如何使用安全裕度？ 如何使用安全裕度？ 如何使用安全裕度？
如何使用？
1.估值应保守商界财经网。
Graham认为，很难预测公司的未来盈利能力，因此必须保守地进行预测。 根据公司过去的长期稳定利润记录计算的平均利润水平对于保守地预测未来具有重要意义。 但是，根据过去收益的增长率数据来计算增长趋势是没有意义的。 首先，这种趋势本身往往不存在，其次，基于增长趋势的估值根本没有任何实际依据。
巴菲特还强调需要保守地预测公司的未来现金流量：“我们永远无法准确地预测公司现金流入和流出的确切时间和金额，因此我们在集中精力的同时尝试做出保守的预测。 在商业事故不太可能给股东带来灾难性恐慌的行业中。 即使这样，我们也经常犯错误。 您可能还记得，我曾经声称对集邮，纺织品，制鞋和二等百货商店非常熟悉。 公司或其他行业的人。”
2.安全裕度必须足够大。
格雷厄姆（Graham）相信，只有当价值显着高于价格时，才会有 有足够的安全边际，他引用低价股票的标准之一是：价格必须至少比价格高50％；换句话说，价格被低估了至少三分之一的价值，这相当于 巴菲特说：“我们强调，我们在购买价格上有足够的安全余量。 如果我们计算出普通股的价值仅略高于其价格，那么购买就不会产生利息。”
巴菲特在安全性的基础上对价值投资进行了生动的类比：使用 40美分购买价值1元的股票。换句话说，价格要比价值低40％。
3.为了适当地分散投资。
格雷厄姆只使用诸如净值之类的指标 有形资产的价值和市盈率，以简化估值。不可避免会出现个别股票估值错误，但对多只股票进行多元化投资以形成投资组合，获利的可能性很高，因此Graham认为至少有10只股票，最多 必须分散30只股票。
“安全边际的概念与投资多元化的原则之间有着密切的逻辑联系，两者密切相关。 即使投资者有一定的安全裕度，单个证券仍可能会造成不良的亏损结果。 因为安全裕度只能保证赚钱的可能性大于赔钱，所以不能保证您不会赔钱。 但是，随着购买有安全保证金的证券数量的增加，投资组合中有利润的股票的数量获利的总和肯定会超过亏损股票损失的总和。 这与保险业务利润的基本原理完全相同。”
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