为什么我从不交易股票？ 为什么我不愿意进行股票交易？ 为什么我从不交易股票？
December 12月5日，沪深两市股票交易量超过1万亿元中国期货理财网。 那天，当我在上海出差时，在朋友圈里看到瀑布般的惊叹声后，我去了洗手间。 她用冷水洗了一下脸，然后对着镜子问自己：你动心了吗？ 确认答案为“否”后，我打开计算机并写下了此列的标题。
几天后，即12月9日下午，当我这样做时
相关公司的股价趋势
中天科技16.13-0.20-1.22％ ong子在撰写该岛的12.10-0.40-3.20％的最后几段时，上海股票指数暴跌5.43％，跌破2900点，两个市场的交易量超过12000元。
在这个戏剧性的时刻，我的内心既没有运气也没有喜悦。 因为，正如标题所说：我从不交易股票。
如果我说中国股市从诞生的第一天起就是一个“怪胎”，也许没人会反对。
上海和深圳的两个交易所是在1990年底建立的。在成立之初，系统建设非常简陋，几乎没有顶级设计。 首批上市公司主要在华东和华南地区。 当地的中小型公司，在上海证券交易所上有几家所谓的“老八股”，都是区属企业，注册资本为人民币50万元。 1992年8月，有120万人在深圳争夺股票认购权。 现场失控了。 政府被赶了，警车被砸了。 北京发现了“超级大油田”，一发不可收拾。 两个月后，中国证券监督管理委员会成立。 之后，发行股票的权利逐渐增加。 到1997年，这两个机构已由中国证券监督管理委员会统一监管。 在此期间，决策者制定了一个非常奇怪的战略设计：中国的资本市场应为国有企业服务，以摆脱困境。 市场上挂着许多装扮成白富美的陷入困境的国有企业“洗泥浴”。 一位名叫张华侨的香港证券分析师甚至认为，当时国有企业很少在财务报告中列出。
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成立了上海证券交易所[保存到相册]
那年也有一个非常特殊的景象，即所有国家的政府部门和委员会 被分配了两个至于三个上市指标，即使是共青团和中华全国妇女联合会也不例外。 如果这些部门没有合适的企业，它们的指标将以大约2000万元的价格“出售”在市场上。 在此期间一些上市公司。 地方国有企业和民营企业大多通过这种“灰色通道”。
那些“白甫美”在财务报表中打扮得很漂亮，但是系统和系统没有改变。 当然，口罩已经打开。 当然，上市几年后，该公司很快就会再次出现。 陷入泥潭，它们成为了所谓的“贝壳资源”。 这时，狙击手出现在二级市场上，他们被称为“博彩公司”。 做市商以低价获取未流通的“内部员工股份”，并成为这些公司的实际控制人，然后在二级市场上掀起波澜。 1999年5月19日，沉默了许多年的股票市场突然暴跌，形成了“ 5·19市场”。荡漾，在它们的背后则是庄家们的贪痴狂欢。
当时，庄家对股价的控制几乎达到随心所欲的地步，我在《大败局2》中曾记录这样一个细节：2000年2月18日，当时第一大庄家、中科创业的实际控制人吕梁新婚大喜，他的操盘手们用“科学而精密”的手法控制股票起伏，硬是让中科创业的收盘价恰好停在了72.88元。操盘手们用自己的方式给老板送上一份别人看来瞠目结舌的礼物。
及至2001年1月，经济学家吴敬琏将中国股市直接比喻为赌场，甚至认为前者还不如后者有规矩，“赌场里面也有规矩，比如你不能看别人的牌。而我们的股市里，有些人可以看别人的牌，可以作弊，可以搞诈骗。坐庄、炒作、操纵股价可说是登峰造极。”吴敬琏进而揭示了中国股市的制度性缺陷：“由于管理层把股票市场定位于为国有企业融资服务和向国有企业倾斜的融资工具，使获得上市特权的公司得以靠高溢价发行，从流通股持有者手中圈钱，从而使股市变成了一个巨大的‘寻租场’，因此必须否定‘股市为国企融资服务’的方针和‘政府托市、企业圈钱’的做法。”
吕梁等第一代庄家折戟于2001年春季之后的一次股灾，随之出现了以德隆唐万新等人为代表的第二代庄家，他们的手笔越来越大，高举混业经营的旗帜，动辄以并购题材拉抬股价，靠高额民间吸资来构筑资本平台，用唐万新自己的话说，“用毒药化解毒药”，最终在2004年的另一次股灾中玉石俱焚。
在此后的岁月中，如吕梁、唐万新这种招摇于台面之上的著名庄家似乎减少了，但是，庄家文化确乎从来没有消亡，他们开始隐身于各个证券营业所里，以“地下敢死队”的身份继续战斗，而吴敬琏所总结的股市特征似乎也并没有得到根本性的改观。
2007年前后，我曾在第一财经的“中国经营者”栏目当过一段时间的主持人，为了探寻上市公司的真相，我特意选择了五、六家股价表现非常优异的公司做样本调查——其中就包括前段时间爆出丑闻的獐子岛。我到这些公司实地考察、访谈董事长、查阅公司业绩及股价波动，结果得出了一个并不出乎我预料的结论：这些公司的业务波动，与它们的股价波动，几乎没有任何的对应关系。在一家公司，我问董事长，“为什么你们的股价最近震荡很大？”他请摄像师把镜头关掉，然后很小声而体己地对我说，“因为这几天券商在换手，换手的成本价是12元，吴先生，你可以在这附近进一点货的。”
这就是我为什么从来不炒股的原因：
——这个股市从诞生的第一天就是“怪胎”，它从来为国有企业——现在叫蓝筹股服务，为国家的货币政策背书，纽约证券交易所的墙上写着一句话：“保护小股东的利益就是保护了所有股东的利益”，此言在我国股市是一个错误；
——这个股市里的企业从来没有把股价视为公司价值的晴雨表，因此，信奉巴菲特“价值投资”理论的人从来没有在这里赚到过一分钱，相反，它是“秃鹰们”的冒险乐园，就如同米兰·昆德拉曾经写道：“事情总比你想象的复杂”，在中国股市发生的那些故事，谜底总比你想象得还要阴暗；
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中国股市的谜底比你想象得还要阴暗 ［保存到相册］
——这个股市的基本表现，不但与上市公司的基本表现没有关系，甚至与中国宏观经济的基本表现也没有关系，它是一个被行政权力严重操控的资本市场，它的标配不是价值挖掘、技术创新、产业升级，而是“人民日报社论+壳资源+并购题材+国企利益”；
在今年四季度以来的这轮股市大波澜中，上述特征不但没有得到改善，甚至有些股票的表现更证明了“劣币”的能力，很难想象，一个正常的投资者可以在这样的环境中做出理性的投资决策。
罗伯特·希勒在《金融与好的社会》一书中这样写到：“金融应该帮助我们减少生活的随机性，而不是添加随机性，为了使金融体系运转得更好，我们需要进一步发展其内在逻辑，以及金融在独立自由的人之间撮合交易的能力——这些交易能使大家生活得更好。”
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