Do陶氏理论基本观点的相互验证原理正邦科技股吧。 股票市场的编辑将为您提供与道琼斯理论基本观点有关的信息。
The 1.必须相互验证这两个指数，这是道琼斯指数中争议最大，最困难的地方 统一，但他经受了时间的考验。 任何仔细研究了市场记录的人都不会忽略该原理的“功能”。 而那些在实践中无视这一原则的交易者将永远后悔。 这意味着，仅凭一己之力就可以产生有效的信号，这并不是市场趋势中的指数。 图1（图1）该图是一个假设日线图，它显示了指数和其他道琼斯指数如何无法相互引用。 水平短线的收盘价与垂直趋势线相连，以使每日趋势更清晰。）以虚拟现实为例。 在图表上，我们假设熊市已经持续了几个月，然后从a到b，这是二流的反弹。 工业指数（伴随着铁路指数）上升到b，然后下降到下一个。 在当前情况下，工业指数仅下降至c，高于c，然后反弹至d，高于b：从这个角度来看，工业指数已显示出从下降到上升的趋势的“信号”。 但是，让我们看一下这段时期的铁路指数。 首先，它从b变到c，低于a，然后从c变到b。 到目前为止，铁路指数和工业指数未能相互验证，因此主要趋势仍被认为是下降。 如果铁路指数升至b点以上，我们将清楚地看到趋势已经上升的信号。 但是，在这样的过程中，由于工业指数不会单独持续上升，所以迟早总会成为铁路。 该指数再次成为障碍，机会仍然存在，因此对于这种情况，我们最多可以认为主要趋势的方向尚未最终确定。
上面只是相互认证原理和应用程序的许多方式之一。 同样，让我们看一下C点。迟早，我们可以考虑存储时间。 可以说，工业指数还没有与铁路指数的持续下降形成相互核实的现象：但是，这种情况只会在现有趋势持续或增强的情况下才会出现。 不必在同一天确定两个索引。 一般而言，两者通常会同时达到新的高点（或低点）。 停滞持续了几天，几周或一到两个月之后，很多情况处于低谷。 交易者必须错综复杂，在这种情况下，要有耐心，等待市场自行显示出清晰的趋势。
2.“交易量跟随趋势”-人们总是以严肃的口吻谈论这一点，但是画面却是如此难以理解，实际上，这种形式的口头表达意味着这意味着当价格上涨时 主要趋势是，交易活动也很活跃。 在牛市中，当价格上涨时，交易量增加。 在熊市中，价格下跌，当其反弹时，交易量也增加。 在小范围内，该原理也适用于二级趋势，尤其是在熊市中的二级趋势中，此时交易行为可能显示短期反弹呈上升趋势或短期回撤呈下降趋势。 但是，该原则也有例外，并且更不用说单一交易时间段都是不够的，只有一段时间内全面相关的交易情况才有助于我们作出有效的判断，进一步而言，在道氏理论中市场趋势的结论性标志着在对价格运动的最终分析中产生的。交易量只是提供一些相关的信息，有助于分析一些令人困惑的市场行情。（我们将在以后章节中详细论及交易量与其他技术因素之间的联系）
3.“直线”可以代替次等趋势——道氏理论术语中，一条直线就是两种指数或其中的一种作横向运动，像其在图表上显示出的那样，这一横向运动两到三周，有时甚至数月只久，在这一期间，价格波动幅度大约在５％Ｈ或更低一些。一条直线的形成表明了买卖双方的力量大体平衡，当然，最终，或者一个价格范围内已没有人售出，那些需要购入的买方只得提高出价以吸引卖方，或者那些急于脱手的卖方在一个价格范围内找不到买方，只得降低售价以吸引卖方。因而，价格涨过现存“直线”的上限就是涨势的标志，相反，跌破下限就是跌势标志。总的说来，在这一期间，直线越长，价格波动范围越小，则是最后突破时的重要性也越大。
