司价值的导数就是公司的核心竞争力。依此类推,公司核心竞争力的导数就是公司管理层的素质,管理层素质的导数就是公司治理结构,治理结构的导数就是公司股东的素质。有什么样的股东就有什么样的公司,对于那些由金融玩家控制的公司一般投资者还是保持距离为好。

  五、普通股民如何进行价值投资

  要进行价值投资其实很简单,平时少看点K线,多关心公司的基本面。股票操作上坚持绩优、成长、足够的安全边际(低市盈率)及长期持有,那么基本上就立于不败之地了。首先,你要设立一些筛选条件,比如每股净利润,净资产收益率等。选出至少看上去绩优的公司。至于成长性和股价的关系则用公式:增长率/市盈率来衡量。增长率最好多取几年的,最少应该用去年,今年和明年的平均值吧。一般来说得出的数值大于2的可遇而不可求,大于1.5的重点关注,至少也应该大于1。在这些条件选出的公司中再去除部分同质化竞争激烈,且日常投入巨大的行业。一般而言,应该尽量避免介入纺织、航空公司及普通钢材等行业。然后再在剩余的公司中选出行业领先的,至少前三,最好国内、国际第一的,有产品定价权的,未来市场前景良好的,以及能够充分利用我国人力、资源及地理优势的企业。总而言之应该选择那些具有自己独特的核心竞争力的企业。

  投资者可以选择一些众所周知的蓝筹作为行业标杆,把自己选出来的股票和它进行比较,如果自己选出的股票行业前景比其看好而股价又低于标杆,那就可以买入。反之,就应该持有那些标杆企业,就像电子通讯类的中兴通讯,机械加工类的中集集团、振华港机,港口运输类上港集箱、盐田港,酒类的茅台,医药类的东阿阿胶,同仁堂等等。

  对于这些经过深入了解而优选出来的股票,应该坚决的持有,直到其基本面的改变。

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