now现在世界上的对冲基金太多了，它们管理着数千亿的资产鲁西化工股吧。 但这并不意味着任何对冲基金都自然具有特殊优势并可以创造真实价值。 相反，这使人们担心整个行业不足以产生足够的收入来证明其收费标准。
每个对冲基金经理都擅长炸毁自己的产品，称自己具有无与伦比的优势，但是如果投资者本身无法从高档介绍材料（市场区域）中学习并记录历史 在长期的业绩表现中，最好不要对冲基金进行投资。
我并不是要说我们应该将钱存入银行（报价部分）或将其藏在枕头下。 如果我们可以确定投资经理有能力去寻找市场的方向，或者在消除开支后可以在很长一段时间内击败市场，那么我们就必须尽最大的努力抓住这个机会。
在此前提下，我们应将所有资金用于投资，即使借钱（如果可用）也值得投资。 只有这样，我们才能充分利用这一优势。 因此，如果判断正确，就不可能在一夜之间致富。 但是普通百姓没有这样的愿景。 他们甚至不认识具有这种洞察力的人，因此他们只能考虑更多的普通投资选择。
实际上，如果一个人不仅意识到自己在这个市场上没有任何优势，而且还确信自己找不到任何人可以信任，那就足够了，相信别人无法获得信任。 主导地位意味着无需花费大量金钱来雇用人们来管理自己的财产。 从长远来看，仅此一项对您可能是一件非常有益的事情。
但是，承认没有优势并不意味着要远离投资。
尽管发生了像2008年和2011年这样的金融危机，但市场趋势总体呈上升趋势。 如果我们不进行投资，我们的资金只能留在银行中以产生微不足道的利息，而不能享受股市提供的许多有趣的机会。
投资股票的关键是了解您的风险状况并能够阐明您的投资范围。 如果一个人只有105美元，但在明年需要进行心脏手术，则需要100美元，那么他就不需要将大部分资金投资于股票等高风险资产。 但是，如果一个人的投资期限为10年或更长时间，那么他应该采取更具侵略性的投资策略，而不是让货币产生的利息只赶上通货膨胀。
需要做的事情
我一直对诸如“如何管理钱”之类的书保持警惕。 从前言开始，这样的书通常会向读者灌输“每天赚一百万美元而无需举手”的观念，但是这种光明的前景似乎鲜为人知。
我想告诉您一些我个人认为合理的赚钱技巧，这对于那些承认自己没有能力不断打败市场的人可能有用。 这些项目可以大致分为几种主要的投资类型。的界限有时也很模糊，甚至会互有交叉。
比较重要的是两条，风险承受能力和税收，但具体的情况要因人而异。一个人在投资方面愿意承受的风险取决于很多方面的因素，包括个人非投资资产、风险偏好、面对打击的心理承受能力等，所以有时只能靠主观感觉来评估。
这里我想提示一点，投资人不但要时常关注自己投资组合的价值，还需要持续监控投资组合的风险变化情况。哪怕那些不那么迷信这个指数的人，经常关注一下VIX指数，也有助于及时反思自己当前持有投资组合的风险水平是否合适。
投资什么
除了股指期货 ，像先锋指数跟踪基金和很多ETF基金那样的指数产品，也为投资于不同标的指数提供了物美价廉的替代品。
一般来说，如果打算买入20只不同的共同基金，并靠它们的组合战胜标普500指数的话，最终的结果大多会稍稍低于标普指数的表现，而差值可能正好等于全部费用的总和。每个共同基金的费用稍有差别，但总的来说包括交易佣金及相关费用差不多每年费率为1.5%~2.0%，而指数跟踪基金的综合（行情 专区）年费率只有0.2%。
如果一个人向共同基金和指数基金分别投资了10万美元，并且两只基金连续10年全年的投资收益都为10%，那么除去费用后，两者的净收益会相差3.4万美元。对于这个人来说，这笔钱足可以买一辆汽车（行情 专区）。
但对于大学基金会投资的巨额资金，这个差别可以增设几个新的学系。而对于大型的年金，这个差别就可能要以10亿美元计。所以如果在投资时不相信有人能够战胜市场，就完全没有必要浪费这么大一笔钱。
接下来需要回答一个更为复杂而有趣的问题：为什么非要投资于标普500指数或者是本国的股票市场？对于很多投资人来说，投资于本国市场可以让自己有一种充分的掌控感，让他们觉得心里更舒服。但有必要一定要选择这个市场吗？
为了让一笔投资尽可能地代表最广泛的股票市场，我们可以选择买入一只全球指数产品。这样做的好处是操作简单、跟踪方便（它只是一只证券），并且在地域上非常分散化。举例来说，MSCI全球指数的成份股包含了45个国家的股票（相比之下，这45个国家以外地区的股票市场市值可以完全忽略不计），目前大多数指数编制公司和ETF基金都有能复制这个指数或者类似指数的产品，我们可以在股票市场对其进行交易。
如果要为一个投资人适当地提供“一个简单的投资组合”，我们需要进一步了解他（它）的信息。比如，这是个人还是机构？他（它）是否在英国或者受英国经济情况的影响比较大？如果在英国的话，我们应该将英国本土的投资从上述投资组合中剔除（构建一个不包括英国地区的全球投资组合）。
如何买入保护
充分分散投资的一个主要问题是这种分散可能会带来虚假的安全感。当不幸的事件发生时全部市场都会出现一致的反应，而任何美妙的分析连同所有相关性的假设此时都会烟消云散。
就像“9·11事件”发生时所有国家的市场同时下跌一样，在2008年金融危机期间同样也没有一个国家得以幸免。想象一下，如果出现类似非典（SARS）的致命病毒或发生全球性的武装冲突等超出人们想象的灾难事件，全世界范围内任何一个国家的证券指数都不可能幸免。
如果出现那种情况，我们精妙分析的作用反而显得弊远大于利——因为分散化投资会降低我们的警惕性，而让我们承受了更大的风险，但当全世界的所有市场出现同时下跌时，我们会发现在这世上竟然找不到一种可以救命的保护方法。按照专业的说法，所有市场各自预期风险（风险的标准差）的大幅上升，会导致投资组合整体风险以及各个市场之间的相关性同时出现急剧的提升。
最后对于那些没有特别优势的人（就是绝大多数人）来说，我们最好能认识到绝大多数金融投资品的相关度会在市场衰退期同步增加，所以我们也应该随时准备相应地调整投资组合的风险水平。
总结
下面是一些总结性的思考：
如果我们承认市场的走势是无法持续地预测正确，那就别去猜测方向，也不要花大价钱让别人替自己做决定。而认可主动管理可以创造额外价值的观点就意味着认同收取高昂费用的合理性。我在本章中强烈地向读者推荐了一个方法——如何以低成本构建一个有价值的投资组合。
应该将投资充分地分散以避免单一市场、单一地区或单一资产类别的集中风险，但同时需要小心地调整投资组合，以满足特殊的风险偏好，达到税费上的最优化。
要将投资周期放得更长。在一般年份里，按照我说的方法构建的投资组合可以战胜所有投资市场的平均收益。当然除非你本国市场恰好在全球市场中表现得最好，我们的组合才会有所差距。但是从长期来看，无论是原始的投资组合还是优化过的投资组合都能战胜单一市场的表现，至少调整风险后的收益率是完全能够做到这一点的。
投资组合并非一成不变，但总体的交易频率不宜过高，这样才能将成本控制在一个非常低的水平。此外，通过买卖ETF基金、指数基金和期货来交易大盘指数的费用也非常低廉。