直线经常出现，以至于道氏理论的追随者们认为它们的出现是必须的，它们可能出现在一个重要的底部或顶部，以分别表示出货或建仓阶段，但作为现行主要趋势进程中的间歇，其出现较为频繁。在这种情况下，直线取代了一般的次级波浪。当一指数要经历一个典型的次等回调时，在另一指数上形成的可能就是一条直线。值得一提的是一条直线以外的运动不论是涨还是跌，都会紧跟着同一方向上一个更为深入的运动，而不只是跟随因新的波浪冲破先前基本趋势运动形成的限制而产生的“信号”。在实际突破发生之前，并不能确定价格将向哪个方向突破。对于“直线”一般给定的５％限度完全是经验之谈；其中存在一些更大幅度的横向运动，这些横向运动由于其界限紧凑明确因而被看作十真正的直线。（在本书后面的进一步阐述中，我们会发现，道氏直线在很多方面与出现于个股图表中定义更严格的矩形形态极为相似。）
4.仅使用收市价——道氏理论并不注重任何一个交易日收市前出现的最高峰和最低点，而只考虑收市价，即一个交易日成交股票最后一段时间售出价格的平均值。我们已经在有关图表制作一章中讨论过收市价的心理重要性，在此不再赘述。这是又一条经历了时间考验的道氏原则。其作用如下：假设一轮基本上升趋势中的中等趋势在某日上午１１点达到顶点，此时工业指数，比方说：是１５２。４５；然后又回跌到１５０。７０报收。那么前半日１５２。４５这一高点就忽略不计。如果下一个交易日收市价高于１５０。７０行情就仍看涨。相反，如果下一个上涨阶段使价格在某一天当中达到一个高点，比如１５２。６０，但这一天收市时价格却低于１５０。７０，那么牛市趋势是否持续就很难判定了。
近年来，市场研究人士对于一个指数突破前一限度（顶点或底部数字）以标志（或确认或加强）一轮售出趋势的范围存在很多观点。道和哈密尔顿显然是把收市价上任何的突破，哪怕是０。０１的突破都当作有效标志。而一些现代分析家已开始使用整点（１。００）。我们认为原有观点存在一个最大争议就是历史记录表明在实际结果中很少或几乎没有证据支持任何上述的修正。在下一章我们会谈到１９４６年６月的情况，其显示了这一传统规则的决定性优势。
5.只有当反转信号明确显示出来，才意味着一轮趋势的结束——这一原则可能比其他道氏原则更招致非议。但如果对其理解正确，正如我们已列举过的其他原则一样，这一原则同样也是建立在实际检验基础上的，也的确具有可行性。对于过去急噪的交易者，这无疑是一个警告，告诫交易者不要过快地改变立场而撞到枪口上。当然这并不是说当趋势改变的信号已出现时还要作不必要的拖延，而是说明了一种经验，那就是那些过早买入（或卖出）的交易者相比，机会总是站在更有耐心的交易者一边。他们只有等到自己有足够把握时才会采取行动。这些机会无法以数字表示，比如２比１或３比１；事实上它们总在不断变化。牛市不会永远上涨而熊市也迟早会跌至最低点，当一轮新的基本趋势首先被两种指数的变化表现出来时，不论近期有任何回调或间歇，其持续发展的可能性都是最大的。但随着这一轮基本趋势的发展，其继续延伸的可能性就越来越小。因而每次接续的牛市再度确认（一个指数新的中等高点为另一指数一个新的中等高点所确认），都相应地具有更少的分量。当一轮牛市延展数月之后，买入的欲望，买入新的股票而能保证卖获利的前景都比这一轮牛市的初期更低或更不乐观，低但道氏理论的第十二条要点告诉我们：“持有你的头寸，直到出现相反的指令”。
这一要点的一个必然结果就是，趋势中的一个反转在这一轮趋势被确认后随时可能发生。这并象开始看上去那么矛盾。这就告诫道氏理论的投资者，只要他有任何一点头寸，他就应该虽时时关注市场。同时也对“道氏理论的缺陷”进行了探讨。
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