有许多方法可以根据不同的角度对股票进行估值,例如投资者的预期收益,公司盈利能力或公司资产价值国泰君安证券。 较常用的方法有:
1.股息基准模型是基于股息率评估股票价值,对于希望从其投资中获得现金流量收入的投资者特别有用。 可以使用简化的计算公式:股价=来年的预期股息/投资者所需的回报率。 例如:汇丰银行预计今年派息0.32美元(约2.50港元)。 投资者希望每年的资本回报率为5.5%。 在其他因素不变的情况下,汇丰银行的目标价应为45.50元。
2.投资者使用最广泛的利润标准比率是市盈率(PE)。 其公式为:市盈率=股价/每股收益。 使用市盈率具有以下优点:简单的计算和容易的数据收集。 经济报纸每天都有相关的信息,称为历史市盈率或静态市盈率。 但是需要注意的是,为了更准确地反映股票价格的未来趋势,应该使用预期的市盈率,也就是将预期收益代入公式中。
投资者应注意以下事实:市盈率是反映市场对公司收益预期的相对指标。 市盈率指标的使用应基于两个相对角度。 一是公司预期市盈率和历史市盈率的相对变化。 第二个是公司市盈率与行业平均市盈率的比较。 如果公司的市盈率高于上一年的市盈率或行业平均市盈率,则意味着市场预期该公司的未来收益将会增加; 相反,如果市盈率低于行业平均水平,则意味着市场预计该公司的未来收益将比同业下降。 因此,应该从相对的角度看待市盈率,不是高市盈率不好,而是低市盈率是好的。 如果一家公司的未来收益预计会上升,并且其股票市盈率低于行业平均水平,那么股价将来就有上涨的机会。
第三,市场价格与账面价值之比(PB),即价格与账面价值之比,其公式为:价格与账面价值之比=股票价格/每股净资产值。 该比率是从公司资产价值的角度估计公司股价的基础。 对于主要由货币资产组成的公司股票(如银行和保险公司)的估值,更适合分析市帐率。
除了最常用的评估标准外,评估基准还具有现金折现率,市盈率与每股收益增长率(PEG)的比率,以及一些 投资者喜欢使用股本回报率或资产回报率来衡量业务。