如何分析巴菲特的投资标准合理价格？ 如何分析巴菲特投资标准的合理价格？ 如何分析巴菲特投资标准的合理价格？
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尽管巴菲特坚持格雷厄姆关于市场先生和安全边际的思考框架，但他也放弃了远低于净经营资产的折让强龙网。 投资的购买方式已经纠正了一些流行的错误投资概念。
首先，账面资产与企业的内在价值无关。 巴菲特在1983年致股东的信中用一个比喻来说明两者之间的关系：“假设两个孩子花相同的钱上大学，两个人的学费（即账面价值） 子代是相同的，但是未来的收益（即内在价值）可能会大不相同。它可能是学费的零或几倍。因此，具有相同账面价值的公司将具有完全不同的内含价值。” 因此，仅关注有形资产是不可靠的。 最后，“以合理的价格购买一家好公司要比以便宜的价格购买一家普通公司好得多”。
其次，增长并不一定会增加公司的内在价值。 巴菲特仍然以对美国航空的投资为例。 他说：“企业增长本身并不一定意味着价值。当然，增长通常会对价值产生积极影响，有时它很重要，但不是绝对的。例如，过去的投资者要投资大量 国内航空业的资金支持利润率的绝望（或悲剧性）增长，对于这些投资者而言，如果莱特兄弟未能成功脱颖而出，那就太好了。 这些投资者将惨不忍睹。”
第三，关注企业的内在价值并放宽价格要求。 尽管“我们的股权投资策略与15年前的1977年年度报告相同，但变化不大”，“但考虑到当前的市场状况和公司的资本规模，我们现在决定以非常具有吸引力的价格进行定价。 到具有吸引力的价格”，这表明在巴菲特的投资决定中，质量的权重增加了，而价格的权重却相对减少了。
第四，模糊的正确性优于精确的错误。 巴菲特在1994年给股东的信中写道：“我们将实际价值定义为公司在职业生涯中可以产生的现金流量的折现价值。 在计算实际价值时，任何人都必须特别注意未来的现金流量更正和更正。 利率变动将影响最终的计算结果。 尽管模糊且难以区分，但实际价值是可用于评估投资目标和企业的最重要和唯一合理的方法。”巴菲特认为，有必要充分利用市场先生的恐惧来实现 通过购买低价值的投资对象获得投资利润，因为“市场在短期内是一个投票机，从长远来看是一个称重机。”
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