巴菲特每年都会写一封信给伯克希尔的股东决策主力。 最初的意图是“试图为他们提供我们认为如果我们改变角色将有用的信息”。 没有人期望到最后，这些看似普通的信件使巴菲特成为世界上最伟大的老师。
American美国卡多佐法学教授劳伦斯·坎宁安（Lawrence A. Cunningham）多年来根据公司治理，公司融资与投资，普通股，并购和会计等主题，组织了巴菲特致股东的信的精髓。 和税收。 这本书的完成使巴菲特的投资理念和管理方法得到了广泛传播，这确实是一个很大的优点。
作者认为，公司研究必须遵循的“第一信息源原理”也适用于巴菲特的研究。 本书最有价值的部分是，巴菲特的原始言论和思想在整本书中得到了运用，这符合第一信息来源的原则，并大大减少了信息失真和误解的发生。
美国卡多佐法学院，其他法学院和商学院开设了有关合理公司行为的专门课程，并将其作为标准教科书。 但是对于投资者，尤其是巴菲特迷来说，也许格雷厄姆的“证券分析”是“旧约”，而帕普的书是“新约”。
不要认为这些有关投资和管理等严肃话题的信件很无聊。 他们不仅不乏味，甚至可以说充满了拳头和兴趣。 它所包含的智慧和幽默使人发笑。 以下是一些示例：塞缪尔·约翰逊（Samuel Johnson）的马：“可以数到10的马是杰出的马，但不是杰出的数学家。” 同样，一家人可以在行业中有效分配资产的纺织公司是杰出的纺织公司，但不是杰出的公司。 -关键是要选择正确的船，即选择一个好的行业和好的公司。
宝马展示了英雄：优秀的骑士将充分发挥好马匹的能力，而不是弱小的马匹。 -购买公司或普通股时，您应该寻找拥有一流管理人员的一流公司。
泰德·威廉姆斯（Ted Williams）风格的纪律：他将棒球击球区切成77个方格，只有当棒球处于其“最佳”方格时，他才能达到0.400的击球率。 换句话说，等待正确的折腾意味着进入名人堂。 -在进行投资之前，请耐心等待目标公司的机会落入“幸运地带”。
鲜花和杂草：如果我们拥有拥有出色管理的杰出公司的股份，那么我们首选的持有期是永远的。 我们反对那些在公司表现良好时忙于出售股票和套现的人，但坚持让公司失望。 彼得·林奇（Peter Lynch）将这种行为恰当地描述为消灭花朵和浇灌杂草。 -长期持有优秀的公司股份，保持好坏。
公主之吻：被囚禁的英俊王子从美丽的公主的亲吻中被释放出蟾蜍的身体。 在脆弱的童年时期，许多经理显然对这样的童话印象深刻。。……我们已经观察了许多吻，但没有什么奇迹。然而，许多负责管理的“公主”仍然平静地相信她们的吻的未来潜能——甚至在她们的公司后院已经深陷在毫无反应的癞蛤蟆中之后。——警惕对于企业购并的乐观主义和对股东带来的伤害，毕竟癞蛤蟆太多而奇迹太少。
病马之卖：有人带病马去看兽医：“您能帮助我吗？我的马有时免强能走，但有时却一瘸一拐。”兽医答：“没问题——在它勉强能走的时候，卖了它。”在收购与兼并的世界中，这匹马会被当作是塞克拉泰瑞特叫卖。——路遥知马力，日久见人心；收购企业要看其有无持续稳定的经营历史。
四条腿 ：考虑会计问题的经理永远不应忘记亚布拉罕·林肯喜欢的一则谜语：“如果称尾巴是腿的话，一只狗会有几条腿？”回答是：“四条腿，因为称尾巴是腿并不能使尾巴成为腿。”即使审计师愿意证明尾巴是腿，经理们也应牢记亚布拉罕的正确答案。——真的假不了，假的真不了。
人们常说“简单制胜”，按笔者理解，并不是因为简单本身决定胜利，而是因为简单的东西往往符合事物的本质，本质的东西通常都是简单的，所以“简单制胜”，其实是“本质制胜”。
格雷厄姆很早就告诉巴菲特：“最聪明的投资方式，就是把自己当成持股公司的老板。”巴菲特认为，“这是有史以来关于投资理财最重要的一句话。”巴菲特在实践格雷厄姆思想的过程中，吸收了费舍、芒格等人的思想，逐步洞悉了投资的本质，而且执行得够彻底，坚持得够长久。
巴菲特投资方法的核心（注意：不是全部），就是以企业主的心态，低价买进、长期持有少数杰出企业的部分或全部股权，即以合理的价格，将资本集中投向拥有一流管理人员的一流企业，分享优秀企业的经营成果，这不仅完全符合股票市场的本质，而且起到优化资源配置的作用。巴菲特其实没有秘密，他每年都无私地将他的思想和大家分享；如果非要说有秘密，笔者认为那一定是他的投资返朴归真，是一种符合市场初衷的投资，是一种本质投资，他就是靠本质制胜，本质为王的。
格雷厄姆和巴菲特都反对以市场价格波动为中心的趋势投机。投机是非本质的，是一种异化。历史和现实都证明，投机者鲜有大成就者。格雷厄姆在《证券分析》一书中说：“从本质上看，只有少数投机者能保持常胜不败，而且没有人有理由相信在其它多数同道都将失败的情况下，他自己却总是能成为赢家。所以，在投机方面的培训，无论多么精妙多么全面，对个人来说都是埋下不幸的根源。许多人都是被由此引入市场，初期小有收获，最终几乎人人惨败。”巴菲特则把投机者的武器——技术分析讽刺为“图表巫术”。
本质为王的真理，并非仅仅在投资界生效，在其他各行各业也都普遍适用。以可口可乐为例：很多人认为可口可乐的成功靠的是神秘配方，其实不然。在一次测试中，可口可乐的总裁居然无法正确区分正宗的可口可乐和几个中学生配置的可乐，因而引发了一场风波，还好可口可乐的这位总裁解释得很巧妙：消费者买的是水，而我们卖的是品牌。这个例子说明，碳酸饮料行业的本质并非配方消费，而是品牌消费。可口可乐正是因为正确地把握了其行业本质，才得以称霸全球。
又如，据郎咸平教授指导的一个课题组研究，英国的尼路咖啡站在巨人星巴克的肩膀上，更好地掌握了咖啡连锁的行业本质：体验消费，正在快速崛起并赶超星巴克。
