如何理解相对估值方法？
相对估值方法和“五朵金花”
相对估值方法易于理解和易于计算，因此被广泛使用。 但实际上，每种相对估值方法都有一定的适用范围，并不适用于所有类型的上市公司。 目前，各种相对估值已被滥用，滥用和细化。 下面以最常用的PE法为例进行说明。
通常，市盈率值越低，公司的投资价值就越大。 因此，在P / E值较低时进行干预，而在P / E值较高时进行丢弃则更符合投资逻辑。 但实际上，由于认为“五朵金花”在2004年底的市盈率较低且该公司具有投资价值而进行干预的投资者目前不可避免地出现“巨额亏损”。 相反，采用“抗P / E”方法进行操作的投资者的平均收益是相当可观的，也就是说，在P / E值较高的2001年底介入“五朵金花”的投资者 ，在2004年底之前具有较低的P / E值。 那是什么原因呢？ 实际上，这很简单。 原因是，《私募股权法》不适用于行业周期性强的上市公司，例如“五朵金花”。
另一方面，大多数投资者只关心市盈率本身的变化以及与历史价值的比较。 PE估值方法的逻辑被严重地细化了。 逻辑上，在PE估值方法下，绝对合理的股票价格P = EPSP / E； 股票价格取决于每股收益与合理的市盈率值的乘积。 在其他条件不变的情况下，预估每股收益增长率越高，合理的市盈率值就越高，绝对合理的股价就会上涨； 高每股收益增长股票享有较高的合理市盈率低增长股票享有较低的合理市盈率。 因此，当实际EPS增长率低于预期（乘数变小）时，合理的P / E值降低（乘数变小），乘数效应下的双重打击很小，股价直线下跌， 反之亦然。 当公司的实际增长率高于或低于预期时，以及股价急剧上升或下降时，投资者通常会喊“上升（下跌）太难以理解”或“涨幅不会太大（下跌）”。 。 实际上，PE估值方法的乘数效应仅在起作用并不奇怪。
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