如何在没有“飞刀”的情况下分析股市？
must必须承认，欧元区国家债务问题的争夺是近期资本市场剧烈波动的重要因素之一网贷110。 无论是金砖四国提供资金援助还是货币社区自救，都有两个不可回避的基本问题：一是货币与财政不一体化背景下欧元区国家之间的不平衡矛盾。 。 ; 第二是欧洲人口老龄化引起的经济增长下降与该国高额债务之间的矛盾。 要解决这些根本问题，不能依靠哪个国家是最后的购买者。 出血可能会在短期内停止，但在中长期能否恢复活力方面仍然存在巨大的不确定性。
未来几年，海外经济体的债务危机将再次发生，外部需求的不稳定加剧了国内经济下滑的风险。 在大周期中，中国经济已逐渐告别廉价劳动力和资源时代。 货币水平相对复杂，正处于存量过剩和边际交易量下降共同存在的阶段。
这些变化已反映在过去一年的股市中。 随着劳动力价格上涨，消费库存处于长期上升周期。 白酒，百货商店等一直引起人们的关注。 稀土，萤石，磷酸盐和其他采矿概念之所以炙手可热，是因为资源产品的供应有限以及前所未有的环境保护努力。 ; 资金紧张，净利息收益率上升，该银行的表现不错，但没有上升。 5倍估值的背后是投资者对庞大货币股票未来增长有限的担忧。 这不是悖论，而是合适的选择。
从小周期的角度来看，中国现在已经进入了增长和通货膨胀下降的阶段。 典型的特征是货币政策不再继续收紧，但初始阶段通货膨胀率最初缓慢下降也限制了放松的空间。 该政策的滞后效应使实体经济处于流动性短缺状态，需求萎缩导致营业额下降，资金链紧张和业绩下降。
对应于股票市场，也就是说，“性能大杀手”已经开始。 从趋势上看，估值的持续下降基本上已经结束。 在对性能降级的担忧中，市场表现出疲软的下滑。 从结构上看，首先，周期性强的股票首先进入底部，传统的国防产品仍然处于较高水平，存在弥补损失的风险。 第二，浪潮在搜寻，真正的蓝筹股开始升温。
与2008年一样，全球经济也在恶化。投资者自然会考虑放松政策以扭转局势，但今天却有所不同。 面对已经高昂的价格水平和政治斗争，美联储只能采用加班（扭曲操作），不敢发布QE3。 欧元区的核心国家德国和法国无法保护自己免受泥泞菩萨的侵害，中国继续坚持深化金融治理。 太快带来的风险。
所有这些都意味着，在严酷的外部环境得到改善之前，政府的杠杆作用无法继续提高，所有扔钱的直升机都暂时停飞。 退后一步，继续大规模散布资金将无法换来根本的改善，甚至等于喝毒止渴。 目前缺乏应对技巧，从长远来看，它仍在探索下一个增长点。 这是一个更深层次的关注。
短期内，A股将保持疲软。 我们确实认为，紧缩政策不应继续增加。能缓慢地帮助止跌。而扎实的底部不能完全建立在预期上，还需要确凿的宏观要素来支撑。只有等到房地产去库存和通胀显著回落，才能看到货币政策实质性放松。
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