[基本面分析]揭开消费品的内在价值
最近中国的物价指数一直在上涨华经外汇。 尽管大多数消费品并不短缺，但对更高消费品价格的期望无疑给消费品行业带来了许多良好的发展机会。 中国大多数上市公司都属于百货零售公司的消费行业。 苏宁电器的成功激发了更多的资金投资于消费者渠道公司。 由于消费渠道的垄断程度不同，上游产品的利润摊薄，再加上上游企业的产品趋同和价格竞争，使得中国很难在短时间内生产出具有国际影响力和竞争力的消费品企业。 但是相反地，中国未来的高增长消费品生产公司很可能会从这些公司中崛起。 这些企业的管理和战略调整将是决定其未来发展的关键。
1989年，巴菲特斥资6亿美元购买了吉列的可转换优先股，年利率为8.75％，并于1991年转换为1200万股。2004年末，巴菲特的市值为 巴菲特在吉列的股票为42.99亿美元。 巴菲特投资6亿美元，在14年内实现利润36.99亿美元，投资收益率为616.5％。 2005年，由于被宝洁公司收购，吉列的股价飙升至51.6美元，这使巴菲特的股票总市值超过了51亿美元。 吉列是一家高成长公司，巴菲特认为它和可口可乐一样出色。
创始人Jin Gillette于1901年创立了美国安全刀片公司。在1950年代更名为Gillette Company。 当时，它已成为美国剃刀行业的领导者，并在消费产品领域保持领先地位。 在该领域，像吉列一样，几乎没有公司能在整个行业占据主导地位。 巴菲特认为，除了在消费网络上进行高投资扩张（这是国内消费品公司现在热衷的方式）之外，巴菲特还认为吉列的核心竞争力在于其不断创新的难以模仿的品牌。 实际上，这是做普通的事情。 普通，这就是吉列可以用像剃刀这样不起眼的小工具存活一百年的秘密。 吉列每年不断增加的研发费用使其始终处于该行业的领先地位，并使其与其他竞争对手区分开来并占据了大部分市场份额。 除了在产品开发中保持强大的竞争优势外，全球渠道扩张和低成本管理还提高了公司的盈利能力。
当前，大多数国内消费品公司正在经历投机发展。 当对手机的需求很大时，每个人都会生产手机。 当汽车获利时，每个人都会生产汽车。 有时制造商很矮。 在过去的几年中，他们已经大范围投资于不同的消费产品。 这种猜测不利于公司的长期发展，并且很难产生像吉列这样的高成长公司。 但是，不难发现，近年来一些上市消费品公司不断剥离其非主营业务并加强了品牌管理。 这是一个令人欢迎的情况。 投资者不妨关注那些在这个流行的消费渠道时代忠于研发和品牌管理的消费产品公司。 这些公司很可能是未来增长迅速的杰出公司。
