关于如何持有头寸的具体分析
在交易中，价格，数量和头寸是投资者更加关注的三个要素华联综超股票。 在基本面相对确定的情况下，对短期价格趋势的判断，除了技术分析之外，持仓量和持仓结构的变化还可以更加简洁，清晰地反映市场参与者的基本观点。 未平仓头寸的变化和期货价格的变化通常具有一定的规律性，这可以为投资者提供更准确的退出和进入时间。 在某个市场阶段，价格和未平仓合约之间的关系可以在一段时间内保持相对稳定。 根据该操作，成功交易的可能性很高，同时，在交易中可以清楚地看到未平仓头寸的变化，这也符合期货“力求精简”的原则。 贸易。
传统的供求规律认为，市场价格受供求关系的影响，价格围绕价值波动。 当供应超过需求时，价格下降，而当供应超过需求时，价格上升。 当前，尽管信息技术的发展和互联网的发展
已经整合了全球经济并加快了信息的流动，但是要及时，准确，全面地获取信息仍需要复杂的信息收集 和处理过程，在这个过程中，普通投资者在理解和利用信息方面仍然存在一些偏差。 因此，一般投资者要做好这项工作是非常复杂和困难的。
domestic在国内股票投资中，投资基金，社会保障基金，保险基金和QFII的持股状态的季度公告以及上市公司股东总数的变化通常很重要。 供一般投资者分析和参与市场。 其基础是他们的研发能力强于自己，而基础分析则更好。 事实证明，只要您有一定的节奏并能跟上机构投资者的步伐，投资成功的可能性就很高。 国内期货市场也是如此。 目前，市场参与者习惯于分析CBOT基金头寸和CFTC铜头寸，作为判断市场前景的基础之一。 从长远来看，效果仍然很明显。 这是一种基于市场本身规律性的分析方法，即通过分析市场买卖双方力量的比较和变化来预测市场运作的方向，而通过持仓状况来分析买卖力量。 。 头寸分析对于实际交易具有重要的指导价值。
期货市场有两种力量：买者和卖者。 买方看涨，并相信未来市场价格会上涨。 卖方看空，并认为未来市场价格会下跌。 在这方面，一般的理解是，具有最强力量并且财务实力很强的买方和卖方，市场将朝哪个方向发展。 由于决定价格方向的根本因素是供求关系的变化，因此在高度市场化的期货中，任何一种金融力量都不足以长期控制市场方向。 真正决定买卖双方实力的是对市场供求趋势的把握程度。
一般而言，主要机构的位置通常指示价格发展的方向，这在国内市场尤为明显。 由于基本面不会每天都在变化，因此基本面基本确定后，可以说主要机构，尤其是大型套期保值者对基本面的分析要比普通投资者更好。的动向对交易的指导意义更强。以下几个例子能较好地说明持仓变化对价格的预测意义。
铜是近几年最牛气的期货品种，撇开基本面因素，仅从交易所公布的持仓来分析，明显的特征有两个，一是多头的集中度明显高于空头，一是有几个席位的交易成功率非常高。经长期观察，盘中交易的另外一个特点是，价格经过一定幅度的回调后如果总持仓增加，则后市上涨的次数明显多于下跌次数；如果经过一定的上涨后总持仓下降，则后市表现为下跌的次数较多。笔者总结铜牛市的持仓规律是：下跌增仓，涨的概率大；上涨减仓，跌的概率大。所以，跟着高胜算的机构做不会使自己处于被动地位，这一点在铜市场很明显。
近一年来，由于大豆基本面不支持价格大幅上升，CBOT大豆在550—630美分之间来回振荡，相对应地，国内的大豆价格走势也以不断振荡寻求支撑为主。而在玉米市场，随着能源价格的不断攀升，玉米的能源概念得到市场的充分炒作，大连玉米期价不断振荡攀升，成交活跃，持仓大幅增加，增量资金介入明显。在此背景下，许多投资者在国际著名投资大师的看涨影响下买入，但盈利状况并不理想，其中主要问题并不是基本面改变了，而是投资者对市场的价差结构和市场参与者结构缺乏深入理解。
大连市场的豆粕和玉米期货，市场化程度较高而且参与者众多，笔者对一年多来的持仓进行分析后发现，有一个现象很明显：套保力量远大于投机力量。投资者对价格的预测可以通过长期跟踪持仓排行榜来验证，特别是关注有现货背景的主力机构的持仓变化。从大商所公布的持仓排行榜看，在单日持仓发生巨大变化的几天里，套保力量远大于投机力量，这一点非常明显。
今年5月9日，豆粕持仓增加70940手，从前一日的376296手增加到447236手，增仓幅度接近20%。前20位多头总持仓108656手，增加19833手，而前20位空头总持仓160323手，增加24776手，很明显，空头的集中度大于多头，并且从席位看，持净空头的的席位很多具有明显的现货背景，但从这几个席位的当天成交量看，并不是特别大，表明参与抛空的套保盘的概率较大。相反，交易量很大的席位，以持有多头为主，但净多单并不太多。可以推测，在当日的价格上升过程中，买盘的力量是分散的，而抛盘的力量是比较集中的，市场的主力机构看空，且态度坚决（从后几个交易日持仓再次大幅增加，持仓结构与5月9日没有明显变化的情况可以验证这一点）。
目前在大连豆粕市场，大量的散户持有多头头寸，而有限的机构持有空头头寸，这种持仓结构的维持，使豆粕要走出强劲的上扬行情很难。从博弈角度分析，这个结论是站得住脚的，除非后市持仓结构出现明显的反向变化。玉米市场也存在这种现象。根据持仓状况，对豆粕而言，从短线交易的角度分析，在总持仓连续增加的过程中，可以考虑逢高做空，而在大幅减仓后可以考虑平仓多单，并逢低买入。
分析以上现象，从投资心理入手，也能找到依据。在牛市上升行情中，散户预期价格回调而参与做空，主力机构则是短线多头，待价格回落后再度买入，这种操作会导致持仓呈规律性变化：上涨减仓，下跌增仓。在熊市下跌行情中，由于价格不断下跌，从交易心理看，一般投资者都存在浓厚的买入情结，以逢低买入为主，而卖出者则多为有现货背景的实力机构，此时的上涨增仓往往意味着套保力量强大，而基本面则不支持上涨，故上升空间有限，参与抛空则存在很好的机会。相反，在下跌时，分散的多头很容易止损出市，相对应的是，空头也在短期获利了结，导致持仓减少。在不断的循环中，形成的市场特征就会比较明显，即上涨幅度不大且持仓大幅增加，则预示后市上涨空间有限，存在逢高做空的机会；下跌减仓幅度较大，则后市短期内下跌空间有限，存在短线买入机会。
当然，决定价格走向的并不是持仓结构，而是基本供求关系，但持仓变化客观地反映了基本面的变化。在不同的市场阶段，持仓变化的市场含义也会不同，要结合当时情况具体分析，但长期看，持仓分析对交易的指导意义是明显的。此外，在市场参与基础较好的品种上，持仓分析尤为有效，而对于那些交易不活跃靠做市商保持流动性的品种，持仓分析并无太大意义。
